ลง (สลับรีบาวด์)

คาดดัชนีฯ ลง (สลับรีบาวด์) แนวต้าน 1550/1565จุด แนวรับ 1535/1520จุด แนะนำ ซื้อเก็งกำไร โดยคาดว่าแนวรับหลัก สำหรับลุ้นรีบาวด์รอบนี้จะอยู่ที่บริเวณ 1500/1520/1535จุด (4 วันที่ผ่านมา ดัชนีฯลดลงไปแล้ว -106.96 จุดหรือ -6.5% จากระดับสูงสุด 1646.22 จุด)

ส่วนปัจจัยแวดล้อมแม้จะเป็นลบ อิงต่างชาติยังคงมีการขายสุทธิต่อเนื่อง แต่เราคาดว่า การขายดังกล่าวเป็นเพียงการ ปรับพอร์ตระยะสั้น ล็อคกำไร เพื่อฃดเชยผลขาดทุนจากยิลด์พันธบัตรสหรัฐ-ญี่ปุ่น ที่พุ่งขึ้น (ราคาพันธบัตร ร่วงลง) หรือ Short Sell มากกว่าการขายออกไปจากตลาด เนื่องจาก เราเชื่อว่า การลงทุนในหุ้น ยังคงมีความเสี่ยงต่ำกว่าเมื่อเทียบกับพันธบัตร ที่จะมีผลลบทันทีจากยิลด์พันธบัตรที่มีแนวโน้มเปลี่ยนเป็นขาขึ้น ตั้งแต่ปลายปีนี้เป็นต้นไป ในทางตรงกันข้าม ปัจจัยลบต่างๆ อาจเริ่มมีสัญญาณผ่อนคลายชั่วคราว ไม่ว่าจะเป็น

1. QE3- เราคาดว่า เฟดยังคงไม่รีบลดขนาดของ QE3 ในเร็วๆ นี้ โดยโอกาสที่จะเกิดขึ้นเร็วสุด อาจเป็นสิ้นไตรมาส 3/56 อิงการจ้างงานที่ยังคงต่ำกว่าเป้า (คาด Non-farm Payroll เดือน พ.ค. ประกาศวันศุกร์นี้ จะเพิ่มขึ้น +165k ใกล้กับเดือนก่อน) และเงินเฟ้ออยู๋ในระดับต่ำกว่าเป้าของเฟด

2. ปัญหาการลดดอกเบี้ยของกนง. (กลุ่มแบงก์ใหญ่ –เราคงแนะนำ เริ่มทยอยซื้อสะสมหุ้นแบงก์ใหญ่วันนี้ KBANK
SCB BBL ความไม่แน่นอนต่อสเปรดลดลง คาดรับรู้ไปในราคาหุ้นเป็นส่วนใหญ่แล้ว (ลดลงมาแล้วกว่า 9% นับจาก 21
พ.ค.) ดูรายงานกลุ่มแบงก์

3. ปัญหา Bond Shock ของญี่ปุ่น แม้จะยังคงไม่สามารถคลี่คลายได้ในระยะยาว แต่อาจกระเตื้องขึ้นจาก ทางการญี่ปุ่นเร่งออกมาตรการเพิ่มความเชื่อมั่นเพิ่มเติม ไม่ว่าจะเป็น การออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ หรือ การส่งสัญญาณซื้อพันธบัตรเพิ่มเพื่อกดยิลด์ระยะสั้น โดยวานนี้ ยิลด์พันธบัตร JGB 10ปี เริ่มลดลงจาก 0.9% มาที่ 0.805% จากแรงซื้อของกองทุนบำเหน็จบำนาญฯ ซึ่งอาจส่งผลให้ยิลด์พันธบัตร ลดลงมาที่ 0.75-0.8% ในวันนี้

4. ทิศทางค่าเงินดอลล์สหรํฐฯ เริ่มกลับมาเป็นการอ่อนค่า หลังจากแข็งค่าขึ้นเดือน พ.ค. สูงเกือบ 2% เมื่อเทียบกับตะกร้าเงินซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นรายเดือนดีที่สุดเป็นอันดับสองในปีนี้ (ส่วนหนึ่งเป็นผลจาก Short Cover หลังโพสิชั่นดอลล์สูงสุด $41.7bn. ซึ่งใกล้แตะระดับสูงสุดเมื่อช่วงกลางปี 55 และระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์