น่าซื้อยิ่งกว่าเดิม
ประเด็นการลงทุน
จากการประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ ผู้บริหารแสดงความเชื่อมั่นต่อแนวโน้มกำไรในอนาคตของ HANA อุปสงค์สำหรับ IC (แผงวงจรรวม) และ PCBA (แผ่นวงจรพิมพ์ประกอบชิ้นส่วน) เริ่มฟื้นตัวในไตรมาส 3/56 และแนวโน้มคาดว่าจะทรงตัวไปจนถึงปี 2557 โรงงานในอยุธยามีแนวโน้มคุ้มทุนในไตรมาส 3/56 (ก่อนหน้านี้เราและตลาดตั้งสมมติฐานไว้ที่ไตรมาส 4/56) และการอ่อนค่าของเงินบาทจะเป็นตัวหนุนกำไร HANA ปัจจุบันซื้อขายที่ PER หลักปี 2556 10.4 เท่าเทียบกับค่าเฉลี่ยของกลุ่ม 10.8 เท่า นอกจากนี้คาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสำหรับปี 2556 ที่ 8% (สูงที่สุดในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ที่เราให้คำแนะนำ) จะหนุนราคาหุ้นในภาวะที่ตลาดหุ้นอ่อนแอ เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ
อุปสงค์ในต่างประเทศฟื้นตัว
ผู้บริหารคาดอุปสงค์ฟื้นตัวแข็งแกร่งในช่วงครึ่งหลังของปี 2556 เนื่องจากลูกค้าเริ่มกลับมาซื้อวุตถุดิบหลังจากยอดสั่งซื้อซบเซามาเป็นเวลา 2 ไตรมาสต่อกัน จึงทำให้อุปสงค์ได้รับปัจจัยหนุนจากทั้งสองทาง ทั้งการกลับมากักตุนวัตถุดิบและการเพิ่มขึ้นของความต้องการสินค้าอิเล็กโทรนิกส์อันเป็นปัจจัยมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก(โดยผลสำรวจของ Bloomberg ชี้ว่าตลาดโดยรวมคาดว่าจีดีพีของโลกจะเติบโตเป็น 2.3% ในไตรมาส 3/56 และ 2.7% ในไตรมาส 4/56 เพิ่มขึ้นจากที่ขยายตัวเพียง 1.7% ในไตรมาส 2/56) เราคาดว่ายอดสั่งซื้อ IC ของ HANA จะเพิ่มขึ้นในไตรมาส 3/56 เนื่องจากตัวเลขการส่งออก IC ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากที่ไม่มีการเติบโตใน 5 เดือนแรกของปี 2556 เป็นเติบโต 23% YoY ในเดือนมิ.ย. และ 16% YoY ในเดือนก.ค. โดยเรามองว่าการเติบโตจะทรงตัว
