กาสิโนมาเก๊า ‘ทรุดหนัก’ หลังจีนคุมเข้มเงินทุนเข้าออก

“กาสิโนมาเก๊า” กำลังเผชิญแรงกดดันหนักที่สุดนับตั้งแต่เปิดเมืองหลังโควิด หลังรายได้จากการพนันในเดือนมิถุนายน และกรกฎาคมลดลงกว่าคาด จนยุติการเติบโตต่อเนื่อง 16 เดือน และสร้างความกังวลว่า “ขาลง” อาจยืดเยื้อไปถึงครึ่งหลังของปี

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า แรงกดดันสำคัญ มาจากรัฐบาลจีนที่ “เข้มงวดกับการไหลออกของเงินทุน” มากขึ้น ทั้งการเก็บภาษีทรัสต์ในต่างประเทศ ปราบปรามการซื้อขายหลักทรัพย์ข้ามพรมแดน และจำกัดการลงทุนในต่างประเทศของประชาชน ซึ่งรวมถึงฮ่องกง และมาเก๊า มาตรการเหล่านี้กระทบโดยตรงต่อกลุ่ม “นักพนันระดับไฮเอนด์” ที่เป็นแหล่งรายได้สำคัญของกาสิโน

ขณะเดียวกัน ตลาดทุนจีนที่ซบเซายิ่งซ้ำเติมสถานการณ์ โดยดัชนี MSCI China ร่วงลงประมาณ 8% ในปีนี้ เมื่อมูลค่าพอร์ตการลงทุนลดลง และสภาพคล่องหดตัว “ความรู้สึกร่ำรวย” หรือ Wealth Effect ที่เคยกระตุ้นให้คนมีกำลังใช้จ่ายสูง เดินทางมาเดิมพันในมาเก๊าจึงลดลงตามไปด้วย แตกต่างอย่างมากจากปีก่อนที่ตลาดหุ้น และกิจกรรม IPO คึกคักจนช่วยหนุนรายได้ และกำไรของกาสิโน

ผลสำรวจของ Citigroup พบว่า ทั้งจำนวน และยอดใช้จ่ายของลูกค้ากลุ่ม VIP และ Premium  “ลดลงเป็นเลขสองหลัก” ในเดือนมิถุนายน และกรกฎาคม แม้ฟุตบอลโลกจะถูกมองว่าเป็นปัจจัยชั่วคราวที่ดึงเงินออกจากโต๊ะพนัน แต่การลดลงของรายได้ในครั้งนี้ถือว่ารุนแรงเมื่อเทียบกับช่วงการแข่งขันฟุตบอลโลกในอดีต

ปัญหายิ่งหนักขึ้น เมื่อกาสิโนต้องทุ่มค่าใช้จ่ายเพื่อดึงลูกค้ากลับมา ทั้งแจกห้องพัก อาหาร บัตรคอนเสิร์ต รวมถึงเพิ่มค่าคอมมิชชัน และเงินคืน ส่งผลให้อัตรากำไรถูกบีบ นักวิเคราะห์จึงลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้การพนันมาเก๊าในปีนี้เหลือเพียง 3% จากเดิม 7% ซึ่งจะเป็นการเติบโตต่ำที่สุดนับตั้งแต่เปิดเมืองในปี 2023 และยังทำให้รายได้ต่ำกว่าระดับก่อนโควิดในปี 2019 ราว 13%

“เราคาดไว้แล้วว่า เดือนมิถุนายน และกรกฎาคม จะออกมาไม่ดี แต่ตัวเลขจริงกลับแย่กว่าที่เราประเมินไว้มาก ซึ่งนี่คือ สิ่งที่ตลาดกังวลที่สุด” พร้อมระบุว่า “ประเด็นสำคัญคือ หากการเติบโตของรายได้จากเกมชะลอตัว กาสิโนจะรักษาอัตรากำไรได้อย่างไร ในขณะที่ต้นทุนกลับเพิ่มขึ้น” เจนนิเฟอร์ ซ่ง นักวิเคราะห์จาก Morningstar กล่าว

ด้านกำไรรวมของผู้ประกอบการกาสิโนคาดว่า จะลดลง 7% ในไตรมาส 2 แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2023 ขณะที่ดัชนีหุ้นกาสิโนมาเก๊าของ Bloomberg Intelligence ร่วงไปแล้วประมาณ 22% ในปีนี้ สะท้อนความกังวลของนักลงทุนว่า ปัญหาครั้งนี้อาจไม่ใช่เพียงการชะลอตัวระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม เดือนสิงหาคม นี้จะเป็นช่วงชี้วัดสำคัญ หลังการพนันเริ่มฟื้นขึ้นในช่วงครึ่งหลังของเดือนกรกฎาคม หากรายได้กลับมาดีขึ้นหลังจบฟุตบอลโลก อาจช่วยคลายความกังวลได้ 

ในระยะยาว เจฟฟรีย์ เคียง นักวิเคราะห์จาก Citic CLSA มองว่า การที่มาเก๊ายังคงพึ่งพานักพนันระดับพรีเมียม และวีไอพีเป็นหลัก จะยังคงเป็นปัจจัยกดดันความสามารถในการทำกำไรของผู้ประกอบการกาสิโน

เขากล่าวทิ้งท้ายว่า "ปัญหาสำคัญที่สุดของอุตสาหกรรมกาสิโนมาเก๊าคือ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในจีนที่ยังคงซบเซา"

อ้างอิง: bloomberg

พิสูจน์อักษร....สุรีย์  ศิลาวงษ์