คาดกำไร 3Q56 เติบโตแข็งแกร่งในภาวะเศรษฐกิจชะลอ
- ผลประกอบการทำสถิติกำไรสูงสุดใหม่
แม้เศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอตัวและตามปกติไตรมาส 3 จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของธุรกิจสื่อโฆษณา แต่เราคาด BEC จะทำสถิติผลประกอบการสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้งใน 3Q56 ด้วยกำไรสุทธิ 1.46 พันล้านบาท เติบโต 15% YoY และ 3% QoQ จากเม็ดเงินโฆษณาช่อง 3 ยังเติบโต 11% YoY และ 1% QoQ สูงกว่าอุตสาหกรรมสื่อโทรทัศน์ (ไม่รวมทีวีดาวเทียม/เคเบิลทีวี) ที่เพิ่มขึ้นเพียง 1% YoY และมีรายได้จากจัดคอนเสิร์ตใหญ่ (“Ronan Keating” “Sonic Bang” และ “Justin Bieber”)
- อาจเข้าประมูลทีวีดิจิทัลเพียง 1 – 2 ช่อง
BEC ซื้อซองประมูลทีวีดิจิทัลจำนวน 4 ซอง ครบทุกประเภทช่องรายการ (ช่องเด็ก ช่องข่าว ช่องวาไรตี้ SD และช่องวาไรตี้ HD) อย่างไรก็ตาม เกณฑ์การประมูลระบุ 1 บริษัทยื่นซองประมูลได้ไม่เกิน 3 ซอง (1 ซอง/1 ประเภทช่อง) และห้ามยื่นช่องข่าวพร้อมช่องวาไรตี้ HD ขณะที่ผู้บริหาร BEC ระบุว่าต้องการทำทีวีดิจิทัล 1 – 2 ช่อง เราจึงคาดว่า BEC น่าจะยื่นซองประมูลเพียง 2 ช่อง คือ ช่องวาไรตี้ HD (ราคาประมูลเริ่มต้น 1,510 ล้านบาท) เนื่องจากเป็นช่องที่มีศักยภาพในการแข่งขันสูง และ ช่องเด็ก เนื่องจากการทำผังรายการสำหรับเด็กเป็นเป้าหมายระยะยาวของบริษัท และมีต้นทุนการดำเนินงานต่ำ (ราคาประมูลเริ่มต้น 140 ล้านบาท)
- การแข่งขันจากทีวีดิจิทัลในปีแรกยังไม่น่ากลัว
เราคาดว่าในปี 2557 BEC ซึ่งเป็นสื่อโทรทัศน์ภาคพื้นดินรายใหญ่เดิมจะยังไม่ได้รับผลกระทบจากการแข่งขันหลังทีวีดิจิทัลเริ่มให้บริการ เนื่องจากมีข้อได้เปรียบจากการเข้าถึงครัวเรือนที่สูงกว่า ขณะที่ทีวีดิจิทัลจะต้องเริ่มวางโครงข่ายใหม่ทั่วประเทศและมีข้อจำกัดจากผู้ชมจะต้องซื้ออุปกรณ์มาติดตั้งเพื่อให้สามารถรับชมได้ อย่างไรก็ดี เราคาดว่า ช่องทีวีดิจิตัลที่ BEC จะเข้าร่วมประมูลจะยังไม่สามารถทำกำไรได้ในปีแรกของการดำเนินงานเช่นเดียวกับผู้ประกอบการรายอื่นๆ เนื่องจากการให้บริการทีวีดิจิทัลช่อง SD จะมีต้นทุนคงที่ปีละ 100 – 200 ล้านบาท และช่อง HD จะมีต้นทุนคงที่ปีละ 400 – 500 ล้านบาท (ยังไม่รวมค่าคอนเทนต์) ในขณะที่ยังไม่สามารถหารายได้มากนัก
