WHA - ซื้อ

คณะกรรมการการเลือกตั้งได้ประกาศวันเลือกตั้งอย่างเป็นทางการคือ ในวันที่ 24 มีนาคม การเลือกตั้งคาดกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนและแนวโน้มต่อหุ้นกลุ่มนิคมอุตสาหกรรม ความต่อเนื่องของการดำเนินการโครงการ EEC หลังจากการเลือกตั้งจะเป็นปัจจัยหลักที่จะรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนและเริ่มต้นดำเนินการโครงการใหม่และการลงทุนต่างๆ ผู้ประกอบการนิคมอุตสาหกรรมมีแนวโน้มที่จะมียอดขายที่ดินที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ไตรมาส 4/61 เป็นไตรมาสที่มียอดจองซื้อสูงสุดในปี 2561

การจองซื้อที่ดินในไตรมาส 4/61 ของ WHA เป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีอยู่ที่ 700 ไร่ (เพิ่มขึ้น 269% YoY และ 1,111% QoQ) เราคาดว่าจะรายงานยอด backlog ณ สิ้นเดือนธ.ค. อยู่ที่ 610 ไร่ (สูงขึ้นจาก 105 ไร่ณ สิ้นเดือนก.ย.) เราประมาณการว่าการโอนที่ดินของ WHA ในไตรมาส 4/61 จะอยู่ที่ 200 ไร่ (เมื่อเปรียบเทียบกับ 335 ไร่ ในไตรมาส 4/60 และ 250 ไร่ในไตรมาส 3/61) เนื่องจากยอดจองซื้อที่อ่อนแอในช่วง 9 เดือนของปี 2561 รายได้การให้เช่าคลังสินค้าและโรงงานน่าจะลดลง QoQ และ YoY (การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ในไตรมาส 4/60 -1/61 และ ไตรมาส 4/61) พื้นที่ให้เช่าใหม่อยู่ที่ 40,000 ตร.ม. ในไตรมาส 4/61 (เมื่อเทียบกับอยู่ที่เพียง 6,000 ตร.ม.ในไตรมาส 3/61) ยอดขายของธุรกิจสาธารณูปโภคด้านน้ำคาดว่าทรงตัว QoQ (แต่เพิ่มขึ้น 3-4% YoY)

กำไรสำหรับธุรกิจด้านไฟฟ้าจะปรับตัวสูงขึ้น YoY (โรงไฟฟ้า SPP 2 โรง ได้เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในไตรมาส 4/60-4/61 กำลังการผลิต 62.6MWe) แต่ลดลง QoQ (ตามปัจจัยทางฤดูกาล) อย่างไรก็ตามคาดส่วนแบ่งกำไรรวมจะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ หนุนโดยกำไรจากการขายสินทรัพย์ JV (ถือหุ้น 50%) ไปที่ WHART ราว 420 ล้านบาท WHA มีแนวโน้มที่จะบันทึกรายการพิเศษ 2 รายการ – กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากธุรกิจไฟฟ้า (10 ล้านบาท) และค่าใช้จ่าย 163 ล้านบาท หลังจากศาลฎีกาตัดสินภาษีที่เกี่ยวข้องกับ Gheco-One โดยรวมเราคาดว่า WHA จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/61 ทรงตัว YoYแต่เพิ่มขึ้นอย่างมาก QoQ

ปี 2562 ที่สดใส

ยอดจองที่ดินในปี 2561 อยู่ที่ 933 ไร่ ในประเทศไทย และ 43 ไร่ในประเทศเวียดนาม (ความล่าช้าของขั้นตอนการขอใบอนุญาต, EIA และการเวนคืนที่ดินในประเทศเวียดนาม) อีกทั้งยังมีลูกค้าที่ลงนามสัญญา LOI อีก 256 ไร่ในปี 2561 (บริษัทมั่นใจว่าดีล LOI จะแปลงเป็นยอดจองซื้อได้ทั้งหมดในอนาคต) การโอนที่ดินโดนรวมอยู่ที่เพียง 630 ไร่ในปี 2561 หากไม่รวมพื้นที่จาก LOI Backlog ณ สิ้นปีอยู่ที่ 610 ไร่ ซึ่งน่าจะโอนภายในปีนี้ได้ทั้งหมด ดังนั้นเราเชื่อการโอนในปี 2562 จะเพิ่มขึ้นแบบก้าวกระโดด บริษัทตั้งเป้าการจองซื้อที่ดิน 1,400 ไร่ (1,200 ไร่ในประเทศไทยและอีก 200 ไร่ในเวียดนาม) และการโอนที่ดิน 1,200-1,300 ไร่ในปี 2562 สำหรับประเทศไทย บางดีลที่เริ่มเดินหน้ากัน
มาตั้งแต่ในปี 2561 คาดว่าจะสามารถปิดได้ในปีนี้ สำหรับเวียดนามในปี 2019 คาดเป็นปีแห่งการทำการตลาดอย่างเต็มรูปแบบซึ่งปัญหาต่างๆในด้านกฏเกณฑ์ได้คลี่คลายไปแล้ว

คลังสินค้าใหม่ที่ให้เช่าและพื้นที่โรงงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 250,000 ตร.ม. WHA กล่าวว่าดีลที่ได้คุยกันมาตั้งแต่ปีที่แล้วประมาณ 100,000 ตร.ม. (ลูกค้า e-Commerce) ของพื้นที่คลังสินค้าจะถูกปิดในไม่ช้า เฟสที่ 2 ของ Alibaba (60k ตร.ม.) กำลังอยู่ในขั้นตอนการพิจารณา นอกจากนี้ Alibaba มีตัวเลือกสาหรับการซื้อคลังสินค้า (สำหรับเฟสที่ 1) แทนการให้เช่าก่อนที่คลังสินค้าจะเสร็จสมบูรณ์ในเดือนต.ค.ถึงพ.ย. WHA ตั้งเป้าการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ที่ 180,000-190,000 ตร.ม. ในปี 2562