‘หยวน’ เขย่าตลาดเงินโลก!

ด้วยการประกาศ “ลดค่ากลาง” ของเงินหยวนลง1.9%หลังจากนั้นได้ปรับค่ากลางที่ใช้อ้างอิงให้สอดรับกับกลไกตลาด โดยใช้ราคาปิดของวันก่อนหน้ามาเป็นค่ากลางอ้างอิงของวันถัดไป สะท้อนถึงความพยายามของทางการจีนที่จะทำให้“เงินหยวน” เคลื่อนไหวได้“เสรีขึ้น” แม้ธนาคารกลางจีนจะยังกำหนดกรอบการเคลื่อนไหวในแต่ละวันไว้ไม่ให้เกิน2%จากราคาอ้างอิงก็ตาม

ความจริงแล้วการปรับค่าเงินที่1.9%ถ้าเป็นประเทศอื่น คงไม่ใช่เรื่องใหญ่โตมากนัก แต่สำหรับ“จีน” แล้ว แค่“พญามังกร” กระดิกหนวด หลายประเทศถึงกับสั่นสะท้าน ..เรื่องนี้สะท้อนชัดเจนผ่าน ค่าเงิน ราคาหุ้น และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ ทั่วโลกที่ร่วงลงในทันตา

การปรับค่ากลางของเงินหยวนครั้งนี้ แม้ธนาคารกลางจีนจะให้เหตุผลว่า เป็นเพียงการ“ปรับวิธีการคำนวณใหม่” เพื่อให้สอดคล้องกับ“กลไกตลาด” ที่มากขึ้น อีกทั้งการปรับค่ากลางดังกล่าวถือเป็นส่วนหนึ่งของแผนปฎิรูปทางการเงินของจีน ซึ่งช่วยให้ค่าเงินหยวนของจีนมีความยืดหยุ่นที่มากขึ้นเช่นเดียวกัน

แต่ทว่า “ตลาดเงิน” กลับมองการลดค่ากลางของเงินหยวนในครั้งนี้ว่า“หวังผล” ในเรื่องของการ“กระตุ้นเศรษฐกิจ” ที่มากกว่า เพราะการปรับค่ากลางมีขึ้นเพียงแค่1วัน หลังจากที่ทางการจีนประกาศตัวเลข“การส่งออก” เดือนก.ค.2558ออกมาหดตัวลงถึง8%

หลายคนมองว่า จีน“หมดความอดทน” กับการ“แข็งค่า” ของเงินหยวน เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ โดยเฉพาะ“ยูโร” และ“เยน” เพราะถ้าดูการเคลื่อนไหวของค่าเงินหยวนช่วง 1 ปีเศษที่ผ่านมา เงินหยวนแทบไม่เปลี่ยนแปลงเลยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ “ยูโร” และ “เยน” อ่อนค่าลงราว 20% เมื่อเทียบเงินดอลลาร์ เท่ากับหยวนแข็งค่าขึ้นโดยปริยายเมื่อเทียบกับสกุลเงินเหล่านี้

ประเด็นที่อยากชวนคิดต่อ คือ การดำเนินนโยบายดังกล่าว เท่ากับว่า“จีน” กำลังหยิบ“เครื่องมือ” ด้าน“อัตราแลกเปลี่ยน” มาใช้กระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ซึ่งเครื่องมือนี้เป็นเครื่องมือที่ธนาคารกลางหลายประเทศนำมาใช้กัน ไม่ว่าจะทั้งผ่านการทำ“คิวอี” หรือ“ลดดอกเบี้ย” ก็ตาม

นักเศรษฐศาสตร์หลายคนมองว่า การที่“จีน” ทำเช่นนี้ ก็เพื่อ“ปกป้อง” เศรษฐกิจตัวเองจาก“สงครามค่าเงิน” ที่กำลังดำเนินอยู่ ..คำถามที่น่าคิดกว่า คือ ถ้าประเทศอื่นซึ่งได้รับผลกระทบเช่นเดียวกับจีน หยิบเครื่องมือนี้มาใช้บ้าง หรือที่ใช้อยู่แล้ว ก็นำมาใช้เพิ่มเติม สถานการณ์ตลาดเงินโลก ในอนาคตจะเป็นอย่างไร

เวลานี้หลายคนเริ่มมองข้ามไปถึงการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ หรือ“เฟด” ซึ่งจะมีขึ้นในวันที่16-17ก.ย.นี้ ว่า คณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟด(เอฟโอเอ็มซี) จะมองกรณีการปรับนโยบายการเงินของธนาคารกลางจีนอย่างไร ถ้า เฟด เห็นว่ามีความเสี่ยงที่จะกระทบต่อภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐ ก็มีความเป็นไปได้สูงที่ เฟด อาจตัดสินใจชะลอการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายออกไป ..และถ้าเป็นเช่นนั้นจริงค่าเงินทั่วโลกคงปั่นป่วนไม่น้อย

เท่าที่ผมสำรวจความเห็นของ“นักเศรษฐศาสตร์” ส่วนใหญ่เชื่อว่า“เงินบาท” มีแนวโน้ม“อ่อนค่า” ตามทิศทางของค่าเงินหยวน แต่ถ้าสถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐ“พลิกผัน” ไม่สามารถปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายได้ตามที่ตลาดคาดการณ์เอาไว้..แรงกดดันต่อค่าเงินบาทอาจพลิกกลับ ถึงตอนนั้นคงเป็น “โจทย์ท้าทายแรก” ที่ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทยคนใหม่ต้องเผชิญ!