ลดภาษีนำเข้าสินค้าฟุ่มเฟือยกระตุ้นท่องเที่ยวไทยผลต่อกลุ่มค้าปลีก
ประเด็นข่าว
- กระทรวงการคลังกำลังพิจารณาปรับลดภาษีนำเข้าสินค้าฟุ่มเฟือยจากปัจจุบันเก็บอัตราเฉลี่ย 30-40% เหลือ 0-5% เพื่อกระตุ้นการท่องเที่ยวและส่งเสริมไทยเป็นแหล่งช้อปปิ้งคล้ายกับประเทศสิงคโปร์และฮ่องกง คาดว่าจะได้ข้อสรุป 1 – 2 เดือนสรุปและนำเสนอที่ประชุมคณะรัฐมนตรีต่อไป
ผลกระทบ
- CPALL ได้ประโยชน์ทางอ้อม เรามองว่ามาตรการการกระตุ้นการท่องเที่ยวนี้จะส่งผลบวกโดยตรงธุรกิจห้างสรรพสินค้า รวมทั้งธุรกิจโรงแรม, ภัตตาคารและร้านอาหาร ทั้งนี้เราไม่ได้ศึกษาหุ้นกลุ่มโรงแรม แต่มองว่าการเติบโตของธุรกิจโรงแรม, ภัตตาคารและร้านอาหาร จะเป็นปัจจัยบวกต่อ MAKRO เนื่องจากธุรกิจเหล่านี้เป็นลูกค้าสินค้ากลุ่ม HoReCa ซึ่งมีสัดส่วนราว 25% ของรายได้รวมอีกทั้งยังเป็นธุรกิจที่ให้อัตรากำไรขั้นต้นสูง เราเชื่อว่าผลบวกต่อ MAKRO จะส่งต่อ CPALL นอกจากนี้ร้านเซเว่นฯ ตามแหล่งท่องเที่ยวต่างๆ จะได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวด้วย
- เป็นลบต่อผู้ผลิตสินค้าในประเทศ การรอความชัดเจนรายการสินค้าฟุ่มเฟือยที่จะถูกลดอัตราภาษีนำเข้าส่งผลลบเชิงจิตวิทยาต่อหุ้นที่เราศึกษาได้แก่ BEAUTY และ KAMART อย่างไรก็ตามเราไม่คิดว่าสินค้าประเภทเครื่องสำอางจะถูกลดอัตราภาษีนำเข้า เนื่องจากจะเกิดผลกระทบเป็นวงกว้างต่อผู้ผลิตเครื่องสำอางในประเทศ รวมทั้งเครื่องสำอางแบรนด์ในประเทศ ในทางกลับกันหากเครื่องสำอางอยู่ในรายการสินค้าให้ลดอัตราภาษีนำเข้า เราคาดว่าจะช่วยลดต้นทุนของ BEAUTY และ KAMART โดยให้น้ำหนักเป็นบวกต่อ KAMART มากกว่า เนื่องจากบริษัทมีสัดส่วนเครื่องสำอางนำเข้าจากต่างประเทศเกือบ 100% ของรายได้ หรือนำเข้าสินค้ามากกว่า 30 แบนด์และมีผลิตภัณฑ์นำเข้าราว 2,000 ผลิตภัณฑ์
