ปรับเพิ่มประมาณการ!
ประเด็นการลงทุน
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2556 เพิ่มขึ้นอีก 33% เพื่อสะท้อน 1) การคาดการณ์ว่า SIM จะเป็นผู้ชนะงานส่วนหนึ่งของโครงการจัดซื้อแท็บเล็ตของภาครัฐ (ซึ่งจะเปิดประมูลในเดือนเม.ย.2556) และ 2) ปริมาณยอดขายเครื่องสมาร์ทโฟนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2556 ส่งผลให้เราปรับราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2556 เพิ่มขึ้นอีก 57% เป็น 4.70 บาท เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ จากเหตุผลได้แก่ ผลกำไรสุทธิปี 2556 ที่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญและธุรกิจเอ็มวีเอ็นโอที่มีแนวโน้มพลิกกลับเป็นกำไรสุทธิในปี 2557
ยอดขายเครื่องสมาร์ทโฟนเพิ่มขึ้นอย่างมากในไตรมาส 1/56
เราคาดยอดขายเครื่องของ SIM ในไตรมาส 1/56 ที่จำนวน 8-8.5 แสนเครื่อง (เทียบกับสมมติฐานเดิมก่อนหน้าที่ 6 แสนเครื่อง) โดยมีปัจจัยหนุนจากยอดขายเครื่องสมาร์ทโฟนที่เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด ยอดขายเครื่องโดยรวมสำหรับเดือนม.ค.อยู่ที่ 3.6 แสนเครื่อง เดือนก.พ.อยู่ที่ 2.6 แสนเครื่องและคาดว่าเดือนมี.ค.จะอยู่ที่ 2-2.5 แสนเครื่อง ถ้าแบ่งเป็นยอดขายเครื่องสมาร์ทโฟนในไตรมาส 1/56 คาดว่าจะอยู่ที่ 6 แสนเครื่อง เทียบกับ 3.4 แสนเครื่องในไตรมาส 4/55 และจำนวนเพียงแค่ 1,838 เครื่องในไตรมาส 1/55
เราคาดราคาขายเครื่องเฉลี่ยในไตรมาส 1/56 ที่ 2,500 บาท เพิ่มขึ้น 110% YoY และ 15% QoQ โดยมีปัจจัยหนุนมาจากสัดส่วนของยอดขายเครื่องสมาร์ทโฟนที่เพิ่มขึ้นและการเปิดตัวโทรศัพท์สมาร์ทโฟนของไอโมบายรุ่น “IQ6” ซึ่งมีราคาสูงขึ้น ราคาขายเครื่องถัวเฉลี่ย ณ ปัจจุบันอยู่ที่ 4,400 บาทสำหรับสมาร์ทโฟนและ 950 บาทสำหรับโทรศัพท์รุ่นทั่วไป ยอดขายเครื่องโทรศัพท์ที่แข็งแกร่งมากในไตรมาสนี้มีแนวโน้มกลบผลกระทบของรายได้คอนเท้นต์ที่อ่อนแอและผลขาดทุนสุทธิของธุรกิจเอ็มวีเอ็นโอในไตรมาส 1/56 อัตราผลกำไรขั้นต้น (GM) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเป็น 23% เทียบกับ 21.6% ในไตรมาส 4/55 และ 17.1% ในไตรมาส 1/55 เราคาดกำไรสุทธิไตรมาส 1/56 ที่ 165 ล้านบาท เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด 572% YoY และ 98% QoQ
