ธุรกิจกระดาษดูดีขึ้น!
ประเด็นการลงทุน
หลังจากเข้าร่วมงาน Paper ของ SCC วานนี้ เรามีมุมมองเชิงบวกที่ดีขึ้นต่อแนวโน้มธุรกิจกระดาษของบริษัท (ซึ่งในขณะนี้คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 15% ของยอดขายและกำไรรวมของบริษัท) แนวโน้มการเติบโตในระยะยาวของธุรกิจนี้อาจแข็งแกร่งกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ในมุมมองของเราสิ่งที่น่าสนใจคือการประกาศแผนการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของธุรกิจกระดาษ โดยลดการการผลิตกระดาษพิมพ์เขียนซึ่งมีแนวโน้มไม่ค่อยดีนัก และหันไปเพิ่มผลิตภัณฑ์อื่นที่ใช้วัตถุดิบเดียวกันแต่มีศักยภาพในการเติบโตสูงกว่า เราคิดว่าเป็นกลยุทธ์ที่ยอดเยี่ยมที่จะทำให้ SCC เติบโตอย่างแข็งแกร่งในระยะยาว เราคงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2556 ที่ 520 บาท
เปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ในธุรกิจกระดาษพิมพ์เขียน
การเปลี่ยนพฤติกรรมของผู้บริโภคมาใช้สื่ออิเล็กทรอนิกส์มากขึ้นทำให้ความต้องการใช้กระดาษพิมพ์เขียนปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ดังนั้น SCC จึงมีแผนที่จะปรับเปลี่ยนโครงสร้างธุรกิจ โดยจากนี้ไปบริษัทจะไม่ใช้เยื่อกระดาษในการผลิตกระดาษพิมพ์เขียนเพียงอย่างเดียว แต่จะใช้ในการผลิตสินค้าที่มีการเติบโตสูงด้วยอย่างเช่นเยื่อ Dissolving Grade Pulp (ซึ่งเป็นวัตถุดิบในการผลิตผ้าเรยอน เมลามีน สารเคมีสำหรับใส่อาหาร เครื่องสำอาง และยา) กระดาษคราฟท์ขาว (Machine-Glazed Paper) ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำหรับการผลิตสินค้าหลากหลายชนิด ได้แก่ กระดาษห่ออาหาร บรรจุภัณฑ์ยา พื้นลามิเนต ลายไม้สำหรับทำเฟอร์นิเจอร์ และภาพพิมพ์บนสิ่งทอ โดย SCC คาดว่าสัดส่วนกระดาษพิมพ์เขียนจะลดลงจาก 80% ในปัจจุบันเป็น 30% หลังจากการเปลี่ยนแปลง ซึ่งคาดว่าจะเกิดภายใน 2-3 ปีข้างหน้า
