ชี้ชะตา ‘China Vanke’ เจ้าหนี้จะโหวตยื้อหนี้ หรือปล่อยยักษ์อสังหาฯ ผิดนัด

สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงานว่า บริษัท “China Vanke” ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของจีน ก่อนจะถูกซัดเข้าสู่วิกฤติอสังหาฯ กำลังเผชิญวันที่มีความสำคัญที่สุด นับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทขึ้นในทศวรรษ 1980

เจ้าหนี้ที่ถือตราสารหนี้ในประเทศ กำลังจะปิดการลงคะแนนในวันจันทร์นี้ ต่อคำขอหลายรายการของ Vanke ซึ่งแก่นสำคัญมีเพียงคำถามเดียวคือ จะยอมให้บริษัทที่มีภาระหนี้ดอกเบี้ยรวมราว 50,000 ล้านดอลลาร์ ได้เลื่อนการชำระเงินต้นออกไปอีก 12 เดือน หรือจะให้เวลาจนถึงวันที่ 28 มกราคม เพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดชำระหนี้หรือไม่

หากคำตอบคือ “ไม่” เหตุการณ์นี้จะนับเป็นการก้าวเข้าสู่ “เฟสใหม่” ของวิกฤติอสังหาริมทรัพย์จีน ซึ่งจนถึงขณะนี้ได้ก่อให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้รวมแล้วกว่า 130,000 ล้านดอลลาร์ ตลอดจนการปรับโครงสร้างหนี้ และการชำระบัญชีของผู้พัฒนาอสังหาฯ รายอื่นๆ รวมถึงบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Country Garden Holdings และ China Evergrande Group

หากวันดังกล่าวสิ้นสุดลงโดยไม่มีการชำระเงิน หรือไม่มีข้อตกลงขยายเวลาชำระหนี้ ผู้ถือหุ้นกู้ อาจผลักให้ผู้พัฒนารายนี้ ซึ่งมีสินทรัพย์รวมราว 160,000 ล้านดอลลาร์ และพนักงานมากกว่า 125,000 คน “ตกอยู่ในภาวะผิดนัดชำระหนี้”

หากเกิดขึ้นจริง Vanke จะกลายเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่รายล่าสุดของจีนที่ผิดนัดชำระหนี้ ท่ามกลางวิกฤติในวงกว้างที่กำลังดำเนินอยู่ โดยต้นตอของความเจ็บปวดในภาคอสังหาริมทรัพย์ย้อนกลับไปถึงปี 2020 เมื่อทางการจีนออกมาตรการที่เรียกว่า “สามเส้นแดง” เพื่อควบคุมการก่อหนี้เกินตัวของผู้พัฒนาอสังหาฯ

ขณะเดียวกัน วิกฤติจะก้าวเข้าสู่บทใหม่ ที่เจ้าหนี้แทบทั้งหมดต้อง “อยู่เรือลำเดียวกัน” โดยเป้าหมายไม่ใช่การได้คืนเต็มจำนวนอีกต่อไป แต่เป็นการพยายามขาดทุนน้อยที่สุด ผ่านกระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ที่ซับซ้อน ซึ่งในหลายกรณีกินเวลายืดเยื้อมาหลายปีแล้ว 

ทั้งนี้ Vanke ก่อตั้งขึ้นในช่วงต้นทศวรรษ 1980 ในยุคที่เศรษฐกิจจีนเริ่มเปิดประเทศเป็นครั้งแรก และเติบโตขึ้นจนกลายเป็นยักษ์ใหญ่ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ จากการพัฒนาอาคารชุดเพื่อตอบสนองชนชั้นกลางรุ่นใหม่ที่มองหาวิถีชีวิตแบบสมัยใหม่

โครงการที่อยู่อาศัยสำหรับตลาดแมสของบริษัท มีชื่อเสียงมายาวนานในด้านคุณภาพที่แข็งแรงน่าเชื่อถือ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ Vanke ครองตำแหน่งผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของจีนในแง่ยอดขายต่อเนื่องราวหนึ่งทศวรรษ ก่อนจะถูกคู่แข่งอย่าง Country Garden และ Evergrande แซงขึ้นไปในเวลาต่อมา

ตลอดมา Vanke ได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจอย่าง Shenzhen Metro Group ที่ทำหน้าที่เสมือน “เส้นเลือดใหญ่” คอยพยุงบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายนี้มาโดยตลอด อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนดังกล่าวเริ่มถูกตั้งคำถามในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา หลังจากผู้ให้บริการรถไฟใต้ดินส่งสัญญาณว่า จะเข้มงวดเงื่อนไขการปล่อยกู้มากขึ้น
 

อ้างอิง: bloomberg

พิสูจน์อักษร....สุรีย์  ศิลาวงษ์