AOT - ซื้อ

สอดคล้องกับประมาณการของเรา
AOT รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/56 (เดือนม.ค.-มี.ค. 2556) ที่ 4,509 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50% YoY และ 31% QoQ หากไม่นับรวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 1,335 ล้านบาท และการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์จำนวน 68 ล้านบาท กำไรหลักจะอยู่ที่ 3,237 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 66% YoY และ 50% QoQ ผลประกอบการที่ออกมาสอดคล้องกับประมาณการของเรา แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 17% เนื่องจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้

ประเด็นหลักจากผลประกอบการ
กำไรที่เติบโตแข็งแกร่ง มีปัจจัยหนุนมาจาก 1) ตัวเลขการจราจรทางอากาศที่เพิ่มขึ้น (จำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 17% YoY และ 11% QoQ เป็น 23 ล้านคนและจำนวนเที่ยวบินเพิ่มขึ้น 15% YoY และ 7% QoQ เป็น 142,917 เที่ยว), 2) ค่าใช้จ่ายในการซ่อมบำรุงต่ำลง (ลดลง 8% QoQ), 3) ภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลง (ลดลง 10% YoY และ 5% QoQ), และ 4) อัตราภาษีจ่ายต่ำลง (ลดลง 30.9% จาก 39.2% ในไตรมาส 2/55 และ 37.2% ในไตรมาส 1/56)