ส.ตราสารหนี้คาดเอกชนออกหุ้นกู้3.5แสนล.

นายนิวัฒน์ กาญจนภูมินทร์ กรรมการผู้จัดการ สมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย (ThaiBMA) เปิดเผยว่า ภาพรวมตลาดตราสารหนี้ไทยในปี55 ที่ผ่านมาถือว่าประสบความสำเร็จเป็นอย่างมาก โดยมีมูลค่าคงค้าง (Outstanding) ของตราสารหนี้ทุกประเภทรวมกันเพื่มขึ้นเป็น 8.56 ล้านล้านบาท จากสิ้นปี54 ที่ 7.11 ล้านล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 21% โดยเฉพาะในส่วนของพันธบัตรรัฐบาล พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ และหุ้นกู้เอกชนถือว่ามีการเติบโตค่อนข้างมาก โดยพันธบัตรรัฐบาลมียอดออกใหม่ 6.86 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 72% พันธบัตรรัฐวิสาหกิจมียอดออกใหม่ 2.11 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 417% ซึ่งผู้ออกรายใหญ่คือธนาคารเพื่อการเกษตรและสหกรณ์การเกษตร (ธกส.) ที่ไปใช้ในโครงการรับจำนำข้าวของรัฐบาล และหุ้นกู้มียอดออกใหม่ 5.09 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 140% มากสุดเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่มีตลาดตราสารหนี้ไทยมา โดยมีกลุ่มธนาคารพาณิชย์เป็นผู้ออกรายใหญ่ประมาณ 1.8 แสนล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 35% ซึ่งในจำนวนนี้กว่า 1.5 แสนล้านบาท เป็นการออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิ์เพื่อรองรับเกณฑ์ Basel III ที่จะครบกำหนดในปี55 ที่ผ่านมา

ในส่วนของตลาดรองเองก็มีการเติบโตขึ้นตามปริมาณตราสารหนี้ในตลาดแรกที่มีการออกมากขึ้นรวมถึงการทำหน้าที่ของ Primary Dealer ที่มีมากขึ้นเป็น 13 ราย จากเดิม 9 ราย ทำให้มูลค่าซื้อขายในตลาดรองในปี55 เพิ่มขึ้นเป็น 19.77 ล้านล้านบาท จากสิ้นปี54 ที่ 17.58 ล้านล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 12% มีมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นเป็น 8.07 หมื่นล้านบาท จากปี54 ที่ 7.21 หมื่นล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 12% เช่นเดียวกัน

สำหรับนักลงทุนต่างชาติได้เข้าลงทุนต่อเนื่องในตลาดตราสารหนี้ไทยตลอดทั้งปี55 โดยมีการถือครองตราสารหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 7.11 แสนล้านบาท จากสิ้นปี54 ที่ 4.21 แสนล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นกว่า 2.90 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 69% ทำให้มีสัดส่วนการถือครองเพิ่มขึ้นเป็น 8.3% จากสิ้นปี54 อยู่ที่ 5.9% เท่านั้น โดยนักลงทุนต่างชาติยังลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวประมาณ 70% และตราสารหนี้ระยะสั้นประมาณ 30% ซึ่งสะท้อนว่าเป็นการเข้ามาลงทุนจริงโดยเฉพาะนักลงทุนกลุ่มกองทุนบำนาญของต่างชาติ ซึ่งในปีนี้คงจะเห็นการเข้ามาลงทุนของนักลงทุนต่างชาติเพิ่มมากขึ้นแต่คงไม่มากเท่าปี55 ที่ผ่านมา คาดว่าทั้งปีจะไหลเข้ามาลงทุนไม่ถึง 1.00 แสนล้านบาท ในปี56 นี้

นายนิวัฒน์ ยังกล่าวอีกว่า ในปีนี้ในส่วนของหุ้นกูเอกชนเองคาดว่าจะมีการออกทั้งหมดประมาณ 3.5 แสนล้านบาท เพราะแนวโน้มดอกเบี้ยแม้จะมีโอกาสปรับตัวขึ้นในช่วงแคบจากอุปทานของตราสารหนี้ภาครัฐที่จะออกมาในตลาดแต่ดอกเบี้ยก็ยังทรงตัวในระดับต่ำอยู่น่าจะเป็นจังหวะให้เอกชนทยอยออกหุ้นกู้ต่อเนื่องได้ อย่างไรก็ตามการที่กลุ่มธนาคารพาณิชย์คงจะไม่ได้ออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิ์มากเหมือนปี55 ที่ผ่านมา และกลับสู่ภาวะการออกปกติก็น่าจะทำให้การออกหุ้นกู้ในปี56 อยู่ที่ระดับ 3.5 แสนล้านบาท ได้ ในส่วนของแผนงานของสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทยเองนั้นมีแผนจะหารือกับทางธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เพื่อให้ยกเลิกค่าธรรมเนียมธุรกรรม Private Repo 0.46% เพื่อทำให้ธุรกรรมนี้เกิดขึ้นและส่งเสริมสภาพคล่องในตลาด

"รวมทั้งการเพิ่มสัดส่วนนักลงทุนต่างชาติในตลาดตราสารหนี้ไทยโดยการลดอุปสรรคการลงทุนของนักลงทุนต่างชาติ เช่น การยกเว้นภาษีเงินได้จากการลงทุนเหมือนเช่นที่เคยปฏิบัติมาแล้วก่อนปี53 เพื่อผลักดันให้ตราสารหนี้ไทยเข้าสู่ Global Index ในปี57 ให้ได้ ซึ่งจะเป็นส่วนสำคัญที่จะทำให้เกิดสภาพคล่องในตลาดรอง เพราะปัจจุบันนักลงทุนต่างชาติที่ลงทุนอยู่ก็ไม่เสียภาษีตามสนธิสัญญาภาษีซ้อนเป็นส่วนใหญ่อยู่แล้ว เราก็จะเสนอให้ยกเลิกภาษีกำไรส่วนเกินมูลค่าเงินลงทุน (Capital Gain Tax) ให้เป็นการทั่วไป เพื่อนักลงทุนทั่วโลกจะได้เข้ามาลงทุนในตลาดตราสารหนี้ไทยได้เหมือนกัน ซึ่งจะนำไปสู่การนำตราสารหนี้ไทยเข้าสู่ Global Index ในอนาคตด้วย"