แนวโน้มกำไร 3Q56 ยังคงหดตัวแรงเมื่อเทียบกับปีก่อน
ประเด็นข่าว
ผ่านครึ่งทางไตรมาส 3 ผลประกอบการยังไม่ฟื้น จากแนวโน้มยอดผลิตรถยนต์ในเดือน ก.ค. ที่ลดลง 7% MoM และ 6% YoY ประกอบการเป็นไตรมาสแรกที่ TKT สูญเสียคำสั่งซื้อจากลูกค้าหลัก 1 ราย (กลุ่มเครื่องใช้ไฟฟ้า) ที่ย้ายฐานการผลิตไปต่างประเทศและหยุดสั่งสินค้าตั้งแต่เดือน มิ.ย. โดยยอดขายลูกค้ารายนี้มีสัดส่วนราว 3 – 5% ของยอดขายรวม
การส่งออกเติบโตไม่แรงอย่างที่คิด ผู้บริหาร TKT ประเมินว่ายอดส่งออกรถยนต์ในครึ่งปีหลังคงไม่สามารถทำให้ยอดผลิตรถยนต์กลับมาเติบโตโดดเด่นเหมือนช่วงต้นปี ในขณะที่ยอดส่งออกรถยนต์เริ่มมีสัญญาณการขยายตัวดีขึ้น MoM ตั้งแต่กลางเดือน ส.ค.
ผลกระทบ
3Q56 ยังชะลอต่อเนื่อง แต่ฟื้นตัวเล็กน้อยในไตรมาสสุดท้าย เราคาดกำไรงวด 3Q56 ของบริษัทจะทรงตัวต่ำใกล้เคียงกับงวด 2Q56 ที่ราว 8 ล้านบาท และลดลง 67% YoY ผลกระทบจากการชะลอตัวของยอดผลิตรถยนต์และการสูญเสียคำสั่งซื้อของลูกค้ารายใหญ่ 1 ราย อย่างไรก็ดีจะมีปัจจัยบวกใน 4Q56 ที่บริษัทจะมีรายได้จากการส่งมอบงานแม่พิมพ์ราว 60 – 70 ล้านบาท เมื่อเทียบกับในช่วง 3 ไตรมาสแรกที่มีการส่งมอบงานราว 10 – 30 ล้านบาทต่อไตรมาสเท่านั้น
คงกำไรปี 2556 ที่ 50 ล้านบาท ลดลง 43% YoY ผลจากการหดตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ไทยตั้งแต่งวด 2Q56 ทำให้งวดครึ่งปีแรก TKT มีกำไรเพียง 30 ล้านบาท ลดลง 34% YoY ในขณะที่เราคาดว่าแนวโน้มการชะลอตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์จะเป็นปัจจัยลบกดดันผลประกอบการต่อเนื่องแม้ว่าบริษัทจะมีปัจจัยบวกภายใน (การส่งมอบงานแม่พิมพ์ในงวด 4Q56) เข้ามาช่วยบรรเทาผลกระทบบ้างก็ตาม
คำแนะนำ
แนะนำ “ขาย” ผลประกอบการมีแนวโน้มหดตัวแรงต่อเนื่อง และเรายังไม่เห็นสัญญาณการฟื้นตัวของภาวะอุตสาหกรรมยานยนต์ไทย ทั้งนี้ เป็นที่น่าติดตามว่าการขยายตัวของยอดส่งออกรถยนต์ในเดือน ส.ค. จะสามารถชดเชยการหดตัวของยอดขายรถยนต์ในประเทศจนทำให้ยอดผลิตรถยนต์ในเดือน ส.ค. กลับมาเติบโตจากเดือนก่อนหน้าได้หรือไม่
