Momentum ตลาดหุ้นสหรัฐ หนุน SET เหวี่ยงกลับระยะสั้น เหนือ 1,515 จุด อ่อนตัวซื้อ
SET View
ประเด็นหลักวันนี้ การที่ SET มี Correlation กับ S&P500 ราว 0.75 เท่า ทำให้เราประเมินกรอบการพักตัวของตลาดหุ้นไทยในระยะสั้นไว้ค่อนข้างจำกัด (ไม่ต่ำกว่า 1,515 (+/-5) จุด) ในทิศทางเดียวกับตลาดหุ้นสหรัฐ เนื่องจากในเชิงกลยุทธ์แล้วเรายังมองว่าตลาดหุ้นสหรัฐยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นรอบใหญ่ได้ จากการที่สัดส่วนการ Short Sell หุ้นใน S&P1500 ที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 ปีที่ 5.6% จากมูลค่าซื้อขายรวมในเดือน ก.พ.2556 หรือลดลงจากระดับสูงสุดที่ 12% ในช่วงวิกฤติปี 2551 ซึ่งเราประเมินว่าแนวโน้มดังกล่าวจะยังคงมีอยู่ต่อไปแม้ว่าตลาดจะมีความเสี่ยงจากการลดการใช้จ่ายอัตโนมัติของสหรัฐก็ตาม แต่การที่ล่าสุดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่ 1.88% ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 3.62% ค่อนข้างมาก และการที่เฟดยังคงยืนยันที่จะซื้อคืนพันธบัตรต่อไปจะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญต่อแนวโน้มขาขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐ
ประเด็น Earnings Revision จะส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยกลับมา Outperform ภูมิภาคอีกครั้ง หลังจากที่ในสัปดาห์ที่ผ่านมาอัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิของตลาดหุ้นไทยในปี 2556 ถูก Bloomberg ปรับประมาณการขึ้นสูงที่สุดเป็นอันดับ 2 ในภูมิภาคถึง 3.4% WoW สู่ระดับ 20.0% YoY และมากกว่าค่าเฉลี่ยของดัชนี MSCI Asia ex Japan ที่ถูกปรับประมาณการขึ้นเพียง 0.4% WoW ขณะที่หุ้นที่ถูก Bloomberg ปรับประมาณการกำไรสุทธิในปี 2556 ขึ้นมากที่สุดในสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ CK (+9%), QH (+8%), TRUE (+5%), BLA (+4%), BJC (+3%) และ CPN (+3%) ขณะที่หุ้นที่ถูกปรับประมาณการกำไรสุทธิลงมากที่สุด ได้แก่ TPIPL (-10%), SVI (-10%), IVL (-8%), TVO (-5%) และ SC (-5%)
กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น (1-2 สัปดาห์) กรณีที่ SET ยังคงปิดไม่ต่ำกว่า 1,515 (+/-5) จุด แนะนำ “อ่อนตัวซื้อ” หรือ “ถือ” โดยมีเป้าหมายก่อนจบ มี.ค.2556 ราว 1,600 จุด ในหุ้น KBANK, SCB, TRUE, JAS, INTUCH, DTAC, SCC, AMATA, QH, SPALI และ CK (กรณี SET ปิดตำกว่า 1,515 (+/-5) จุด “ขาย” ไปรอซื้อกลับ 1,480 (+/-5) จุด)
