ทุนเยอรมันถอยจากสหรัฐ ดิ่งต่ำสุดรอบ 3 ปี เซ่นความไม่แน่นอนยุคทรัมป์

สำนักข่าวรอยเตอร์สรายงานว่า เหล่า “บริษัทเยอรมัน” ลดการลงทุนโดยตรงในสหรัฐอย่างหนักในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 จนแตะระดับ “ต่ำสุดในรอบ 3 ปี” ท่ามกลางความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าและภาษีรัฐบาลทรัมป์ ซึ่งกำลังกดดันความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติก

สถาบันเศรษฐกิจเยอรมัน (German Economic Institute: IW) เปิดเผยผลการคำนวณจากข้อมูลของธนาคารกลางเยอรมนีว่า การลงทุนโดยตรงของบริษัทเยอรมันในสหรัฐช่วงครึ่งแรกของปี 2569 อยู่ที่เพียง 4.3 พันล้านยูโร หรือประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่ง “ลดลงเกือบ 2 ใน 3” จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และถือเป็น “ระดับต่ำที่สุด” นับตั้งแต่ปี 2566

หากเทียบกับช่วงครึ่งแรกของปี 2567 การลงทุนดังกล่าว “ลดลงเกือบ 80%” สะท้อนให้เห็นว่ากระแสเงินลงทุนจากเยอรมนีเข้าสู่สหรัฐ ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ซามินา สุลต่าน นักวิจัยของ IW ระบุว่า แนวโน้มดังกล่าวเป็นการลดลงอย่างต่อเนื่องที่เห็นได้ชัดมาตั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์กลับเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐสมัยที่สองในเดือนมกราคม 2568

นับตั้งแต่กลับเข้าสู่ทำเนียบขาว ทรัมป์ใช้มาตรการภาษีเป็นหนึ่งในเครื่องมือหลักของนโยบายการค้า โดยขู่เรียกเก็บภาษีนำเข้าจากประเทศคู่ค้าจำนวนมาก เพื่อกดดันให้ประเทศเหล่านั้นยอมให้สัมปทานทางการค้าที่เป็นประโยชน์ต่อสหรัฐ

ความไม่แน่นอนดังกล่าวส่งผลโดยตรงต่อยุโรปด้วย โดยเมื่อปีที่แล้ว สหภาพยุโรป (EU) ตกลงทำข้อตกลงกับสหรัฐ เพื่อหลีกเลี่ยงภาษีนำเข้าในระดับสูง ซึ่งหนึ่งในองค์ประกอบของข้อตกลงคือคำมั่นด้านการลงทุนมูลค่า 6 แสนล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขการลงทุนจากเยอรมนีในปัจจุบัน กลับห่างไกลจากระดับก่อนเกิดโควิด-19 อย่างมาก โดยในช่วง 5 ปีก่อนการระบาด บริษัทเยอรมันมีการลงทุนในสหรัฐ เฉลี่ยประมาณ 1.58 หมื่นล้านยูโรในช่วงครึ่งแรกของแต่ละปี หรือเกือบ 4 เท่าของระดับที่เกิดขึ้นในปี 2569

แม้ตัวเลขโดยรวมจะสะท้อนภาพการลงทุนที่ลดลง แต่รายละเอียดของกระแสเงินทุน ชี้ให้เห็นภาพที่ซับซ้อนกว่านั้น

นักวิจัยของ IW ตรวจสอบองค์ประกอบของการลงทุนในปี 2568 และพบว่า เงินกู้ภายใต้การลงทุนโดยตรงและกำไรที่นำกลับมาลงทุนใหม่ อยู่ในระดับสูงผิดปกติ 

ขณะที่การลงทุนในรูป “ทุน” โดยตรง ซึ่งคำนวณจากเงินลงทุนใหม่หักด้วยการถอนหรือชำระบัญชี กลับยังอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย

นั่นหมายความว่า บริษัทเยอรมันที่มีธุรกิจอยู่ในสหรัฐอยู่แล้ว อาจไม่ได้ถอนตัวออกจากตลาดอย่างชัดเจน หลายบริษัทยังคงนำกำไรที่สร้างได้ในสหรัฐกลับมาลงทุนต่อ เพียงแต่การใส่เงินทุนใหม่หรือการขยายการลงทุนในรูปแบบใหม่ยังค่อนข้างอ่อนแอ

แม้ตัวเลขการลงทุนที่ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี แต่อาจไม่ได้หมายความว่า บริษัทเยอรมันกำลังละทิ้งตลาดสหรัฐ แต่สะท้อนถึงท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นในการนำเงินทุนก้อนใหม่เข้าสู่ประเทศ ท่ามกลางความไม่แน่นอนด้านภาษีและนโยบายการค้าที่เพิ่มขึ้นภายใต้รัฐบาลทรัมป์

ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการค้า กำลังทำให้ภาคธุรกิจเลือก “รอดูสถานการณ์” ก่อนตัดสินใจเดิมพันด้วยเงินลงทุนก้อนใหม่ในตลาดสหรัฐ

อ้างอิง: reuters