กำไรสุทธิ 2Q56 หดตัว 65%qoq แต่ยังเพิ่มขึ้น 177%yoy
PTTGC แจ้งกำไรสุทธิ 2Q56 ที่ 4,172 ล้านบาทลดลง 65%qoq แต่ยังเพิ่มขึ้น 177%yoy และสูงกว่าที่เราคาดไว้ 19% กำไรที่สูงกว่าคาดเป็นเพราะบริษัทมีการบวกกลับภาษีเงินได้จำนวน 500 ล้านบาทซึ่งเราไม่ได้รวมไว้ในประมาณการณ์ ส่วนกำไรสุทธิที่หดตัวแรง QoQ เป็นผลจากการหยุดซ่อมหน่วยผลิตหลายหน่วย อีกทั้งราคาและส่วนต่างผลิตภัณฑ์ปรับตัวลดลงตามผลของฤดูกาล นอกจากนี้บริษัทยังมีรายการพิเศษอีก 2 รายการคือ 1)ขาดทุนสต๊อกน้ำมันดิบ 1,422 ล้านบาท และ 2)ขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน 2,726 ล้านบาท ส่วน 3q56 คาดกำไรสุทธิกลับมาฟื้นตัวเนื่องจากโรงกลั่นทีหยุดซ่อมบำรุงกลับมาดำเนินงานตามปกติแต่คาดกำไรสุทธิรวมจะยังเพิ่มขึ้นไม่มากเพราะธุรกิจปิโตรสายโอเลฟินด์มีกำหนดหยุดซ่อมบำรุงอีก 40 วันและยังมี Unplanned Shutdown ของหน่วย LLDPE อีก 3 เดือนนอกจากนี้ยังมีแรงกดดันจากการบันทึกค่าใช้จ่ายจากเหตุท่อน้ำมันรั่วในทะเลซึ่งปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างสรุปความเสียหายที่เกิดขึ้น ส่วนทั้งปีเรายังคงประมาณการณ์กำไรสุทธิไว้ตามเดิมที่ 36,600 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 8%yoy มองราคาหุ้นลดลงสะท้อนปัจจัยลบจากเหตุน้ำมันรั่วและผลประกอบการที่หดตัวใน 2Q56 ไปแล้วเราจึงปรับคำแนะนำจาก “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” เป็น “ซื้อ” เป้าปี 56 : 81.20 บาท
