ผลประกอบการ 1Q57 ไม่มี Surprise
ประเด็นข่าว
- DELTA รายงานผลประกอบการ 1Q57 มีกำไรสุทธิ 1,399 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% YoY และ 28% QoQ หากไม่รวมกำไรอัตราแลกเปลี่ยน ธุรกิจปกติมีกำไร 1,324 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY และ 30% QoQ จากยอดขายที่เติบโตและ Gross margin ดีขึ้นเป็น 27.1%
ผลกระทบและความเห็น
- ผลประกอบการ 1Q57 ตามคาด ภาพรวมกำไรสุทธิ 1Q57 ของ DELTA ออกมาสอดคล้องกับมุมมองเราและไม่มีประเด็น Surprise โดยกำไรสุทธิ 1Q57 คิดเป็น 25% ของประมาณการทั้งปี
- แนวโน้ม 2Q57 เป็นปัจจัยกดดันราคาหุ้น เราคงมุมมองต่อกำไร 2Q57 จะอ่อนตัวลง QoQ เป็นไตรมาสแย่สุดของปี เนื่องจากการปรับ Model ใหม่ของสินค้า Data Center ทำให้ลูกค้า 2 รายใหญ่ชะลอคำสั่งซื้อ ประกอบกับ ลูกค้ากลุ่ม Telecom power supply ในตลาดอินเดียชะลอคำสั่งซื้อเพื่อรอดูนโยบายรัฐบาลหลังมีการเลือกตั้งใหม่ เบื้องต้นเราคาดว่าธุรกิจปกติของ DELTA จะมีกำไรราว 1,100 ล้านบาท ลดลง 18% QoQ
คำแนะนำและเหตุผล
- คงคำแนะนำ “ขาย” เราคงประมาณการปีนี้ของ DELTA คาดธุรกิจปกติมีกำไร 5,535 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% YoY เปรีบบเทียบกับบริษัทกลุ่มชิ้นส่วนฯ ที่ศึกษา 4 แห่ง DELTA มีการเติบโตของกำไรน้อยสุด เรามองว่าการปรับขึ้นของราคาหุ้นปัจจุบันตอบรับผลการดำเนินงานปีนี้และมูลค่าเหมาะสมที่ 55 บาท คงคำแนะนำ “ขาย”
