สัญญาณ QE Tapering หนุนฝรั่งขายต่อ ดีดตัวขึ้นต่ำกว่า 1,400 จุด ยังเน้นถือเงินสดต่อ
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ แรงกดดันการดีดตัวขึ้นของ SET ในวันนี้อยู่ที่ผลการประชุม FOMC วันที่ 30 – 31 ก.ย.นี้ ซึ่งเฟดเปิดเผยออกมาเมื่อคืนนี้ โดยที่ในรายงานพบว่าสมาชิก FOMC ส่วนใหญ่สนับสนุนแนวทางของประธานเฟดที่ต้องการให้มีการลดขนาดของมาตรการ QE (QE Tapering) ภายในสิ้นปีนี้ ถ้าเศรษฐกิจสหรัฐมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นในช่วง 2H56 ซึ่งประเด็นดังกล่าวช่วยเพิ่มน้ำหนักให้กับผลสำรวจของ Bloomberg ที่ระบุว่านักเศรษฐศาสตร์ 65% ในสหรัฐประเมินว่าเฟดจะตัดสินใจลดขนาดมาตรการ QE ลงจาก 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือน เหลือ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์/เดือน ในการประชุม FOMC วันที่ 17-18 ก.ย.2556 (สำรวจ 9-13 ส.ค.2556) เมื่อประกอบกับอัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิของ SET ในปี 2556 ที่ถูก Bloomberg ลดการคาดการณ์ลงจาก 25.4% YoY ในช่วง 21 เม.ย.2556 มาอยู่ที่ 12.9% YoY ในปัจจุบัน ทำให้ตราบใดที่ไม่มีปัจจัยบวกอย่างมีนัยสำคัญใหม่ๆเข้ามาหนุนตลาด เราประเมินว่าตลาดหุ้นไทยจะเริ่มเข้าสู่ภาวะ Underperform เทียบกับตลาดหุ้นภูมิภาคในระยะสั้น
เรามองว่าการดีดตัวขึ้นของ SET ในระหว่างวันสามารถเกิดขึ้นได้ในวันนี้ โดยมีปัจจัยหนุนจากการที่ Consensus ประเมินว่าตัวเลข PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนในเดือน ส.ค.2556 จะเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 51.1 จาก 50.3 ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งถือว่าเป็นการขยับขึ้นมาเหนือระดับ 50 เป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน และประเมินว่าตัวเลข HSBC PMI ภาคการผลิตของจีนในเดือน ส.ค.2556 จะเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 48.3 จาก 47.7 ในเดือนก่อนหน้า อย่างไรก็ดีเรายังมองว่าตราบใดที่ SET ยังคงไม่สามารถกลับไปยืนเหนือ 1,400 จุดได้ การดีดตัวขึ้นในระยะสั้นเป็นโอกาสในการขายลดความเสี่ยงออกมาก่อน
กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) SET ยังไม่สามารถกลับมายืนเหนือ 1,400 จุดได้ ยังคงแนะนำ “ถือเงินสด 100%” ต่อไป ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) แนะนำ “ถือหุ้น” 50% ของพอร์ตในหุ้น INTUCH, INET, MODERN, STEC, SRICHA และ STANLY
