รายงานการแปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญ
ประเด็นข่าว
AH รายงานการแปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิ เป็นหุ้นสามัญจากพันธมิตร 2 ราย คือ บริษัท เอส เอ ไอ ที จำกัด จำนวน 21.6 ล้านหุ้น และ บริษัท โซจิทซึ ออโต โมทีฟ อินเวสเมนต์ จำกัด จำนวน 20.8 ล้านหุ้น รวม 42.4 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วน 16% ของทุนจดทะเบียน ในอัตราแปลงสภาพ 1:1 ที่ราคา 0 บาท ทั้งนี้ หุ้นบุริมสิทธิที่ขอใช้สิทธิแปลงสภาพนี้เป็นหุ้นที่ AH ได้ออกให้กับพันธมิตรในปี 2548 เพื่อระดมทุนจำนวน 1,458 ล้านบาท (หรือคิดเป็นราคาขายประมาณ 34 บาทต่อหุ้น)
ผลกระทบ
ไม่กระทบต่อการประเมินมูลค่าเหมาะสม เนื่องจากในการประเมินมูลค่าเหมาะสมหุ้น AH ที่เราประเมินด้วยวิธีตัวคูณอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E Multiple) เราได้ใช้กำไรสุทธิต่อหุ้นที่รวมจำนวนหุ้นบุริมสิทธิ์ไว้แล้ว เรายังคงมูลค่าเหมาะสมเท่ากับ 19 บาท
มีความเสี่ยงจากการขายหุ้นของพันธมิตร หลังจากที่ได้แปลงหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญ
คำแนะนำ
ยังคงคำแนะนำเพียง “ถือ” แม้ว่าระดับราคาหุ้นจะอ่อนตัวลงต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมที่เราประเมินสะท้อนความเสี่ยงการชะลอตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ไทยในครึ่งปีหลัง 2556 แล้ว แต่อย่างไรก็ตาม เรายังไม่เห็นถึงสัญญาณการฟื้นตัวของภาวะอุตสาหกรรมยานยนต์โดยรวม เราจึงมองว่ายังไม่ใช้จังหวะที่ต้องรีบเข้าลงทุนหุ้นในกลุ่มชิ้นส่วนยานยนต์
