Key Takeaways สรุปประชุม ‘เฟด’ 10 ประเด็นสำคัญ ทำไม FOMC มีมติ 11 ต่อ 1 เสียง ‘คงดอกเบี้ย’ ที่ระดับ 3.5% - 3.75% อ่านใจ 'เจอโรม พาวเวล' ปฏิเสธภาวะ stagflation ท่ามกลางความไม่แน่นอน
1. มติการคงอัตราดอกเบี้ย
ในการประชุมดอกเบี้ยนโยบายครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ คณะกรรมการ (FOMC) มีมติ 11 ต่อ 1 เสียง ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 3.5% - 3.75% ซึ่งเป็นระดับเดิม ไม่มีการปรับขึ้นหรือลงในรอบนี้
2. คาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต
แผนภูมิคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย (Dot Plot) ชี้ให้เห็นว่า โดยเฉลี่ยแล้วเจ้าหน้าที่ Fed คาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยลง 0.25% ในปี 2026 และลดอีก 0.25% ในปี 2027 ซึ่งเป็นตัวเลขเดียวกับที่เคยประเมินไว้เมื่อเดือนธันวาคม
3. มุมมองต่อเงินเฟ้อและเศรษฐกิจ
Fed ปรับมุมมองเศรษฐกิจใหม่ โดยคาดว่าเงินเฟ้อพื้นฐานจะอยู่ที่ 2.7% เมื่อสิ้นปี 2026 ซึ่งสูงขึ้นจากเดิมที่เคยคาดไว้ 2.5% และคาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตที่ 2.4% ดีขึ้นกว่าที่เคยคาดไว้ 2.3%
4.ภาพรวมเศรษฐกิจและเงินเฟ้อปัจจุบัน
เฟดมองว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจยังขยายตัวได้อย่างแข็งแกร่ง แต่ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อก็ยังถือว่าอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง เพราะยังไม่ลงไปถึงเป้าหมายที่ต้องการ
5. พาวเวลปฏิเสธ stagflation
ประธานเฟดปฏิเสธความคิดที่ว่าเศรษฐกิจสหรัฐ ซึ่งเติบโตอย่างแข็งแกร่งและอัตราการว่างงานต่ำ กำลังมุ่งหน้าสู่ฝันร้ายแบบในทศวรรษ 1970แม้ว่าอัตราการจ้างงานจะอ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าเป้าหมายของเฟดมาเกือบ 5 ปีแล้วก็ตาม
“มันเป็นสถานการณ์ที่ยากลำบากมาก แต่ก็ไม่เหมือนกับสิ่งที่พวกเขาเผชิญในทศวรรษ 1970 และ [ผม] จะสงวนคำว่า “ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่กับเงินเฟ้อ” (stagflation) ไว้สำหรับสถานการณ์นั้น” พาวเวลกล่าว
6.สงครามเป็นปัญหา
เฟดระบุว่า สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังมีความไม่แน่นอนสูง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐได้ในอนาคต
พาวเวลถูกถามซ้ำๆ เกี่ยวกับวิกฤตการณ์น้ำมัน ว่าทำให้สถานการณ์ของเฟดซับซ้อนขึ้นมากเพียงใด
“สิ่งที่ผมอยากเน้นย้ำจริงๆ ก็คือไม่มีใครรู้” เขากล่าว “ผลกระทบทางเศรษฐกิจอาจจะมากขึ้น อาจจะน้อยลง อาจจะน้อยลงมาก หรืออาจจะมากขึ้นมาก เราไม่รู้จริงๆ”
7. ‘ความไม่แน่นอน’ ยังปกคลุมตลาด
เหล่านักลงทุนก็พยายามควานหาคำใบ้จาก แถลงการณ์, ประมาณการเศรษฐกิจ และการแถลงข่าวของพาวเวลว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป
ทว่าสิ่งที่พบไม่ได้บอกอะไรชัดเจนนัก แต่พาวเวลย้ำคำว่า "ไม่แน่นอน" (Uncertain) มากกว่า 6 ครั้งในระหว่างการแถลงข่าว
8. สถานการณ์การจ้างงาน
เฟดย้ำว่าการจ้างงานใหม่ยังคงเพิ่มขึ้นในระดับต่ำ ส่วนอัตราการว่างงานแทบจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงเลยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา
9. เสียงที่เห็นต่าง
การตัดสินใจครั้งนี้ไม่เป็นเอกฉันท์ โดย Stephen Miran หนึ่งในบอร์ดของเฟดโหวตสวนมติส่วนใหญ่ เพราะเขาต้องการให้ลดดอกเบี้ยลงเลย 0.25% ในรอบนี้
10.พาเวลจะไม่ไปไหน
ในการแถลงข่าวแต่ละครั้ง พาวเวลถูกถามว่าเขาจะยังคงดำรงตำแหน่งผู้ว่าการรัฐต่อไปหรือไม่หลังจากที่วาระการดำรงตำแหน่งประธานสิ้นสุดลง
พาวเวลกล่าวอีกครั้งว่าเขายังไม่ได้ตัดสินใจ ซึ่งแน่นอนว่าไม่ได้ตัดความเป็นไปได้นั้นออกไป และยังกล่าวอีกว่า จะไม่ไปไหนตราบใดที่การสอบสวนเขายังดำเนินอยู่ และเสริมว่าเขาจะดำรงตำแหน่งเป็น "ประธานชั่วคราว” ต่อไปจนกว่าจะมีผู้ได้รับการยืนยันให้ดำรงตำแหน่งต่อจากเขา ซึ่งคาดว่าจะเป็น “เควิน วอร์ช”