ตลาดหุ้นไทยภาคเช้าฟื้นตัวจำกัด บวกเพียง 3.07 จุด รับแรงกดดันเงินเฟ้อสหรัฐฯ สูงกว่าคาด หวั่น Fed ขึ้นดอกเบี้ย 0.50% ดัน Bond Yield แตะ 5% เร่งแรงขายเงินทุนต่างชาติ กดดันเงินบาทอ่อนค่าและจำกัดการฟื้นตัวของตลาดหุ้นไทย
KEY POINTS
- ตลาดหุ้นไทยภาคเช้าฟื้นตัวอย่างจำกัด โดยปรับขึ้นเพียง 3.07 จุด เนื่องจากเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก
- ปัจจัยกดดันหลักมาจากตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI) ของสหรัฐฯ ที่ออกมาสูงกว่าคาด ทำให้เกิดความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถึง 0.50%
- ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยได้ผลักดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Bond Yield) อายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นไปแตะระดับ 5%
- ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรสหรัฐฯ และไทยที่กว้างขึ้น สร้างแรงกดดันต่อค่าเงินบาทให้อ่อนค่า และจำกัดการฟื้นตัวของตลาดหุ้นไทยจากแนวโน้มเงินทุนไหลออก
ความเคลื่อนไหว "หุ้นไทย" ภาคเช้า ณ วันที่ 11 พ.ย. 2569 ปรับขึ้น 3.07 จุด หรือ 0.21% อยู่ที่ 1,499.38 จุด มูลค่าการซื้อขาย 11,488.90 ล้านบาท
ภราดร เตียรณปราโมทย์ ผู้อำนวยการ ฝ่ายสายงานวิจัย บล.เอเชีย พลัส ให้สัมภาษณ์กับ "กรุงเทพธุรกิจ" ว่า แนวโน้มตลาดหุ้นไทยในระยะนี้เคลื่อนไหวในลักษณะทรงตัว โดยการปรับตัวขึ้นยังมีข้อจำกัด เนื่องจากตลาดยังเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก โดยเฉพาะทิศทางเงินเฟ้อและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของดัชนีไว้ที่แนวต้าน 1,500 จุด และแนวรับ 1,485 จุด
ทั้งนี้ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ออกมาสูงกว่าตลาดคาดการณ์ โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายเดือนปรับเพิ่มขึ้น 0.4% สร้างความประหลาดใจให้กับตลาด และทำให้กรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed บางส่วนเริ่มแสดงความกังวลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อที่อาจกลับมาเร่งตัวขึ้น ส่งผลให้ตลาดเริ่มประเมินความเป็นไปได้ที่ Fed อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยถึง 0.50% ในการประชุมเดือน ธ.ค.2569 ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่เพิ่มแรงกดดันต่อบรรยากาศการลงทุนทั่วโลก
ขณะเดียวกัน Bond Yield อายุ 10 ปี ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วมากกว่า 15bps จนขึ้นไปแตะระดับ 5% สะท้อนความกังวลของตลาดต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ โดยปัจจุบัน Bond Yield อายุ 10 ปี สูงกว่าผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยประมาณ 3% ถือเป็นส่วนต่างที่กว้างที่สุดในรอบปี
ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวมีแนวโน้มสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินบาทให้กลับมาอ่อนค่า เนื่องจากส่วนต่างผลตอบแทนระหว่างสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์กับเงินบาทจูงใจให้เงินทุนบางส่วนไหลออกจากตลาดไทย ส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยยังมีข้อจำกัดในการฟื้นตัว แม้จะมีปัจจัยบวกเฉพาะกลุ่มเข้ามาช่วยพยุงตลาดก็ตาม
สำหรับกลยุทธ์การลงทุน มองว่านักลงทุนควรใช้วิธีเลือกลงทุนเป็นรายตัวมากกว่าการเข้าซื้อหุ้นในวงกว้าง โดยให้น้ำหนักกับหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่าและแนวโน้มการส่งออกที่ดีขึ้น รวมถึงหุ้นที่เชื่อมโยงกับการเติบโตของธุรกิจ Data Center ซึ่งยังเป็นกระแสการลงทุนที่ตลาดให้ความสนใจ
ในส่วนของหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่าและการส่งออก มองว่ามีโอกาสได้รับแรงหนุนจากทิศทางการค้าโลกที่เริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัว โดยเฉพาะตัวเลขการค้าของหลายประเทศในเดือนต.ค.2569 ที่ออกมาแข็งแกร่ง ขณะที่ยอดการนำเข้าของจีนเติบโตสูงถึง 50% ซึ่งเป็นสัญญาณที่สะท้อนถึงกิจกรรมทางเศรษฐกิจและความต้องการสินค้าในตลาดโลกที่ยังมีแรงส่ง และอาจส่งผลบวกต่อภาคการส่งออกของไทยให้มีแนวโน้มขยายตัวได้ดีขึ้น
อย่างไรก็ตาม เมื่อประกอบกับค่าเงินบาทที่มีแนวโน้มอ่อนค่า จะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันด้านราคาและสนับสนุนรายได้จากต่างประเทศเมื่อแปลงกลับมาเป็นเงินบาท แนะนำหุ้นที่น่าสนใจ ได้แก่ DELTA ซึ่งอยู่ในกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ที่เชื่อมโยงกับการส่งออก รวมถึง CPF และ ITC ซึ่งเป็นผู้ประกอบการธุรกิจอาหารและอาหารสัตว์เลี้ยงที่มีตลาดต่างประเทศเป็นแหล่งรายได้สำคัญ
ขณะที่หุ้นอีกกลุ่มที่น่าสนใจคือหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากการขยายตัวของ Data Center ซึ่งต้องการใช้พลังงานไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมาก โดยแนะนำ BGRIM, AMATA และ STECON
สำหรับ BGRIM ได้รับปัจจัยสนับสนุนจากทั้งทิศทางราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงาน ประกอบกับความต้องการใช้ไฟฟ้าที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของธุรกิจ Data Center ทั่วโลก โดยเฉพาะโครงการลงทุนด้าน AI ที่ต้องใช้พลังงานไฟฟ้าปริมาณสูง นอกจากนี้ ยังมีแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ที่คาดว่าจะออกมาดีและเติบโตต่อเนื่อง จึงเป็นอีกหนึ่งหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานสนับสนุน
ส่วน AMATA มองว่ามีโอกาสฟื้นตัวจากความกังวลเกี่ยวกับกฎระเบียบการลงทุน Data Center ที่เริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น โดยก่อนหน้านี้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงค่อนข้างมาก จากระดับประมาณ 34 บาท ลงมาอยู่ที่ 25 บาทกว่า หรือลดลงเกือบ 10 บาท จากความกังวลว่ามาตรการควบคุมการก่อสร้าง Data Center อาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนในนิคมอุตสาหกรรม
อย่างไรก็ตาม เมื่อหลักเกณฑ์มีความชัดเจนมากขึ้น โดยกำหนดให้ Data Center ที่มีขนาดเกิน 20 เมกะวัตต์ ต้องย้ายออกไปก่อสร้างนอกเขตเมือง จึงอาจกลายเป็นปัจจัยบวกต่อ AMATA เนื่องจากนิคมอุตสาหกรรมมีพื้นที่และโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับการลงทุนขนาดใหญ่ได้ ทำให้มีโอกาสได้รับประโยชน์จากการย้ายพื้นที่ก่อสร้างดังกล่าว อีกทั้งราคาหุ้นที่ปรับลดลงมากก่อนหน้านี้ยังเปิดโอกาสให้มี Upside สำหรับการฟื้นตัวในระยะถัดไป
ด้าน STECON เป็นอีกหนึ่งหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุน Data Center โดยมีจุดเด่นในฐานะผู้รับเหมาก่อสร้างรายใหญ่ที่มีงานก่อสร้างรองรับโครงการ Data Center อยู่แล้ว ทำให้มีโอกาสได้รับงานจากการขยายตัวของอุตสาหกรรมดังกล่าวโดยตรง
