ยอดขายเริ่มฟื้นตัว
เดือน ก.พ. Presale กลับมาฟื้นตัว
จากข้อมูลยอดขาย (Presales) ในเดือน ก.พ. ของบริษัทที่เราศึกษา มีมูลค่ารวม 7.7 พันล้านบาท ปรับเพิ่มขึ้น 22% MoM แต่ยอดขายรวม 2 เดือน (ม.ค.-ก.พ.) ยังปรับลดลงกว่า 62% YoY เหลือ 1.4 หมื่นล้านบาท จากปัญหาทางการเมือง โดยยอดขายโครงการแนวราบลดลง 12% ขณะที่ยอดขายโครงการคอนโดมีเนียมลดลงกว่า 90% ส่วนหนึ่งมาจากที่ AP และ SIRI ถูกลูกค้าหลายรายยกเลิกการจอง ทั้งนี้หากยอดขายในเดือน มี.ค. อยู่ในระดับใกล้เคียงที่ 8 พันล้านบาท เราคาดว่ายอดขายรวมของ 1Q57 จะอยู่ที่ประมาณ 2.2 หมื่นล้านบาท หรือลดลง 60% YoY
โครงการใหม่เปิดตัวมูลค่าสูงสุดใน 2Q57
ใน 1Q57 มูลค่าโครงการเปิดตัวใหม่ของผู้ประกอบการรายใหญ่ 7 แห่ง มีมูลค่ารวม 3.7 หมื่นล้านบาท ลดลง 62% YoY โดยคอนโดมีเนียมมีการเปิดโครงการใหม่น้อยลง ทั้งนี้ ผู้ประกอบการส่วนใหญ่วางแผนเปิดตัวโครงการเพิ่มมากขึ้นใน 2Q57 โดยจะมีสัดส่วน 35% ของมูลค่าโครงการที่จะเปิดใหม่ในปีนี้ที่มีมูลค่ากว่า 2 หมื่นล้านบาท ทำให้โครงการใหม่ในช่วง 1H57 มากกว่าที่สัดส่วน 52% อย่างไรก็ดี หากการเมืองยังไม่คลี่คลาย หรือ มีความชัดเจนในการจัดตั้งรัฐบาล เราคาดว่าผู้ประกอบการอาจมีการเลื่อนเปิดโครงการใหม่ไปในช่วง 2H57
ยอดที่อยู่อาศัยจดทะเบียนเดือนแรกสูงกว่าปีก่อน
ศูนย์ข้อมูลอสังหาริมทรัพย์ (REIC) รายงาน ยอดที่อยู่อาศัยจดทะเบียนของเดือน ม.ค. มีมูลค่า 4.3 พันล้านบาท เติบโต 14% YoY โดยบ้านเดี่ยวเติบโต 8% YoY ขณะที่คอนโดมีเนียมเติบโตมากสุด 248% YoY โดยมีการขอจดทะเบียนอยู่ในเขตปริมณฑลมีสัดส่วน 53% สูงกว่ายอดขอจดทะเบียนในกรุงเทพฯ หากเทียบรายเดือน (เดือน ธ.ค.56) ยังคงเห็นยอดจดทะเบียนลดลง เนื่องจากในช่วงปลายปีที่แล้ว ผู้ประกอบการเร่งโอนกรรมสิทธ์โครงการคอนโดมีเนียมซึ่งเป็นเรื่องปกติ อย่างไรก็ดี ในอนาคตยอดที่อยู่อาศัยจดทะเบียนยังมีความเสี่ยงที่จะลดลงจากอุปสงค์ที่อ่อนตัวประกอบกับการปล่อยสินเชื่ออย่างระมัดระวังของธนาคารพาณิชย์
ระยะสั้นเก็งกำไร AP SIRI ระยะยาวสะสม SPALI LH
เรายังคงเลือก SPALI เป็นหุ้นเด่นจากความแข็งแกร่งของงานในมือที่สูงถึง 2 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 85%ของรายได้ในปี 2557 รวมถึง LH ซึ่งเป็นผู้ประกอบที่มีกลุ่มลูกค้าที่มีอุปสงค์ตอบรับดีกว่ากลุ่มหลังการเมืองยุติ ทั้ง SPALI และ LH จ่ายปันผลสม่ำเสมอปีละ 2 ครั้งและให้ผลตอบแทนเงินปันผล 5 – 6% ส่วนหุ้นที่แนะนำเก็งกำไรระยะสั้น ได้แก่ AP จากผลตอบแทนเงินปันผลที่ประกาศจ่ายปันผล 25 สตางค์ต่อหุ้น ขึ้น XD วันที่ 6 พ.ค. ให้ Dividend Yield 4.6% และ SIRI จากประเด็นการขายสินทรัพย์ อาคารสิริภิญโญ เข้ากองทุนอสังหาริมทรัพย์แสนสิริไฟร์มออฟฟิส ซึ่งจะทำให้SIRI มีบันทึกกำไรจากการขายเงินลงทุนในช่วง 1-3 เดือนข้างหน้า ในเบื้องต้นเราคาดว่าจะมีการบันทึกกำไรดังกล่าวในราว 200-300 ล้านบาท ซึ่งจะมีผลต่อกำไรสุทธิและสภาพคล่องทางการเงินที่ดีขึ้น
