CPAXT ปรับพอร์ตเชิงรุก ชู 3 เสาหลักขับเคลื่อนกำไร-ดับกังวลการด้อยค่า

นางสาวเมษ์สินี รัตนวิจารณ์ ผู้อำนวยการฝ่ายนักลงทุนสัมพันธ์ บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT เปิดเผยว่า สำหรับแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2569 บริษัทคาดการณ์ยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) ทั้งระบบจะเป็นบวกในระดับ Mid to High Single Digit และเป้าหมายยอดขายรวมเติบโตในระดับ Low to Mid Single Digit ด้านอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) คาดว่าจะเติบโตขยับขึ้นราว 50-60 bsp (YoY) สอดรับกับโมเมนตัมในไตรมาส 3 ที่ GPM ค้าปลีกปรับขึ้นถึง 80 bsp

ขณะที่สถานะทางการเงินยังคงมีความแข็งแกร่งอย่างมาก โดยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่เพียง 0.4 เท่า ซึ่งต่ำกว่าข้อกำหนดทางการเงินที่ระบุไว้ไม่เกิน 2.5 เท่าอย่างมาก ต่อประเด็นความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการบันทึกค่าใช้จ่ายการตั้งด้อยค่า (Impairment) จากการปิดสาขาในไตรมาส 3 บริษัทได้ชี้แจงชัดเจนว่า เป็นการปรับพอร์ตสาขาเชิงรุกเพื่อยกระดับคุณภาพของธุรกิจค้าปลีก

“การปรับพอร์ตสาขาในรอบนี้เป็นการตัดสินใจเชิงรุก เพื่อยกระดับคุณภาพพอร์ตสาขาให้เหลือเฉพาะสาขาที่มีศักยภาพสูง มีขนาดร้านที่เหมาะสม เช่น Lotus's Go Fresh Store Type L ที่สามารถสร้าง Cash Profit ได้ดีกว่า การปิดสาขาที่ไม่บรรลุเป้าหมายจึงเป็นการลดความเสี่ยงเรื่อง Impairment ในระยะยาว และคาดว่าจะเริ่มเห็นผลบวกต่อความสามารถในการทำกำไรตั้งแต่ไตรมาส 4 เป็นต้นไป”

ส่วนกรณีการเพิ่มขึ้นของ Goodwill ในไตรมาส 3 เกิดจากการเข้าซื้อกิจการ The Food Selection Group / The Food Processor (TFP) ซึ่งปัจจุบันกระบวนการประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ (PPA) ยังไม่แล้วเสร็จ โดยคาดจะแล้วเสร็จ ไตรมาส 4 ตัวเลข Goodwill ที่บันทึกไว้จึงเป็นเพียงตัวเลขประเมินเบื้องต้น

นางสาวเมษ์สินี กล่าวต่อว่า แผนการขยายสาขาเชิงรุกในช่วงไตรมาส 4/2569 โดยกลุ่มค้าส่งมีแผนเปิดเพิ่ม 2 สาขา ขณะที่กลุ่มค้าปลีกเตรียมเปิดเพิ่มอีก 11 สาขา (แบ่งเป็น โลตัส ประเทศไทย 5 สาขา, โลตัส มาเลเซีย 2 สาขา และ TFP 4 สาขา) ดังนั้น การขยายสาขาใหม่บวกรวมกับฐานสาขาเดิมจะส่งผลให้ ณ สิ้นปีนี้ มีจำนวนสาขารวมทั้งสิ้น 2,011 สาขา ซึ่งส่งผลให้พื้นที่ขายรวมปรับตัวเพิ่มขึ้นราว 8%

ขณะที่ในส่วนของศูนย์การค้า (Mall) มีแผนปรับปรุงและขยายพื้นที่ (Improvement & Extension) ให้แล้วเสร็จในไตรมาส 4 รวม 12 แห่ง (ไทย 10 แห่ง และมาเลเซีย 2 แห่ง) ทำให้ภาพรวมทั้งปีมีศูนย์การค้าใหม่และศูนย์การค้าที่ปรับโฉมใหม่รวมทั้งสิ้น 21 แห่ง

สำหรับแนวทางการขับเคลื่อนกลุ่มค้าส่ง บริษัทยังคงมุ่งเน้นการเติบโตผ่านช่องทาง Omni-channel ซึ่งเป็นช่องทางที่เติบโตสูงที่สุดและเป็นเครื่องยนต์หลักในระยะยาว โดยได้เร่งเดินหน้ายกระดับพื้นที่ Fulfillment บริเวณหลังร้าน เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการรองรับคำสั่งซื้อออนไลน์และเพิ่มประสิทธิภาพการจัดส่ง โดยไม่กระทบต่อประสบการณ์ของลูกค้าหน้าร้าน พร้อมเน้นย้ำยุทธศาสตร์ Quality Growth เพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) ผ่านการจัดสรรเงินทุนในสาขาที่มีศักยภาพสูง

ในฝั่งธุรกิจค้าปลีก ได้เดินหน้า 3 เสาหลัก ได้แก่ 1.การเพิ่มประสิทธิภาพและการทำกำไร 2.การยกระดับความแข็งแกร่งของหมวดสินค้า และ 3.การพัฒนาศักยภาพศูนย์การค้า ผ่านการบริหารจัดการสินค้าสูญเสีย และการจัดซื้อตรงผ่าน Global Sourcing และ Direct Sourcing

ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง 3 ไตรมาสติดกันนับตั้งแต่ ไตรมาส 1 ถึง ไตรมาส 3 ขณะที่ค่าใช้จ่าย Normalized SG&A ต่อพื้นที่ขายของโลตัสทั้งในไทยและมาเลเซียโดยรวมลดลง 1% แม้จะมีการขยายสาขาเพิ่มขึ้นในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

นอกจากนี้ การเปิดตัวแพลตฟอร์ม Extra Mall ซึ่งนำสินค้าขายดีจากออนไลน์มาจำหน่ายหน้าร้านในราคาที่แข่งขันได้ใน Dedicated Zone เฉพาะ โดยเน้น 5 กลุ่มสินค้ากำไรสูง ได้แก่ Beauty, Pharmacy, เครื่องใช้ไฟฟ้า, Home & Living และสินค้าสำหรับสัตว์เลี้ยง หลังขยาย Extra Mall Shelf ครบทุกสาขา Hypermarket พบยอดขายเติบโตชัดเจน โดยเฉพาะกลุ่มวิตามินและอาหารเสริม บริษัทจึงเตรียมขยายเป็น Dedicated Zone และต่อยอดไปยัง Supermarket และ Mini Supermarket