หากมีใครสงสัยว่าทำไมพอร์ตลงทุนในช่วงต้นปีนี้ผันผวนหนัก คำตอบน่าจะอยู่ที่การเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของโลกที่อยู่ในยุค VUCA (Volatility-Uncertainty-Complexity-Ambiguity) อย่างเต็มรูปแบบ ขณะที่ไทยกำลังเข้าสู่โค้งสุดท้ายก่อนการเลือกตั้งวันที่ 8 ก.พ.นี้ ซึ่งจะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดหุ้นไทย
สุนทรพจน์ของทรัมป์ที่ดาวอสเมื่อสัปดาห์ที่แล้วสะท้อน Art of the Deal ที่ซับซ้อนกว่าที่หลายคนคิด การประกาศว่า "จะไม่ใช้กำลังทหาร" ยึดกรีนแลนด์และระงับมาตรการภาษีต่อยุโรปไม่ใช่การถอยร่น แต่เป็นการคำนวณเชิงกลยุทธ์ที่ซ่อนนัยสำคัญหลายชั้น
เบื้องหลังคำพูดเหล่านี้มีเป้าหมายชัดเจนสี่ประการ หนึ่ง คลายความกังวลตลาดการเงินในระยะสั้นแต่ยังคงแรงกดดันต่อยุโรป สอง ส่งสัญญาณไปศาลฎีกาว่าภาษีเป็นเครื่องมือสร้างสมดุลการค้า ไม่ใช่การใช้อำนาจโดยพลการ สาม ส่งข้อความหา ธ. กลางสหรัฐ (Fed) ว่านโยบายของเขาไม่สร้างแรงกดดันเงินเฟ้อ และสี่ แสดงความมั่นใจในทีมเศรษฐกิจโดยเฉพาะ Scott Bessent รัฐมนรีคลังที่กำลังบริหารการรับรู้ของตลาดอย่างใกล้ชิด
จากสุนทรพจน์ครั้งนั้น ทำให้ทรัมป์เก็บเกี่ยวผลสำเร็จที่ชัดเจนห้าประการ ได้แก่ (1) การได้ครอบคลุมพื้นที่ทหารและการค้าในกรีนแลนด์โดยไม่ใช้กำลัง (2) การได้สิทธิบริหารจัดการแบบ “ไร้กำหนด” ผ่านกรอบความตกลงระยะยาว (3) การขยายโครงการ Golden Dome ครอบคลุมกรีนแลนด์ทำให้กลายเป็นป้อมปราการทางทหารในอาร์กติก (4) การเสริมอิทธิพลทางเศรษฐกิจผ่านโครงการโครงสร้างพื้นฐาน และ (5) การสกัดอิทธิพลของจีน-รัสเซียในภูมิภาคอาร์กติกที่กำลังมีความสำคัญเพิ่มขึ้น
ที่สำคัญกว่านั้นคือข้อตกลงกับ NATO ภายหลังสุนทรพจน์ ทรัมป์หารือกับ Mark Rutte เลขาธิการ NATO และบรรลุ “framework of a future deal” เกี่ยวกับกรีนแลนด์ ส่งผลให้มาตรการภาษีที่จะเริ่ม 1 กุมภาพันธ์ถูกระงับ นี่คือ Art of the Deal สไตล์ทรัมป์: เริ่มต้นด้วยการเรียกร้องสูง แสดงพลัง ใช้เครื่องมือเศรษฐกิจ แล้วเจรจาให้ได้สิทธิพิเศษโดยไม่ต้องใช้กำลัง
ราคาทองคำพุ่งทะลุ $5,000 และสินแร่เงินสัมผัส $110 ต่อออนซ์ไม่ใช่แค่การหนีสู่ที่ปลอดภัยแบบปกติ แต่สะท้อนความกังวลเชิงโครงสร้างต่อระบบการเงินโลกในสามมิติ
มิติแรก คือการกัดกร่อนความเป็นอิสระของ Fed กระทรวงยุติธรรมออกหมายเรียกประธาน Fed และศาลฎีกาอาจตัดสินให้รัฐบาลปลดผู้ว่าการ Lisa Cook ได้ นอกจากนั้น ส่วนหนึ่งของสุนทรพจน์ของทรัมป์ที่ดาวอส มุ่งเน้นลดความสำคัญของเจอโรม โพเวลล์ ประธาน Fed ปัจจุบันอย่างชัดเจน พร้อมทั้งประกาศว่าจะแต่งตั้งประธาน Fed คนใหม่เร็วๆ นี้ ซึ่งคาดว่าจะเป็นคนที่เข้าใจนโยบายของเขา Jamie Dimon เตือนว่าการแทรกแซง Fed จะทำให้ inflation premium ในตลาดพันธบัตรสูงขึ้น บั่นทอนความน่าเชื่อถือที่โลกพึ่งพามากว่าครึ่งศตวรรษ
มิติที่สอง คือความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรง การจับกุม Nicolás Maduro ทำให้การขู่ยึดกรีนแลนด์ดูเป็นไปได้มากขึ้น ขณะที่สถานการณ์อิหร่านบานปลายด้วยผู้เสียชีวิตกว่า 3,000 คนจากการประท้วง และทรัมป์กำลังพิจารณาตัวเลือกการโจมตีทางทหารอย่างจริงจัง
มิติที่สาม คือการลดการพึ่งพาดอลลาร์ การใช้อำนาจตามอำเภอใจของสหรัฐกำลังผลักดันให้ประเทศต่างๆ ลดการพึ่งพาดอลลาร์ ซึ่งเป็นแรงหนุนระยะยาวให้ทองคำในฐานะสินทรัพย์ทางเลือกที่ไม่ขึ้นกับสกุลเงินใดสกุลหนึ่ง
จากปัจจัยเหล่านี้ InnovestX มองว่าทองคำมีโอกาสสูงที่จะพุ่งสู่ $5,700 ในเร็วๆ นี้ โดยได้แรงหนุนจาก (1) อัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่ยังลดลง (2) ความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรงขึ้น และ (3) ความเป็นอิสระของธนาคารกลางที่ลดลง
ท่ามกลางความผันผวนของตลาดโลก การเลือกตั้งไทยวันที่ 8 กุมภาพันธ์นี้เป็นโอกาสสำหรับนักลงทุน ตามสถิติในอดีต SET มักจะปรับตัวขึ้นได้ดีตั้งแต่ 2 สัปดาห์ก่อนการเลือกตั้งไปจนถึง 1 เดือนหลังเลือกตั้ง โดยให้ผลตอบแทนเป็นบวกเฉลี่ยราว 0.9% ก่อนวันเลือกตั้ง 2 สัปดาห์ และสูงสุดเฉลี่ยราว 3.9% หลังผ่านวันเลือกตั้งไปแล้ว 1 เดือน
InnovestX แบ่งกลยุทธ์ลงทุนสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้เป็นสองระยะ
ระยะแรก: ก่อนวันเลือกตั้ง เน้นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากเม็ดเงินที่จะสะพัดเข้าสู่ระบบในช่วงหาเสียง ได้แก่ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL BJC CPN) กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม (GFPT OSP) และกลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD TIDLOR)
ระยะที่สอง: หลังวันเลือกตั้ง เน้นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการขับเคลื่อนนโยบายเศรษฐกิจและความชัดเจนทางการเมือง โดยเฉพาะหุ้น Big Cap ซึ่งคาดเป็นเป้าของนักลงทุนต่างชาติที่จะกลับมาเพิ่มน้ำหนัก ได้แก่ กลุ่มธนาคาร (BBL KTB KBANK) กลุ่มสื่อสาร (ADVANC TRUE) กลุ่มพลังงาน (PTT GULF GPSC) และกลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (STECON CK SCC)
แม้ว่านโยบายของพรรคการเมืองส่วนใหญ่จะเป็นนโยบายแจกเงิน แต่สิ่งที่น่าสนใจคือเริ่มมีการเพิ่มสัดส่วนโครงสร้างพื้นฐานมากขึ้นจาก 2-3% ในปี 2566 เป็น 15-26% ในปี 2569 สะท้อนการเรียนรู้จากประเทศที่พัฒนาแล้วซึ่งบรรลุการเติบโตที่แข็งแกร่งจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน หากรัฐบาลใหม่จัดตั้งได้เร็วและผลักดันงบประมาณปี 2570 ผ่าน ครม. ได้ทันในไตรมาส 2 ปี 2569 จะเอื้อต่อเศรษฐกิจมากที่สุด
โลกกำลังเคลื่อนจาก “Pax Americana” ที่มีกฎเกณฑ์ชัดเจน ไปสู่โลกที่มีหลายศูนย์กลางอำนาจและกฎเกณฑ์ที่ไม่ชัดเจน นักลงทุนต้องเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นในสามมิติ คือ เศรษฐกิจ การเงิน และภูมิรัฐศาสตร์
กลยุทธ์ที่เหมาะสมในยุคนี้คือ (1) ถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยในสัดส่วนที่เหมาะสม โดยเฉพาะทองคำที่มีแนวโน้มพุ่งสู่ $5,700 (2) ใช้ประโยชน์จาก Election Rally ในตลาดหุ้นไทย รวมถึง (3) เฝ้าระวังความเสี่ยงเชิงโครงสร้างจากวิกฤตการคลังของประเทศพัฒนาแล้ว
การถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยไม่ใช่การมองโลกในแง่ร้าย แต่เป็นการบริหารความเสี่ยงที่สมเหตุสมผลในยุคที่ความไม่แน่นอนกลายเป็นบรรทัดฐาน ขณะเดียวกันก็ไม่ควรพลาดโอกาสในตลาดหุ้นไทยที่กำลังเข้าสู่ช่วง Election Rally ซึ่งจะเป็นจุดสว่างท่ามกลางความเสี่ยงหลากหลายประการ
ขอให้นักลงทุนโชคดีในปีม้าไฟนี้
- รวมทุกช่องทาง InnovestX official ให้คุณได้ติดตามข้อมูลข่าวสารการลงทุนรอบโลก คลิก : https://linktr.ee/InnovestX
- เปิดบัญชีลงทุน InnovestX วันนี้! เปิดครั้งเดียวลงทุนได้ครบทั้งจักรวาลการลงทุน
โหลดเลย คลิก https://innovestx.onelink.me/23if/ek1n76zm
- ติดตามบทวิเคราะห์การลงทุนอื่นๆ เพิ่มเติมจาก InnovestX คลิก : https://bit.ly/respublisher
#InnovestX #InnovestXResearch #InnovestXApp #จักรวาลการลงทุนในมือคุณ
*ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยง โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้