ปรับมูลค่าพาร์เป็น 1 บาท จาก 10 บาท
ประเด็น
คณะกรรมการ BANPU มีมติเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นจาก 10 บาท เป็น 1 บาท จะทำให้หุ้นสามัญที่ชำระแล้วหลังการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้เป็น 2,717 ล้านหุ้น โดยบริษัทจะกำหนดวันขึ้นเครื่องหมาย XM วันที่ 15 ส.ค. 56 และจะมีการจัดประชุมผู้ถือหุ้นในวันที่ 9 ก.ย. 56 เพื่อพิจารณาอนุมัติการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้น BANPU ต่อไป
ผลกระทบ
BANPU แตกพาร์เพื่อเพิ่มสภาพคล่อง การปรับมูลค่าพาร์ไม่กระทบอัตราส่วนทางการเงินและประมาณการผลประกอบการเป็นเพียงการเพิ่มสภาพคล่องของหุ้นในตลาด แม้ที่ผ่านมา BANPU จะมีสัดส่วนการถือหุ้นของกลุ่มผู้ถือหุ้นรายย่อยกว่า 85% แต่มีจำนวนหุ้นในการซื้อขายไม่มาก เนื่องจากบริษัทมีหุ้นสามัญชำระแล้วก่อนการแตกพาร์เพียง 272 ล้านหุ้นเท่านั้น ด้านราคาหุ้น กำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) มูลค่าบัญชี (BV) และเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) จะปรับลดลงตามสัดส่วนของจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น ทำให้อัตราส่วนทางการเงินได้แก่ PER PBV และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังคงเดิม
เรายังคงมุมมองเชิงลบต่อราคาถ่านหิน 2H56 BANPU คาดว่าราคาถ่านหินใน 2H56 จะอยู่ในระดับ 70 – 75 เหรียญต่อตัน ทำให้ราคาขายถ่านหินของบริษัทในปี 2556 มีโอกาสต่ำกว่าเป้าหมาย ปัจจัยลบมาจาก Demand ถ่านหินในภูมิภาคที่ชะลอ แม้ในช่วง 1H56 จีนจะมีการนำเข้าถ่านหินจำนวนมาก แต่ปริมาณสำรองถ่านหินในประเทศจีนที่สูง ทำให้มีความเป็นไปได้ที่จีนจะเริ่มชะลอการนำเข้าในช่วง 2H56 เป็นปัจจัยกดดันราคาถ่านหิน
คำแนะนำ
