ผลประกอบการเริ่มฟื้นตัวเห็นการเติบโตจากรายได้ใน 2H56
กำไรสุทธิ 2Q56 เริ่มฟื้นตัว
AP ประกาศกำไรสุทธิดีกว่าคาดที่ 452 ล้านบาท เติบโต 103% QoQ โดยมีรายได้จากการขายและบริหาร อยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 51% QoQ มาจากการโอนของสินค้าคอนดีมีเนียมหลักจาก Rhythm สุขุมวิท 50 และ Aspire พระราม 4 อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยทำได้ดีกว่าคาดโดยรักษาระดับไว้ที่ 34% มาจากการโอนสินค้าคอนโดมีเนียมที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 36.7% ขณะที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ 849 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% QoQ ผลจากการ Re-branding อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิรายปีอ่อนตัวลง 8% เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขาย และบริหารที่เพิ่มขึ้นใน 1Q56 มีกำไรจากขายเงินลงทุน 35ล้านบาทขณะที่รายได้เพิ่มขึ้น 11% YoY
กำไรสุทธิ 1H56 ปรับลด 24%YoY
กำไรสุทธิใน 1H56 ของ AP อยู่ที่ 675 ล้านบาท ลดลง 24% YoY ผลจาก 1) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ 1.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% YoY มาจากการ Re-branding และ อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยที่ปรับลดเป็น 34% จาก 34.7% ผลจากรับรู้รายได้สินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงใน1H55 ในสัดส่วนที่มากกว่า ทำให้มีกำไรสุทธิอ่อนตัวแม้ว่าจะมีการรับรู้รายได้โดยรวมที่ 7.1 พันล้านบาท เติบโต 2% YoY
เตรียมเปิดตัวโครงการใหม่ เร่งยอดขาย
บริษัทมีแผนเปิดตัวโครงการใหม่ใน 2H56 จำนวน17 โครงการมูลค่ารวม 1.6 หมื่นล้านบาทหรือคิดเป็น 51%ของมูลค่าโครงการเปิดตัวใหม่ทั้งปี ซึ่งเตรียมเปิดตัวสินค้าแนวราบโดยเฉพาะสินค้าทาวน์เฮาส์จำนวน 9แห่งและมีบ้านเดี่ยว 4โครงการ คิดเป็น 61%ของสินค้าใหม่ ซึ่งเราคาดว่าจะเห็นยอดขายจากสินค้าแนวราบเพิ่มจากโครงการใหม่ที่เปิดตัวรวมกับ สินค้ารอการขายมูลค่า 3.5 หมื่นล้านบาทซึ่งมีเป็นสินค้าแนวราบราว 58% ซึ่งเราคาดว่าจะเห็นยอดขายทั้งปีทำได้ราว1.7-1.8หมื่นล้านบาทหลังจาก AP มียอดขายนับจากต้นปี-ปัจจุบันที่ 9 พันล้านบาท
ผลประกอบการใน 2H56 ฟื้นตัวเตรียมรับรู้รายได้จากคอนโดมีเนียม
เราคาดว่าจะเห็นแนวโน้มผลประกอบการใน 2H56 ของ AP เติบโตโดยใน 3Q56 มาจาการโอนสินค้าโครงการคอนโดมีเนียม 2แห่งต่อเนื่อง ราว 4พันล้านบาท ขณะเดียวกับใน 4Q56 จะเห็นการโอนของโครงการ Rhythm-พหล-อารีรับรู้รายได้เพิ่มราว 900ล้านบาท นอกเหนือจากสินค้าแนวราบคาดจะเห็นการโอนจากงานในมือราว 3พันล้านบาท จากงานในมือปัจจุบัน 2.9หมื่นล้านบาททยอยรับรู้รายได้ คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 9.40 บาท (อ้างอิง PER 11 เท่า+0.5 SD)
