ความขัดแย้งการเมืองเดือด กดดัน หุ้นไทย มิ.ย. คาดปรับ ครม.เร็วนี้

ฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์ โดยเชื่อว่าจะมีการปรับคณะรัฐมนตรี (ปรับ ครม.) ในเร็วๆ นี้ โดย พรรคเพื่อไทย (พท.) ซึ่งเป็นพรรคที่มีจำนวน สส. มากสุดในรัฐบาลผสมชุดนี้น่าจะต้องการทวงคืนกระทรวงมหาดไทย จากพรรคภูมิใจไทย (ภท.) การตอบโต้กันไปมาระหว่างสองพรรคทำให้รัฐบาลไม่สามารถทำหน้าที่ได้อย่างเหมาะสม โดยเฉพาะในภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ

อีกทั้งความตึงเครียดด้านการค้าโลก ยิ่งทำให้เศรษฐกิจไทยมีความไม่แน่นอน ดังนั้น จึงคาดว่าความเคลื่อนไหวของ ดัชนี SET ในเดือนมิ.ย.68 อาจไม่ดีนัก ถึงแม้ว่าน่าจะมีเม็ดเงินไหลเข้ากองทุนรวมไทยเพื่อความยั่งยืนแบบพิเศษ (TESGX) ของไทยเพิ่มมากขึ้นก่อนจะถึงกำหนดเส้นตายสิ้นเดือนมิ.ย.68

ผลการสำรวจของฝ่ายวิเคราะห์ ชี้ว่า ประชาชนให้การตอบรับต่อ TESGX ที่เปิดขายในเดือนพ.ค.68 ไม่มากนัก แม้ว่ารัฐบาลจะพยายามจูงใจด้วยการให้สิทธิลดหย่อนภาษีสูงสุด 500,000 บาท แก่ผู้ที่ซื้อหน่วยลงทุน นอกจากนี้ นักลงทุนยังสามารถโอนเงินลงทุนจากกองทุนรวมหุ้นระยะยาว (LTF) ซึ่งมี AUM รวม 1.38 แสนล้านบาท ณ วันที่ 30 พ.ค.68 ไปยัง TESGX เพื่อให้ได้รับสิทธิลดหย่อนภาษี แต่นักลงทุนจะต้องโอนเงินจาก LTF ไปยัง TESGX ระหว่างเดือนพ.ค. - มิ.ย.68

โดยก่อนหน้านี้ คาดว่าเงินลงทุนจาก LTF จะโอนไปยัง TESGX ประมาณครึ่งหนึ่ง แต่ปัจจุบันคาดว่าจะมีเงินลงทุนโอนไปแค่หนึ่งในสาม และเนื่องจากเงินทุนที่โอนไป TESGX จะต้องถูกล็อกไว้เป็นเวลาห้าปี จึงเชื่อว่าผู้ถือหน่วยลงทุน LTF อีกสองในสามน่าจะรอจังหวะที่เหมาะสมกว่านี้เพื่อขายคืน LTF

ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI ระบุว่า ตลาดหุ้นไทย ปรับตัวขึ้นประมาณ 7% จากจุดต่ำสุดหลังสถานการณ์การค้าโลกเริ่มลดความตึงเครียด จึงเชื่อว่า ดัชนี SET กลับมาอยู่ในระดับที่เหมาะสมที่ P/E ล่วงหน้า 12 เดือนประมาณ 12 เท่า แต่ sentiment เชิงลบจากความขัดแย้งระหว่างพรรคเพื่อไทยกับพรรคภูมิใจไทยน่าจะยังกดดันตลาดหุ้นไทย จึง

คงเป้าดัชนี SET สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 1,200 จุด ซึ่งยังเท่ากับ P/E 13.4 เท่าในปี 2569 หรือ -1SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี และมองว่าหุ้น Domestic defensive และ High-yield play เป็นตัวเลือกที่ดี ดังนั้นหุ้น Top pick จึงประกอบด้วย BDMS, CPN, ERW, GULF, MTC และ PR9

ทั้งนี้ SET อาจมี downside risk หากมาตรการภาษีของสหรัฐ ส่งผลกระทบต่อไทยมากกว่าคาด รวมถึงความไม่แน่นอนทางการเมือง ส่วนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลอาจช่วยหนุนตลาดหุ้นไทย

พิสูจน์อักษร....สุรีย์  ศิลาวงษ์