PTTEP แนวโน้มไตรมาส 4/68 ฟื้นตัว รับฤดูกาล และโครงการใหม่หนุน
บล.ลิเบอเรเตอร์ เผย PTTEP แนวโน้มการดำเนินงานในไตรมาส 4/68 คาดว่าจะฟื้นตัวและเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) ปัจจัยหนุนมาจากการรับรู้ปริมาณการขายจากโครงการใหม่ๆ ได้เต็มไตรมาส ซึ่งจะช่วยเร่งปริมาณการขายให้สูงขึ้น
KEY
POINTS
- แนวโน้มการดำเนินงานในไตรมาส 4/68 คาดว่าจะฟื้นตัวและเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q)
- ปัจจัยหนุนมาจากการรับรู้ปริมาณการขายจากโครงการใหม่ๆ ได้เต็มไตรมาส ซึ่งจะช่วยเร่งปริมาณการขายให้สูงขึ้น
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมคาดว่าจะดีขึ้น เนื่องจากเข้าสู่ช่วงปัจจัยฤดูกาล
นารี อภิเศวตกานต์ นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน บล.ลิเบอเรเตอร์ เปิดเผยว่า หุ้น PTTEP หรือ บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) ไตรมาส 3/68 คาดกำไรสุทธิ 12,673 ล้านบาท หดตัว -5% q-q จากราคาขายเฉลี่ยลด และรายการพิเศษลดลง q-q ลดลง 28% y-y จากราคาขายเฉลี่ยลดลงเช่นกัน
ส่วนปริมาณขาย คาดที่ 509 KBOED เพิ่มขึ้น +1% q-q จากเริ่มรับรู้การผลิตในโครงการ A-18 เข้ามา 2 เดือน และ โครงการใน SEA หยุดซ่อมน้อยลง แม้ว่าปริมาณขายน้ำมันในตะวันออกกลาง และแอฟริกาลดลงตามฤดูกาล รวมถึงการเรียกก๊าซในอ่าวลดลงจากการหยุดซ่อมก็ตาม
ขณะที่ราคาขายแก๊ส คาดจะทรงตัว q-q ที่ 5.8 เหรียญ/ MMBTU และสัดส่วนการขาย Liquid : Gas จะอยู่ที่ 28:72 ด้านต้นทุนการผลิต คาดอยู่ที่ 30.40 เหรียญ/ บาร์เรลลดลงราว -0.7 เหรียญ/บาร์เรล จากค่าเสื่อมราคาที่ลดลงตามราคาน้ำมันลดลง แต่จะมีค่าใช้จ่ายสำรวจเพิ่มจากการตัดจำหน่ายแหล่งผลิตในไทย
ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม คาดเพิ่มเล็กน้อย q-q โดยโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม (Seagreen) ได้รับผลกระทบจากปัจจัยนอกฤดูกาล และเริ่มรับรู้กำไรจากโครงการทูอัทเข้ามาเพิ่ม นอกจากนี้รายการพิเศษสุทธิ คาดอยู่ที่ +6 ล้านเหรียญ การป้องกันความเสี่ยง และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
ส่วนแนวโน้มการดำเนินงานไตรมาส 4/68 จะเพิ่มขึ้น q-q จากปริมาณขายเพิ่มหลังรับรู้โครงการใหม่ ๆ เต็มไตรมาส และบริษัทร่วมเข้าสู่ปัจจัยฤดูกาลอุปสงค์น้ำมันดิบในภาพรวมยังมีความเสี่ยง เน้นซื้อขายเล่นรอบเท่านั้น
“แนวโน้มงบไตรมาส 4/68 อาจไม่เด่นมากจากราคาขายที่ลดลง แต่คาดไตรมาส 4/68 จะเห็นการฟื้นตัวตามปริมาณขายที่เร่งตัวหลังรับรู้โครงการใหม่ ๆ เต็มไตรมาส รวมถึงส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้นตามฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ปัจจัยต้องติดตามคือแนวโน้มราคาน้ำมันที่อาจเป็นปัจจัยกดดันการดำเนินงานจากการเข้าสู่ช่วงปรับราคาอีกครั้งในช่วงไตรมาส 4/68
กลยุทธ์การลงทุน ยังคงแนะนำให้ซื้อขายเล่นรอบตามแนวโน้มราคาน้ำมันขาขึ้นเป็นหลัก”