“นักวิเคราะห์” มอง PLANB ซื้อหุ้น COM7 เป็นการเดินหมากครั้งสำคัญที่หวังทลายข้อจำกัดการเติบโตของอุตสาหกรรมโฆษณา ผ่านการเร่งขยายพื้นที่สื่อในร้านสาขาและบนรถแท็กซี่ EV7 ด้าน COM7 รับส่วนแบ่งรายได้ค่าเช่าและแรงหนุนยอดขายสินค้าไอทีเพิ่มขึ้น
นายประสิทธิ์ รัตนกิจกมล นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เอเซียพลัส จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า จากกรณีบริษัท แพลน บี มีเดีย จำกัด (มหาชน) หรือ PLANB เข้าลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ COM7 โดยมีมูลค่าการลงทุนรวม 7,219 ล้านบาท จำนวน 263 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วนไม่เกิน 11.01% ของจำนวนหุ้นสามัญที่ออกและจำหน่ายได้แล้วนั้น มองว่าเป็นกลยุทธ์สำคัญที่จะช่วยขยายความร่วมมือทางธุรกิจหรือสร้าง “ซินเนอร์จี” ระหว่าง PLANB และ COM7 ในระยะยาว
กำลังการผลิตสื่อ (Media capacity) และฐานลูกค้าของ PLANB ในปัจจุบันสร้างรายได้ให้กับบริษัทราว 10,000 ล้านบาทต่อปี แต่อัตราการเติบโตของรายได้จากปัจจัยดังกล่าวเริ่ม "จำกัด" มากขึ้น เนื่องจากทำเลที่ตั้งสำคัญในการโฆษณาโดยเฉพาะในเขตเมืองใหญ่ได้ถูกจับจองไปแล้ว ดังนั้น การจะรักษาอัตราการเติบโตให้เพิ่มขึ้นต่อเนื่องอาจเป็นไปได้ยาก หากบริษัทไม่มองหาโอกาสใหม่ ๆ ในการทำให้สื่อเข้าถึงกลุ่มเป้าหมายได้มากขึ้น
ในการนี้ COM7 ได้เข้ามาตอบโจทย์ของ PLANB ด้วยเครือข่ายร้านค้าปลีกอุปกรณ์ไอที สมาร์ทดีไวซ์ และช่องทางอื่น ๆ เช่น BaNANA และ Studio7 รวมกว่า 1,400 สาขาทั่วประเทศ ซึ่งช่วยสร้างโอกาสใหม่ในการขยายพื้นที่โฆษณา ช่วยให้สื่อของ PLANB เข้าถึงกลุ่มเป้าหมายได้กว้างขึ้น โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าหลักเดิมอย่างแบรนด์อิเล็กทรอนิกส์ชั้นนำ เช่น Samsung และ Apple อีกทั้งยังเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ช่วยส่งเสริมยอดขายของพาร์ทเนอร์อย่าง COM7 ให้เติบโตไปพร้อมกัน
นอกจากนี้ อีกโปรเจกต์หนึ่งของ PLANB คือการติดตั้งจอโฆษณาบนรถแท็กซี่ไฟฟ้าหรือ “EV7” ซึ่งเป็นเครือข่ายธุรกิจของ COM7 ที่กำลังเติบโตได้ดี โดยคาดว่าหลังการติดตั้งจะสามารถเพิ่มระยะเวลาการดูสื่อของกลุ่มเป้าหมายได้มากขึ้นกว่าเดิมอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะมีประสิทธิภาพกว่าการติดตั้งสื่อในรูปแบบเดิม เช่น บนรถไฟฟ้าหรือลิฟต์โดยสาร ช่วยหนุนการเติบโตของธุรกิจได้
ทั้งนี้ การเข้าถึงฐานข้อมูล (database) ของ COM7 เช่น พฤติกรรมการเดินทาง กำลังซื้อ และความสนใจของลูกค้าที่มีความคล้ายคลึงและใกล้เคียงกับกลุ่มเป้าหมายของ PLANB จะกลายมาเป็นแหล่งขุมทรัพย์ที่มีค่า หนุนประสิทธิภาพการสร้างสรรค์และบูรณาการสื่อในทุกช่องทางเพิ่มมากขึ้น จึงมองว่าการเข้าลงทุนใน COM7 ครั้งนี้อาจเป็นกลยุทธ์เพื่อสร้าง "โอกาสทางธุรกิจ" ที่มากกว่าความคาดหวังต่อส่วนแบ่งกำไรหรือเงินปันผลแต่เพียงมิติเดียว
แม้ผลประโยชน์ที่ PLANB จะได้รับในระยะยาว จากส่วนของธุรกิจอาจยังมีความไม่แน่นอน แต่ที่ชัดเจนที่สุดคือเงินปันผลซึ่งจะได้รับจาก COM7 ที่ราว 300 ล้านบาทต่อปี โดยจะเริ่มตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป แม้ต้องแลกมาด้วยภาระดอกเบี้ยเงินกู้ราว 3.87% ต่อปีจากวงเงินรวมกว่า 5,800 ล้านบาท ซึ่งเบื้องต้นมีแผนแบ่งชำระ 7 ปี และจะรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายทางการเงินปี 2569 ราว 160 ล้านบาท และปี 2570 ที่ราว 200 ล้านบาท
COM7 รับส่วนแบ่งรายได้ โตต่อเนื่องจากเครือข่ายธุรกิจ
นายกำพล อัครวรินทร์ชัย นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน (บลป.) เอฟเอสเอส อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด กล่าวว่า ประโยชน์ที่ COM7 จะได้รับจากความร่วมมือทางธุรกิจในครั้งนี้ คาดว่าจะมาจากการปันส่วนรายได้ (revenue sharing) ที่ได้รับจากค่าเช่าพื้นที่ในการติดป้ายโฆษณาในร้านสาขาและบนรถแท็กซี่เป็นหลัก
นอกจากนี้ ยังมองว่าการเป็นพาร์ทเนอร์กับ PLANB ซึ่งมีส่วนแบ่งการตลาดในธุรกิจสื่อเป็นอันดับ 1 จะสร้างความได้เปรียบทางธุรกิจให้กับ COM7 อย่างมาก แม้ในปัจจุบันปัจจัยดังกล่าวยังอาจประเมินเป็นตัวเลขได้ยาก
ทั้งนี้ ยังคงมองว่าฝั่งที่ได้ประโยชน์มากกว่าอาจเป็น PLANB ซึ่งมีโอกาสในการขยายช่องทางสื่อมายังจอดิจิทัลบนรถแท็กซี่ EV7 มากขึ้นโดยมีอัปไซด์จากการที่ COM7 มีแผนจะเพิ่มจำนวนรถแท็กซี่จากที่มีอยู่เดิม 3,000 คันเป็น 5,000 คันในปีนี้
สำหรับภาพรวมทางการเงิน COM7 ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องจากธุรกิจค้าปลีกอุปกรณ์ไอที โดยเฉพาะสินค้ากลุ่มสมาร์ทโฟน ธุรกิจสินเชื่อยูฟันด์ และธุรกิจรถแท็กซี่ไฟฟ้า ดังนั้น จึงคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของบริษัทในปี 2569 จะยังคงเติบโตได้ในระดับ 4-9% จากช่วงเดียวกันปีก่อน
