ยังไปยืน 1,400 จุดไม่ได้ มองแค่ Technical Rebound เน้น ถือเงินสด รอสัญญาณซื้อก่อน
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ เราประเมินว่าตราบใดที่ SET ยังคงไม่สามารถกลับมายืนเหนือ 1,400 จุดได้ มองการดีดตัวขึ้นเป็นเพียงแค่การ Technical Rebound เท่านั้น โดยที่ในเบื้องต้นเราประเมินว่า SET จะไม่ได้รับปัจจัยหนุนจากการประชุม กนง. ในวันนี้ เนื่องจากเราประเมินว่า กนง. จะมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 2.5% ขณะที่การขยายตัวของเศรษฐกิจที่อ่อนแอกว่าคาด กำลังส่งผลกระทบต่อมุมมองเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของตลาดหุ้นไทยด้วย สะท้อนออกมาจากการที่ในสัปดาห์ที่ผ่านมา (13-16 ส.ค.) อัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิในปี 2556 ของตลาดหุ้นไทยถูก Bloomberg ปรับประมาณการลงราว 0.7% WoW มาอยู่ที 12.9% YoY สวนทางกับอัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิโดยเฉลี่ยของ MSCI Asia ex Japan ที่ถูกปรับประมาณการขึ้น 0.4% WoW สู่ระดับ 5.7% YoY
การที่ล่าสุดค่าเงินบาทกลับมาอ่อนค่าที่สุดในรอบ 1 ปี หรืออ่อนค่าลงถึง 1.8% แล้วตั้งแต่ 9 ส.ค.2556 ในทิศทางเดียวกับดัชนี JP Morgan Asia Dollar Index ซึ่งอ่อนค่าลง 1.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน สะท้อนให้เห็นชัดเจนว่าความกังวลเกี่ยวกับการลดขนาดมาตรการ QE สหรัฐ ส่งผลให้ตลาดหุ้นเอเชีย และไทยเป็นเป้าหมายในการขายลดความเสี่ยงออกมาก่อน สอดคล้องกับยอดซื้อ (ขาย) สุทธิสะสม 12 เดือนของนักลงทุนต่างชาติในตลาดหุ้นไทยที่ล่าสุดมาอยู่ที่ -8.6 หมื่นล้านบาท ซึ่งถือว่าแย่ที่สุดตั้งแต่ มิ.ย.2552 แล้ว ขณะที่ในเชิงเทคนิคการที่ล่าสุด Indicator อย่าง MACD ของดัชนี Accumulated Foreign Fund Flow ยังคงมีสัญญาณ “Sell Signal” ต่ำกว่า Zero Line ทำให้มีความเป็นไปได้ที่จะได้เห็นนักลงทุนต่างชาติชะลอการลงทุนในตลาดหุ้นไทยต่อไปอีกอย่างน้อย 2-3 สัปดาห์
กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) SET ยังไม่สามารถกลับมายืนเหนือ 1,400 จุดได้ ยังคงแนะนำ “ถือเงินสด 100%” ต่อไป ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) แนะนำ “ถือหุ้น” 50% ของพอร์ตในหุ้น INTUCH, INET, MODERN, STEC, SRICHA และ STANLY
