MORNING CALL ACTION NOTES (18 พ.ค.61)

18 พฤษภาคม 2561 | โดย บล.โกลเบล็ก
2,181

Bond Yield สหรัฐพุ่ง

ภาวะตลาดหุ้นวานนี้ ผันผวนทั้งแดนบวกแดนลบท่ามกลางการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันตามการอ่อนตัวของน้ำมันสำรองสหรัฐฯ หนุนกลุ่ม ENERG (PTT PTTEP PTTGC) ดันตลาดฯไปกว่า 7.3 จุด ขณะหุ้น Big cap กลุ่มอื่น อาทิ  ICT BANK COM ยังปรับตัวลดลงต่อเนื่องมาหักล้าง ส่งผลให้ SET Index ปิดที่ 1,751.20 จุด (+0.58 จุด) Volume 7.12 หมื่นลบ. ทั้งนี้เป็น Foreign Net -1,271.81 ลบ.  TFEX Net +2,521 สัญญา ตราสารหนี้ +944.07ลบ.

แนวโน้มตลาดหุ้นไทย  

+น้ำมันดิบปิดทรงตัวจากอุปทานน้ำมันที่ลดลงของเวเนซุเอลา และความกังวลมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ กับอิหร่าน

+ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐปรับตัวขึ้น 0.4% สู่ 109.4 เป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน

+สหประชาชาติออกรายงานคาดเศรษฐกิจสหรัฐกำลังปรับตัวใกล้ระดับเต็มศักยภาพ และมีแนวโน้มขยายตัว 2.5% ปีนี้, 2.3% ปีหน้า

+BOI คลอดมาตรการส่งเสริม“สมาร์ทซิตี้”หรือเมืองอัจริยะในพื้นที่อีอีซี

+ทีมศก.ชวนนลท.เกาหลีลงทุนใน EEC มุ่งสู่ศูนย์กลางอุตสาหกรรมเป้าหมาย ยกเป็นหุ้นส่วนด้านเทคโนโลยี-นวัตกรรม

-ดาวโจนส์ปรับตัวลงโดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นสู่ระดับ 3.10% สูงสุดในรอบ 7 ปี เนื่องจากการดีดตัวขึ้นของเงินเฟ้อจะทำให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าคาด

-จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานสหรัฐเพิ่มขึ้น 11,000 ราย สู่ระดับ 222,000 ราย

-สหรัฐลั่นไม่มีแผนยกเลิกซ้อมรบกับเกาหลีใต้ แม้ว่าเกาหลีเหนือขู่ถอนตัวจากการประชุมสุดยอดกับสหรัฐ

-ญี่ปุ่นพิจารณาเก็บภาษีตอบโต้สหรัฐ คาดเป็นความพยายามให้สหรัฐยกเว้นภาษี

+/- Fund Flow ต่างชาติมีสถานะขาย YTD ขาย 9.35 หมื่นล้านบาท เงินบาทอยู่ที่ 32.07 บาท/USD

ภาวะตลาดหุ้นไทยได้ปัจจัยดันจากตลาดหุ้นต่างประเทศที่ปรับตัวลงจากความกังวล bond yield พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 7 ปี สถานการณ์ตึงเครียด  ทั้งนี้ราคาน้ำมันที่ปิดทรงตัว รวมทั้ง fund flow ที่ยังผันผวนต่อเนื่องขณะที่ปัจจัยบวกจากความคืบหน้าของการส่งเสริมการลงทุนในเขตอีอีซียังมีน้ำหนักน้อย  คาด SET เคลื่อนไหวในกรอบ 1,744-1,763 จุด

กลยุทธ์การลงทุน   เก็งกำไรกลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน

- JUBILE ATP30 AGE XO SSP TPCH หุ้น MAI ที่คาดว่ากำไรปี 61 เติบโต

- BANPU ราคาถ่านหินปรับตัวขึ้นสู่ 108.7$/Ton +15% ในช่วง 17 วัน

- หุ้นเข้า MSCI Global Standard Index – LH หุ้นที่ถูกถอดออกจาก MSCI Global Standard Index - KCE SCC หุ้นเข้า MSCI Small Cap Index - DDD, KCE, MONO, PRM, THG, TPIPL หุ้นออกจาก MSCI Small Cap Index - BIG, EASTW, FSMART, GL, KTC, LHFG, MALEE, SAMART, TSE

- หุ้น EEC Play ได้แก่ WHA AMATA EASTW ATP30 QH ORI-

หุ้นแนะนำพิเศษ

BANPU (ราคาปิด 21.60 บาท Bloomberg Consensus 27.09)

  • คาดราคาถ่านหินจะยังยืนอยู่ในระดับสูงที่ระดับราคา 90-100 $/Ton เนื่องจากการเข้ามาของผู้เล่นหน้าใหม่ยากขึ้น โดยเฉพาะจากธนาคารในยุโรปที่มีนโยบายให้เงินทุนสนับสนุนธุรกิจถ่านหินยากขึ้น ประกอบกับจีนยังต้องการถ่านหินเพิ่มขึ้นเพื่อใช้ในการผลิตไฟฟ้าให้สมดุลกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามยังมีปัจจัยที่น่ากังวลเกี่ยวกับนโยบายภาครัฐของทั้งจีนและอินโดนีเซีย โดยที่จีนมีนโยบายที่จะลดการนำเข้าถ่านหิน โดยการปิดท่าเรือภาคใต้และภาคตะวันออก และชะลอการก่อสร้างโรงไฟฟ้าถ่านหิน ส่วนที่อินโดนีเซียประเทศใกล้เข้าสู่การเลือกตั้ง รัฐบาลจึงมีนโยบายที่จะรักษาระดับราคาถ่านหินไม่ให้ปรับตัวขึ้นมากนักเพื่อชะลอการเพิ่มของค่าไฟฟ้า
  • ความเห็น : ฝ่ายวิจัยคาดผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1Q61 จากผลกระทบของค่าปรับคดีความหงสา 7 พันล้านบาทโดยผลประกอบการจะค่อยๆ ปรับตัวดีขึ้นจากราคาจำหน่ายถ่านหินที่ทรงตัวในระดับสูง 90-100$/Ton สอดคล้องกับที่ Bloomberg Consensus คาดกำไรปี 61 อยู่ 1.29 หมื่นลบ.เติบโต 63%YoY

หุ้นมีข่าว   

U Analyst Meeting (ราคาปิด 0.02 บาท)

- แม้ธุรกิจโรงแรม (85% ของรายได้) มีการเติบโต YoY ที่ก้าวกระโดด จากการรับรู้รายได้จาก “Vienna” หรือเชนโรงแรมในแถบยุโรป อย่างไรก็ตาม ในงวด 1Q61 ที่สภาพอากาศมีความหนาวเย็นในพื้นที่ดังกล่าว ถือเป็นช่วง Low season ส่งผลให้รายได้ส่วนนี้ชะลอตัว 14.3%QoQ นอกจากนี้ SG&A ยังมีการปรับตัวสูงขึ้นถึง 4 เท่า YoY และอีกกว่า 3.5%QoQ จากการเพิ่มทีมบริหารรองรับการขยายเชนโรงแรม และค่าที่ปรึกษาทางการเงินในการจัดการผลประโยชน์ภาษี เป็นผลให้บริษัทยังคงมีขาดทุนสุทธิกว่า 134 ล้านบาทในงวด 1Q61

- ระยะสั้น แม้ได้รับแรงหนุนจากการทยอยโอนคอนโดฯ ร่วมทุนกับ SIRI (ถือหุ้น 50%) ซึ่งได้รับโอนจาก UE คือโครงการ The Line ราชเทวี มูลค่าราว 3 พันล้านบาท แต่ยังเผชิญกับค่าใช้จ่ายทางด้านที่ปรึกษาต่ออีกราว 50 ล้านบาท อาจเป็นผลให้ผลประกอบการยังไม่สดใสในงวด 2Q61 ขณะที่ในช่วง 2H61 จะมีการรับรู้รายได้จากโครงการคอนโดฯ อีกกว่า 5.3 พันล้านบาท และการกลับเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจโรงแรมกับจำนวนห้องที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการทยอยรับรู้กำไรพิเศษจากการจำหน่ายทรัพย์สินบางรายการ อาจคาดหวังการทยอยคุ้มทุนได้

- ในแง่ของการลงทุน U ยังเป็นบริษัทที่มีแผนการลงทุนอีกมาก (Mixed Used ที่พญาไท กว่า 6 พันล้านบาท) ภายใต้สถานะทางการเงินที่ยังตึงตัว (หนี้สินกว่า 2.3 หมื่นล้านบาท)และยังมีผลขาดทุนสะสมอีกกว่า 1 หมื่นล้านบาท จึงแนะนำให้ติดตาม แผนการจัดการ Balance Sheet ให้ผ่อนคลายมากกว่านี้ก่อน

ประเด็นบวกกลุ่มรับเหมา บอร์ดการทางพิเศษฯ ผ่านร่างสัญญา RTA โอนรายได้ให้กองทุนไทยแลนด์ฟิวเจอร์ฟันด์แล้ว ด้านคลังนัดประชุมคณะกรรมการจัดตั้งกองทุนฯ ก่อนยื่นไฟลิ่งให้ ก.ล.ต.อนุมัติ เดินหน้าโรดโชว์ และขายหน่วยลงทุน 4 หมื่นล้านเดือน ก.ค.นี้ รองรับการก่อสร้างทางพิเศษพระราม 3-ดาวคะนอง และทางด่วนขั้นที่ 3 สายเหนือตอน N2 (ที่มาข่าวหุ้น)

+ BPP (ราคาปิด 24.80 บาท Bloomberg Consensus 29.55) คาดกำไร Q2/61 สูงกว่า QoQ และ YoY หลังไม่มีการรับรู้รายการพิเศษคดีหงสา-ไม่มีโรงไฟฟ้าปิดซ่อม และอยู่ระหว่างศึกษาลงทุนโซลาร์ฟาร์มญี่ปุ่น 10-15 โครงการ ขนาด 20-50 MW/โครงการ ทยอยสรุปปีนี้(ที่มา อินโฟเควสท์)   

+ IRPC (ราคาปิด 6.95 บาท Bloomberg Consensus 7.86 )มั่นใจ Q2 ทุกโรงกลั่นเดินเครื่องเต็มกำลังการผลิต จ่อ Book รายได้ขายที่ดิน 620 ล้านบาท ใน Q3/2561 ประกอบกับราคาน้ำมันทรงตัวระดับสูงหนุนกำไรขั้นต้นจากการผลิตพุ่ง (ที่มา ทันหุ้น)

+“จอมทรัพย์” ควักเงิน 608.40 ล้านบาท เก็บหุ้น SUPER ในกระดานเพิ่มอีก 507 ล้านหุ้น ราคา 1.20 บาทต่อหุ้น มั่นใจศักยภาพบริษัทเติบโต การันตีเน้นถือลงทุนในระยะยาว คาดดันสัดส่วนการถือหุ้น SUPER เพิ่มเป็นเกือบ 16% (ที่มา ข่าวหุ้น)

KTC เตรียมชงผู้ถือหุ้นอนุมัติแผนแตกพาร์จากเดิม 10 บาทต่อหุ้น เป็น 1 บาทต่อหุ้น ในวันที่ 6 ก.ค.นี้ พร้อมเทรดพาร์ใหม่ทันที "ระเฑียร ศรีมงคล" ย้ำผลงานช่วงที่เหลือของปีนี้ขยายตัวต่อเนื่อง มองแนวโน้มตั้งสำรองลด หลังคุณภาพลูกหนี้ดีขึ้น ส่งผล NPL ลดอยู่ที่ 1.34% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 1.65% (ที่มา ทันหุ้น)

 

DTAC (ราคาปิด 44.25 บาท Bloomberg Consensus 52.7 บาท)

-               เริ่มทดสอบให้บริการแล้วสำหรับคลื่น 2300 Mhz ระหว่าง DTAC และ TOT จำนวน 10 แห่งใจกลางกรุงเทพฯ โดยวางเป้าหมายให้บริการครอบคลุม 37 จังหวัด จำนวนสถานีทั้งสิ้น 4,000 แห่ง (เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 20,000 แห่ง) ด้วยเงินลงทุน 1.5 – 1.8 หมื่นล้านบาท และคาดครอบคลุมทั่วประเทศในปี 62 (ที่มา : หนังสือพิมพ์กรุงเทพธุรกิจ)

-               ความเห็น การทยอยมีคลื่นเพิ่มเติมของ DTAC นอกจากเป็นการปลดล๊อกความเสี่ยงแล้ว ยังเป็นประเด็นที่บริษัทจะทยอยมีคุณภาพให้บริการที่เพิ่มขึ้น คาดส่งผลให้บริษัทสามารถกลับมาแข่งขันได้อีกครั้ง แม้ในระยะสั้นผลประกอบการอาจเริ่มเผชิญแรงกดดันจากการเริ่มรับรู้ค่าใช้จ่ายจากคลื่น 2300 Mhz ในงวด 2Q61 ราว 7 – 800 ล้านบาท แต่ด้านราคาหุ้นของ DTAC ได้มีการปรับตัวลดลงกว่า 10% ภายหลังจากการเข้าเป็นพันธมิตรพร้อมกับผลประกอบการในงวด 1Q61 ออกมาสดใส กอปรกับในช่วง 1 – 3 เดือนข้างหน้ายังมีการทยอย ประกาศรายชื่อผู้เข้าประมูล (ปลายเดือน มิ.ย. 61) และประมูล (4 ส.ค. 61) น่าจะเป็นจังหวะให้ “ทยอยสะสม” เพื่อเก็งกำไรได้

MGT (ราคาปิด 2.32 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 3.12 บาท)

-               ผู้บริหารคาด 2Q61 ผลประกอบการเติบโตเด่น จากการเจาะอุตฯใหม่ๆ และการเข้าเซ็นสัญญางานใหม่ หนุน Backlog ราว 100 ล้านบาท เริ่มรับรู่ในงวด 2Q61 และยังมีการประมูลงานใหม่ๆในทุกๆเดือน ส่วนด้าน CMJ คาดเริ่มรับรู้ในงวด 3Q61 (ถือหุ้น 80%) ที่สร้างรายได้ 200 ล้านบาทต่อปี และกำไร 20 ล้านบาทต่อปี ด้าน บ.ร่วมทุนที่เมียนมา MML (ถือหุ้น 51%) คาดทยอยส่งออเดอร์ในงวด 3Q61 โดยรวมคาดรายได้ปี 61 เติบโต 30%YoY พร้อมกับการอยู่ระหว่างเจรจาดีล M&A อีก 1 ราย

-               ความเห็น การรับงานใหม่ดังกล่าวเป็นปัจจัยหนุนต่อประมาณการของฝ่ายวิจัย อย่างไรก็ตาม เชื่อว่าอาจไม่ได้รับอัตรากำไรขั้นต้นสูงเท่ากับสินค้าที่จำหน่ายอยู่ในปัจจุบันเนื่องจากการจำหน่ายน้อยชิ้นและหลากหลาย เป็นจุดแข็งที่ทำให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นในระดับสูง แต่ทัง้นี้ ทั้ง CMJ และงานใหม่นับเป็นส่วนเพิ่มในประมาณการที่คาดกำไรจะเติบโต 23.2%YoY มาอยู่ที่ 58.5 ล้านบาท จึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ”

MACO จะเพิ่มทุน 2.41 พันล้านหุ้น แบ่งขาย RO 5:1 ที่หุ้นละ 2 บาท แถมวอร์แรนต์ เข้าซื้อหุ้น VGM จากบมจ.วี จี ไอ โกลบอล มีเดีย (VGI) ภายหลังการทำธุรกรรมครั้งนี้ VGI จะยังคงถือหุ้นใน VGM ซึ่งประกอบธุรกิจสื่อโฆษณาในประเทศมาเลเซีย ในสัดส่วนร้อยละ 25 ส่วน MACO ถือสัดส่วนร้อยละ 75 โดยคาดว่าการทำธุรกรรมดังกล่าวจะแล้วเสร็จภายในไตรมาส 4/61 โดยเงินลงทุนครั้งนี้จะมาจากเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนของบริษัท (ที่มา อินโฟเควสท์)

VGI ปันผลอัตรา 0.054 บ./หุ้น XD 16 ก.ค.  เพิ่มทุนขายให้ PP-รองรับวอร์แรนต์ให้ฟรีผถห.เดิม (ที่มา SET NEWS)

 

 

 

 

 

 

 

 

แชร์ข่าว :
เอกสารประกอบ:
Tags: