S&P 500 ปิดปี 2025 ปรับขึ้น 16% แนสแด็กพุ่งขึ้น 20% ดาวโจนส์บวก 13%

 ซีเอ็นบีซี รายงานว่า ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลงในวันพุธ (31 ธ.ค. 68) แม้ว่าดัชนีจะยังคงปิดปีได้อย่างยอดเยี่ยม ดัชนี S&P 500 ปรับตัวลง 0.74% และปิดที่ 6,845.50 ในขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 0.76% และปิดที่ 23,241.99 ดัชนี Dow Jones Industrial Average ลดลง 303.77 จุด หรือ 0.63% และปิดที่ 48,063.29 หุ้นปรับตัวลงติดต่อกัน 4 วัน แม้ว่าการลดลงจะไม่มากนัก และดัชนี S&P 500 ยังคงปรับขึ้นได้ 16.39% ในปี 2025 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสองหลักติดต่อกันเป็นวันที่สาม ดัชนี Nasdaq Composite พุ่งขึ้น 20.36% จากกระแสความนิยมในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ขณะที่ดัชนี Dow Jones ปรับตัวขึ้น 12.97% ในปี 2025 โดยได้รับผลกระทบจากสัดส่วนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ค่อนข้างน้อย

ความเคลื่อนไหวขาขึ้นของตลาดนี้ ถือเป็นการฟื้นตัวที่น่าประทับใจจากการร่วงลงอย่างหนักในช่วงต้นเดือนเมษายน หลังจากการประกาศขึ้นภาษีศุลกากรครั้งใหญ่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ดัชนี S&P 500 เกือบจะปิดตัวลงสู่ภาวะตลาดหมีในบางช่วงเวลา โดยลดลงเกือบ 19% จากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ และปิดต่ำกว่า 5,000 เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2024

“ฝ่ายบริหารได้เรียนรู้บทเรียนว่า มาตรการภาษีที่ชาญฉลาด อัตราภาษีที่ต่ำลง พร้อมกับการทยอยบังคับใช้ เป็นสิ่งที่ตลาดสามารถรองรับได้” คีธ บูคานัน ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสของ Globalt Investments กล่าว “ขณะนี้ ตลาดสามารถมองข้ามการเปลี่ยนแปลงภาษีใดๆ ในปี 2026 ได้ เนื่องจากประสบการณ์ปี 2025 โดยหวังว่าฝ่ายบริหารจะจดจำบทเรียนจากปี 2025 และภาคธุรกิจของอเมริกาจะสามารถปรับตัวได้อย่างรวดเร็วในลักษณะที่ยังคงรักษาอัตรากำไรไว้ได้”

ถึงกระนั้น การลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ก็ยังน่าเป็นห่วงอยู่บ้าง เนื่องจากห้าวันทำการสุดท้ายของปี และสองวันแรกของปีถัดไป เป็นช่วงเวลาที่ให้ผลตอบแทนดีตามฤดูกาล ซึ่งเรียกกันว่า “ช่วงเทศกาลคริสต์มาส” ที่มักจะผลักดันให้หุ้นปรับตัวขึ้นอีกครั้งก่อนสิ้นปี

การขายทำกำไรเมื่อเร็ว ๆ นี้ อาจเป็นลางบอกเหตุถึงความผันผวนที่จะเกิดขึ้นในอนาคต นักวิเคราะห์กลยุทธ์ที่สำรวจโดย ซีเอ็นบีซี คาดว่า ดัชนี S&P 500 อาจปรับตัวขึ้นสูงระดับเลขสองหลักอีกครั้งในปี 2026 แต่หลายคนกังวลว่าหุ้นอาจเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ๆ ตลอดทั้งปี เนื่องจากอัตราการเติบโตของกำไรของบริษัทต้องตามให้ทันอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงลิ่ว

ปัญญาประดิษฐ์ (AI) เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของตลาดในช่วงสามปีที่ผ่านมา ในปี 2023 ดัชนี S&P 500 พุ่งขึ้น 24% หลังจากการเปิดตัว ChatGPT ในปีก่อนหน้าได้จุดประกายความกระตือรือร้นในบริษัทต่างๆ ที่มีแนวโน้มจะได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการปฏิวัติทางเทคโนโลยีที่ย้อนกลับไปสู่ยุคเริ่มต้นของอินเทอร์เน็ต ในปี 2024 ดัชนีตลาดโดยรวมก็พุ่งขึ้นอีก 23%

เรื่องราวของ AI เริ่มแตกกระจายในปีนี้ เนื่องจากแรงซื้อเริ่มขยายไปยังภาคส่วนอื่นๆ และแม้แต่ผลการดำเนินงานในหุ้นกลุ่มที่เรียกว่าเจ็ดนางฟ้า “Magnificent Seven” ก็แยกออกเป็นสองฝ่าย Alphabet เป็นผู้ชนะรายใหญ่ในกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ โดยเพิ่มขึ้น 65.4% นับตั้งแต่ต้นปี เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่ายักษ์ใหญ่ด้านเครื่องมือการค้นหาจะสามารถแซงหน้า OpenAI ได้ แต่หุ้น Amazon เป็นผู้ตามหลัง โดยเพิ่มขึ้น 5.2%

ยิ่งไปกว่านั้น สินทรัพย์หลายประเภทนอกเหนือจากหุ้นขนาดใหญ่เริ่มมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น สินค้าโภคภัณฑ์ให้ผลตอบแทนที่ดีเป็นพิเศษในปีนี้ โดยทองคำพุ่งขึ้นมากกว่า 64% และโลหะเงินทะยานขึ้นมากกว่า 141%

“เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงภายในในลักษณะที่บ่งชี้ว่าปี 2026 อาจ...แตกต่างจากปี 2025 อย่างมาก ยิ่งกว่านั้นก็คือแตกต่างจากปี 2023 และ 2024” บูคานันกล่าว “[ตลาด] จะถูกขับเคลื่อนด้วยปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น ซึ่งจะพึ่งพานโยบายการเงินและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน AI น้อยลง”

ดัชนี Dow Jones ปิดเดือนธันวาคมด้วยการปรับตัวขึ้น 0.7% และทำสถิติชนะติดต่อกันเป็นเดือนที่ 8 ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2018 ดัชนี S&P 500 ปิดเดือนด้วยการลดลงเล็กน้อยกว่า 0.1% และดัชนี Nasdaq ลดลง 0.5% ในช่วงเวลาเดียวกัน