พ่อค้าจีนเริ่มเมิน ‘ดอลลาร์’ หนุนหยวนแข็งค่าขึ้น รับเศรษฐกิจฟื้นตัว

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ผู้ค้าชาวจีนกำลังลดการพึ่งพาสกุลเงิน “ดอลลาร์สหรัฐ” ซึ่งช่วยคลี่คลายปัญหาการขาดแคลนดอลลาร์ที่เคยสร้างความเสียหายต่อระบบธนาคารของจีน และยังเปิดโอกาสให้ “เงินหยวน” มีแนวโน้มที่จะโดดเด่นมากขึ้น

ส่วนต่างของต้นทุนการแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์เทียบกับเงินหยวน หรือที่เรียกว่า "จุดสวอป” ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ได้ลดลงถึง 25% ตั้งแต่ปลายเดือนธ.ค.ปีก่อน นี่เป็นสัญญาณชัดเจนว่าความต้องการเงินดอลลาร์ในตลาดจีนกำลังลดลง

แหล่งข้อมูลระบุว่า ธนาคารของรัฐบาลจีนกำลังปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ จากที่เคยต้องการดอลลาร์สูง ก็เริ่มลดความต้องการ และนำดอลลาร์ออกมาขายในตลาดแทน

เงินดอลลาร์ลดลง 10.7% ในช่วง 6 เดือนแรก เนื่องมาจากนโยบายภาษีและการคลังที่สร้างความไม่แน่นอนของโดนัลด์ ทรัมป์ กำลังช่วยลดแรงกดดันต่อเงินหยวนของจีน ทำให้รัฐบาลปักกิ่งมีทางเลือกมากขึ้นในการลดความพยายามพยุงค่าเงินหยวน

ห่าว โจว หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Guotai Junan Hong Kong Ltd. อธิบายว่า "จุดสวอป" ที่ลดลง สะท้อนถึง ความต้องการดอลลาร์ที่ลดลง และ ความคาดหวังเชิงบวกว่าเงินหยวนจะแข็งค่าขึ้น

นอกจากนี้ จุดสวอปยังได้รับแรงหนุนจากการที่ตลาดคลายความกังวลเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยในจีน เพราะข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของจีนดูสดใส และมีแนวโน้มที่ดี

ธนาคารรัฐใช้ ‘สวอป’ พยุงหยวน ดึงดูดนักลงทุนต่างชาติ

ในระบบการเงินที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวดของจีน "สวอปแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ" (Foreign Exchange Swaps) ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างมาก บริษัท และธนาคารต่างๆ หันมาใช้เครื่องมือนี้เพื่อ ป้องกันความเสี่ยง และบริหารจัดการเงินดอลลาร์ ที่ถือครองไว้

ธนาคารของรัฐจีน ถือเป็นผู้เล่นสำคัญในการใช้สวอปเพื่อปกป้องค่าเงินหยวน โดยมีกลยุทธ์คือ กู้ยืมดอลลาร์ และขายคืนเมื่อครบกำหนดสัญญา ซึ่งในช่วงที่มีความต้องการสูงสุด ยอดรวมของสวอปเหล่านี้เคยสูงเกิน 1 แสนล้านดอลลาร์ การทำสวอปในลักษณะนี้ยังช่วยดึงดูดกองทุนป้องกันความเสี่ยงจากต่างประเทศ ให้เข้ามาลงทุนใน ตราสารหนี้ระยะสั้นของจีน ที่ทำกำไรได้ดี

ธนาคารจีนใช้การกู้ยืมดอลลาร์มาซื้อหยวนผ่านสวอปเพื่อพยุงค่าเงินหยวน ขณะเดียวกันนักลงทุนต่างชาติก็ให้ดอลลาร์แก่ธนาคารจีน แล้วรับเงินหยวนไปลงทุนในตลาดพันธบัตรในประเทศ 

ดอลลาร์ในจีนล้นมือ! ซิตี้ กรุ๊ป ชี้จุดสวอปพุ่งต่อ

จากมุมมองของราคาตลาดจุดสวอปมีแนวโน้มที่จะลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐ และจีนมีความใกล้เคียงกันมากขึ้น แนวโน้มนี้ยิ่งมีความเป็นไปได้สูงขึ้น เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของจีน ที่ออกมาดีเกินคาด ก็ยิ่งตอกย้ำความเชื่อมั่นว่า ธนาคารกลางจีน (PBoC) สามารถชะลอการผ่อนคลายนโยบายการเงินได้  

นักวิเคราะห์ของซิตี้ กรุ๊ป ชี้ว่า ตอนนี้เงินฝากสกุลเงินต่างประเทศในจีนสูงที่สุดในรอบสามปี ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนว่าจีนมีเงินสำรองดอลลาร์เพียงพอ

โรฮิต การ์ก และฟิลิป หยิน นักวิเคราะห์ของซิตี้ กรุ๊ป ระบุในบันทึกว่า บริษัทบางแห่งอาจกำลัง ชำระคืนเงินกู้สกุลเงินต่างประเทศ ทำให้ธนาคารสามารถ สะสมเงินดอลลาร์ได้มากขึ้น โดยปกติแล้ว เงินฝากต่างประเทศจำนวนมหาศาลเหล่านี้มักจะสอดคล้องกับการที่ จุดสวอปดอลลาร์-หยวนปรับตัวสูงขึ้น

นักวิเคราะห์หลายคนมองไปข้างหน้า และคาดการณ์ว่า จุดสวอปดอลลาร์-หยวนจะปรับตัวสูงขึ้นอีก โดยซิตี้กรุ๊ป คาดการณ์ว่าจุดสวอป 12 เดือน จะเพิ่มขึ้นจากระดับปัจจุบันที่ -1,866 จุด ไปอยู่ที่ประมาณ -1,500 จุด ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า 

 

 

 

พิสูจน์อักษร....สุรีย์  ศิลาวงษ์