ยักษ์อสังหาฯ จีน Vanke เขย่าความเชื่อมั่น ขอเลื่อนชำระหนี้หุ้นกู้ครั้งแรก
'ตลาดอสังหาฯ จีน' สะเทือนรอบใหม่ หลังรายใหญ่ 'ไชน่า ว่านเคอ' ขอเลื่อนชำระหนี้หุ้นกู้ในประเทศครั้งแรก วงเงิน 2,000 ล้านหยวน กลางเดือนนี้ ไม่มีทยอยแบ่งจ่าย พบหนี้อ่วมรวมแล้วกว่า 6 หมื่นล้านจ่อครบกำหนดปีหน้า
สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงานว่า บริษัท "ไชน่า ว่านเคอ" (China Vanke Co.) หนึ่งในบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในจีน กำลังสร้างแรงกระเพื่อมต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์จีนครั้งใหม่ ด้วยการเสนอแผนขอเลื่อนการชำระหนี้หุ้นกู้ออกไป 1 ปี ที่สร้างความตกตะลึงแก่เจ้าหนี้อีกครั้ง หลังจากส่งสัญญาณมาตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว
แหล่งข่าวที่เกี่ยวข้องเปิดเผยว่า Vanke ซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เซินเจิ้น และเคยเป็นผู้พัฒนาอสังหาฯ รายใหญ่ที่สุดเบอร์ 1 ของจีนตามยอดขาย ได้แจ้งต่อเจ้าหนี้เมื่อวันจันทร์ว่า บริษัทกำลังขอเลื่อนการชำระหนี้หุ้นกู้มูลค่า 2,000 ล้านหยวน (ราว 9,000 ล้านบาท) ที่ครบกำหนดในวันที่ 15 ธ.ค.68 นี้ออกไป 1 ปี และจะชำระดอกเบี้ยอัตรา 3% หลังจากครบหนึ่งปี
ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าบรรดาเจ้าหนี้จะยอมรับข้อเสนอนี้หรือไม่ โดยข้อเสนอนี้ต้องได้รับเสียงสนับสนุนไม่น้อยกว่า 90% ตามหนังสือชี้ชวน ขณะที่ก่อนหน้านี้ เจ้าหนี้หลายรายคาดหวังว่าจะได้รับการชำระเงินบางส่วนก่อน และยังคงได้รับดอกเบี้ยตามกำหนด
“ข้อเสนอนี้แย่กว่าที่คาด เพราะไม่มีการจ่ายเงินสดบางส่วนก่อนเลย” เซอร์ลีนา เซิง หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์เอเชียของ Creditsights Singapore กล่าวและคาดว่า Vanke จะขอขยายเวลาชำระหนี้หุ้นกู้ในประเทศที่ครบกำหนดในปี 2026 ด้วย ซึ่งอาจปูทางไปสู่การปรับโครงสร้างหนี้แบบครอบคลุมทั้งในประเทศ และต่างประเทศ
ทั้งนี้ บริษัทพัฒนาอสังหาฯ จีนหลายราย รวมถึงยักษ์ใหญ่อย่าง "คันทรี การ์เดน" (Country Garden Holdings Co.) เคยขอเลื่อนการชำระหนี้หุ้นกู้โดยเสนอแผนแบ่งจ่ายเป็นงวดๆ แต่แม้ว่าจะขยายเวลาการชำระหนี้ออกไปแล้ว แต่บริษัทบางรายก็ยังประสบปัญหาไม่สามารถชำระหนี้ตามเงื่อนไขใหม่ได้
“ข้อเสนอนี้ทำลายความหวังสุดท้ายของนักลงทุน” เหยา อวี๋ ผู้ก่อตั้งบริษัทวิจัยเครดิต RatingDog กล่าว “ถ้านี่คือ แผนสุดท้ายที่นำไปให้เจ้าหนี้ลงมติ ความเชื่อมั่นของตลาดจะถูกกระทบอีกครั้ง”
ด้านราคาหุ้นกู้ที่ Vanke ขอขยายเวลาชำระหนี้ ร่วงลงเหลือประมาณ 27 หยวน จากระดับใกล้เคียงมูลค่าที่ตราไว้ก่อนมีการประกาศข่าวขอเลื่อนการชำระหนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่หุ้นกู้สกุลเงินดอลลาร์ของบริษัทที่ครบกำหนดปี 2027 ร่วงลง 2 เซนต์ในเช้าวันอังคาร แตะระดับราว 20 เซนต์ ส่วนหุ้นกู้สกุลเงินหยวนที่ครบกำหนดในเดือนพ.ค.2028 ร่วงลงมากถึง 22% ส่งผลให้ตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้นสั่งระงับการซื้อขายชั่วคราว
อย่างไรก็ตาม ทาง Vanke ยังไม่ตอบรับการขอความเห็นต่อเรื่องนี้
รายงานระบุว่า ผู้ถือหุ้นกู้จะประชุมกันวันที่ 10 ธ.ค.68 นี้ เพื่อพิจารณาข้อเสนอขยายเวลาการชำระหนี้ ซึ่งเป็นก้อนแรกจากทั้งหมด 1.34 หมื่นล้านหยวน (กว่า 6 หมื่นล้านบาท) ที่จะทยอยครบกำหนดตั้งแต่กลางเดือนนี้ไปจนถึงกลางปี 2026
เขย่าตลาดอสังหาฯ จีนครั้งใหม่
การเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ราคาหุ้นกู้บางรุ่นของ Vanke ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และยังฉุดราคาหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ในจีนโดยรวมลงด้วย ท่ามกลางความกังวลต่อความมุ่งมั่นของรัฐบาลปักกิ่งที่จะสนับสนุนผู้พัฒนาอสังหาฯ รายใหญ่ที่กำลังเผชิญปัญหา
ทั้งนี้ วิกฤติอสังหาริมทรัพย์หลายปีของจีนทำให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ (Default) การชำระบัญชีเลิกกิจการ หรือปรับโครงสร้างจำนวนมากในกลุ่มบริษัทอสังหาฯ รวมถึงยักษ์ใหญ่อย่าง Country Garden และ China Evergrande Group
ขณะที่ China Vanke ซึ่งเป็น "หนึ่งในผู้พัฒนารายใหญ่รายสุดท้ายที่ยังไม่ผิดนัดชำระหนี้" และถูกมองว่าเป็นตัวชี้วัดสำคัญของการสนับสนุนจากรัฐต่อภาคอสังหาฯ ของจีน กำลังเผชิญแรงกดดันด้านสภาพคล่องอย่างหนักตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว
ก่อนหน้านี้ Vanke ได้รับความช่วยเหลือด้านเงินกู้จากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ซึ่งเป็นรัฐวิสาหกิจจีนอย่าง Shenzhen Metro Group Co. มากกว่า 3 หมื่นล้านหยวน ซึ่งช่วยพยุงไม่ให้บริษัทผิดนัดชำระหนี้ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนดังกล่าวถูกจับตามองในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา หลัง Shenzhen Metro ส่งสัญญาณเพิ่มความเข้มงวดในเงื่อนไขการปล่อยกู้มากขึ้น
ตามเอกสารที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์เมื่อคืนวันศุกร์ Vanke ต้องใช้หุ้น 57.16% ในบริษัทย่อยด้านบริหารอสังหาริมทรัพย์ที่จดทะเบียนในฮ่องกงเป็นหลักประกันเงินกู้ให้ Shenzhen Metro
บลูมเบิร์ก ระบุว่า ตลาดระมัดระวังต่อแนวโน้มเครดิตระยะยาวของ Vanke มาระยะหนึ่งแล้ว แต่ก็ไม่คาดว่าสถานการณ์จะทรุดตัวเร็วขนาดนี้ โดยบริษัทเพิ่งถูกธนาคารท้องถิ่นขนาดใหญ่อย่างน้อย 2 แห่ง ปฏิเสธไม่ให้กู้เงินระยะสั้นเพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่อง
บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อ S&P Global Ratings เพิ่งออกโรงเตือนเมื่อวันศุกร์ว่า ภาระผูกพันทางการเงินของ Vanke “ไม่ยั่งยืน” จากสภาพคล่องที่อ่อนแอ และความเสี่ยงที่จะต้องถูกบีบให้เข้าสู่การปรับโครงสร้างในช่วง 6 เดือนข้างหน้าก็เพิ่มสูงขึ้น
ที่มา: Bloomberg
พิสูจน์อักษร....สุรีย์ ศิลาวงษ์