เงินเฟ้อโตเกียวที่เร่งตัวขึ้น นักวิเคราะห์คาดจะทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นเฝ้าระวังความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงเกินเป้าหมาย เชื่อขึ้นดอกเบี้ยอีกรอบเดือนธ.ค.
บลูมเบิร์ก รายงานว่า มาตรวัดเงินเฟ้อสำคัญของโตเกียวปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก เนื่องจากผลกระทบของมาตรการชั่วคราวจากภาครัฐเริ่มหมดลง ซึ่งสนับสนุนจุดยืนของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในการเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หลังจากที่เจ้าหน้าที่ได้เร่งจังหวะในการปรับนโยบายทางการเงินให้กลับสู่ระดับปกติ
ตามข้อมูลที่กระทรวงกิจการภายในและการสื่อสารเปิดเผยเมื่อวันศุกร์ (2 ต.ค. 69) ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ไม่รวมอาหารสด ปรับตัวขึ้น 2.7% ในเดือนกันยายนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 2.3% และเพิ่มขึ้นจากระดับ 1.8% ในเดือนก่อนหน้า ถือเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคมที่ตัวเลขนี้แตะระดับ 2% หรือสูงกว่า
- ญี่ปุ่นกังวลความเสี่ยงเงินเฟ้อสูง
การพุ่งขึ้นของ CPI สนับสนุนความกังวลของ BOJ เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านสูงของเงินเฟ้อ ที่อาจดันแนวโน้มราคาพื้นฐานให้ทะลุเป้าหมายที่ 2% โดย BOJ จะมองหาจังหวะเวลาที่เหมาะสมสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป หลังจากเร่งจังหวะนโยบายเมื่อเดือนที่แล้วด้วยการขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในรอบสามเดือน ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่สั้นที่สุดนับตั้งแต่ปี 1990
ค่าครองชีพที่พุ่งสูงขึ้นนี้เกิดขึ้น แม้ว่ามาตรการอุดหนุนพลังงานของนายกรัฐมนตรี ซานาเอะ ทาคาอิจิ จะยังคงช่วยฉุดดัชนีรวมให้ลดลงเกือบ 0.4 จุด (percentage point) ก็ตาม ด้านอัตราเงินเฟ้อของโตเกียวที่ไม่รวมพลังงานและอาหารสด ซึ่งเป็นมาตรวัดสำคัญของเงินเฟ้อพื้นฐาน ขยับขึ้นเป็น 3% โดยเร่งตัวขึ้นจาก 2% ในเดือนก่อนหน้า
- มุมมองจาก Bloomberg Economics...
"รายงานฉบับนี้จะช่วยสนับสนุนมุมมองของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังทรงตัวอยู่รอบๆ เป้าหมาย 2% และจะเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะพุ่งสูงเกินเป้าหมาย เราคาดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม" ทาโร คิมุระ นักเศรษฐศาสตร์ กล่าว
"นี่เป็นข้อมูลที่แข็งแกร่ง แม้ผลของการยกเว้นค่าดูแลเด็กและค่าน้ำประปาจะเป็นปัจจัยหลัก แต่เงินเฟ้อก็ยังคงสูงแม้ไม่มีปัจจัยเหล่านั้น" โยชิกิ ชินเกะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากสถาบันวิจัย Daiichi Life กล่าว "ผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังดันค่าครองชีพให้สูงขึ้น และภาคธุรกิจกำลังผลักภาระต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้บริโภค ซึ่งต่างจากยุคเงินฝืด"
- คาดธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งเดือนธันวาคม
ชินเกะ คาดว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม โดยยังคงจังหวะการขึ้นดอกเบี้ยในปัจจุบันเอาไว้
การเร่งตัวของเงินเฟ้อในครั้งนี้เป็นสิ่งที่คาดการณ์ไว้เป็นวงกว้าง หลังจากที่ก่อนหน้านี้ตัวเลขถูกกดไว้ด้วยมาตรการขยายเงินอุดหนุนการดูแลเด็กและการยกเว้นค่าน้ำประปาในช่วงฤดูร้อนของเมืองหลวง ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเพิ่มขึ้นโดยรวมคือต้นทุนอาหารแปรรูป ซึ่งเพิ่มขึ้น 3.6% จากปีก่อนหน้า ข้อมูลจากรายงานของ Teikoku Databank ระบุว่า บริษัทอาหารและเครื่องดื่มรายใหญ่ของญี่ปุ่นได้ปรับขึ้นราคาสินค้าถึง 4,965 รายการเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งมากกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้วเกินสองเท่า
ในบรรดาปัจจัยที่กระตุ้นการเร่งตัวนี้ ค่าน้ำประปาพุ่งสูงขึ้นประมาณ 66% จากปีก่อนหน้า ขณะที่ราคาที่พักแรมพลิกกลับมาเพิ่มขึ้น 4.6% จากที่เคยลดลง 1.4% ในเดือนก่อนหน้า
ส่วนราคาภาคบริการ ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดสำคัญของเงินเฟ้อที่เกิดจากอุปสงค์ เพิ่มขึ้น 2.3% จากปีก่อนหน้า นับเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2023
ความเชื่อมั่นทางธุรกิจในกลุ่มบริษัทใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นปรับตัวดีขึ้นเป็นไตรมาสที่หกติดต่อกัน ตามสำรวจ ทังกัน (Tankan) ประจำไตรมาสของ BOJ ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี กำไรของภาคเอกชนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สอง โดยส่วนหนึ่งได้รับอานิสงส์จากอุปสงค์ AI ทั่วโลก และการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมทางธุรกิจที่หันมาส่งผ่านต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นไปยังลูกค้า ซึ่งเป็นสัญญาณว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อเริ่มหยั่งรากลึก
ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูงและเงินเยนที่อ่อนค่าอาจยังคงกดดันให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง โดยสกุลเงินเยนยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับจิตวิทยาสำคัญที่ 160 เยนต่อดอลลาร์ แม้จะมีการเข้าแทรกแซงค่าเงินร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นในเดือนกรกฎาคม และมีคำเตือนออกมาอย่างต่อเนื่องก็ตาม ทั้งนี้ เงินเยนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยหลังการเปิดเผยข้อมูล และซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 157.88 เยนต่อดอลลาร์ในช่วงเช้าวันศุกร์ที่โตเกียว
เงินเยนร่วงลงเมื่อต้นสัปดาห์นี้ หลังจากสรุปความคิดเห็นจากการประชุมนโยบายเดือนกุมภาพันธ์ของ BOJ แสดงให้เห็นว่ายังไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกในเดือนนี้ นอกจากนี้ สรุปการประชุมยังบ่งชี้ว่ารัฐบาลยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับเส้นทางการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ซึ่งขัดแย้งกับความคาดหวังของตลาดที่เพิ่งเริ่มก่อตัวว่าท่าทีของรัฐบาลอาจผ่อนคลายลง หลังจากรัฐมนตรีหลายคนออกมาให้ความเห็นติดต่อกัน
"แนวโน้มการปรับขึ้นราคาน่าจะกระจายตัวเป็นวงกว้างตั้งแต่เดือนตุลาคมเป็นต้นไป" โชทาโร คุโกะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจากสถาบันวิจัยการเงินระหว่างประเทศ (Institute for International Monetary Affairs) กล่าว "BOJ คาดการณ์ไว้ว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ และแนวโน้มต้นทุนการจัดซื้อของภาคเอกชนชี้ให้เห็นถึงทิศทางขาขึ้นอย่างชัดเจน"
