เฟดร่างแผนการยุติโครงการคิวอี

เจ้าหน้าที่สหรัฐกล่าวว่ามีแผนลดปริมาณพันธบัตรที่เข้าซื้อ โดยจะดำเนินการอย่างระมัดระวังและเป็นขั้นตอน ทันทีที่มั่นใจว่ามีการสร้างงานมากขึ้นและเงินเฟ้อไม่สูงเกินไป ส่วนจะเริ่มลดปริมาณการซื้อพันธบัตรเมื่อไรนั้น เป็นสิ่งที่กำลังมีการหารือกัน

แผนการของเฟดในอันที่จะผ่อนคลายมาตรการคิวอีเมื่อไร และอย่างไร เป็นสิ่งที่ตลาดการเงินจับตากันอย่างมาก แม้แผนการที่กำลังหารือนี้จะเปิดโอกาสให้เฟดมีความยืดหยุ่นสูง แต่อาจไม่ชัดเจนและต่อเนื่องเหมือนที่ตลาดคาดการณ์ พิจารณาจากประสบการณ์ที่ผ่านมา

มาในครั้งนี้ เจ้าหน้าที่ของเฟดเน้นที่การรจัดวางแผนการให้ชัดเจนที่สุด เพื่อที่ตลาดจะได้ไม่มีปฏิกิริยาตื่นตกใจเกินเหตุเกี่ยวกับก้าวต่อไปของเฟด โดยเจ้าหน้าที่ไม่ต้องการให้มีความกังขาหรือการคาดหมายว่าการปรับลดปริมาณการซื้อพันธบัตรจะดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง และเป็นรูปแบบเหมือนช่วงปี 2546-49 หรือไม่ โดยในช่วงนั้นเฟดได้ปรับขึ้นดอกเบี้ยระยะสั้นครั้งละ 0.25% ในการประชุม 17 ครั้งติดกัน

ตลาดหุ้นและพันธบัตรปรับตัวขึ้นตั้งแต่เฟดประกาศเมื่อเดือนก.ย.ว่าจะเดินหน้าซื้อพันธบัตร และปิดที่ระดับสูงเป็นประวัติการณ์เมื่อวันศุกร์ (10 พ.ค.) แต่หากยุติคิวอีลงอย่างกระทันหันก็อาจฉุดหุ้นและพันธบัตรให้ไปทิศทางตรงกันข้าม คือร่วงลง ส่วนการใช้มาตรการคิวอีไปเป็นเวลานานกว่าจะยุติ ก็อาจทำให้ตลาดร้อนแรงเกินไปได้ ซึ่งสิ่งเหล่านี้เป็นเรื่องที่เจ้าหน้าที่สหรัฐไม่อยากให้เกิดขึ้น