AOT- ซื้อ / DRT- ถือ
AOT ซื้อ ราคาพื้นฐาน 220 บาท
AOT : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 3/56 ที่ 3,152.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 350%yoy โดยรายได้เพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง กำไรขยายตัว และหนี้สินระยะยาวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้แม้เราคาดว่าตลาดจะปรับประมาณการขึ้น แต่เรามองว่าการปรับจะมีนัยสำคัญก็ต่อเมื่อบริษัทปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขึ้น (Passenger Service Charge) (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
DRT ถือ ราคาพื้นฐาน 9.50 บาท
DRT : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 2/56 ที่ 155 ล้านบาท ลดลง 2.1%yoy และ 11%qoq โดยผลประกอบการเป็นไปตามที่เราคาดไว้ Gross margin ลดลงเป็น 27.6% จาก 29.2% ในไตรมาสก่อน และ 31% ในปีก่อน จากค่าใช้จ่ายเริ่มต้นในการผลิต AAC, การขึ้นราคาปูนซีเมนต์ และต้นทุนค่าแรงที่สูงขึ้น ทั้งนี้เราคาดว่ารายได้และกำไรจะปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อนในไตรมาสที่ 3/56 และครึ่งหลังปีนี้ ด้วยปัจจัยจากความแข็งแกร่งของอุปสงค์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในพื้นที่นอกกรุงเทพมหานคร และการเติบโตของผลิตภัณฑ์ AAC ด้วยผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูดใจ ทำให้เราคงคำแนะนำ ถือ (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
