หุ้น PTTGC บวก 4.32% แรงหนุนกระตุ้นเศรษฐกิจจีน ค่าการกลั่น-สเปรดเพิ่มขึ้น
หุ้น PTTGC บวก 4.32% เพิ่มขึ้น 0.80 บาท ระดับราคาอยู่ที่ 19.30 บาท นักวิเคราะห์เผย แรงหนุนกระตุ้นเศรษฐกิจจีน ขณะที่ ค่าการกลั่น-สเปรดเพิ่มขึ้น คาดไตรมาส 2/68 บันทึกกำไรพิเศษจาก Vencorex
ความเคลื่อนไหว"ตลาดหุ้นไทย"ภาคเช้า ณ วันที่ 21 พ.ค.2568 เวลา 10.30 น. หุ้น PTTGC หรือ บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) บวก 4.32% เพิ่มขึ้น 0.80 บาท ระดับราคาอยู่ที่ 19.30 บาท
ณัฐกร ศรีภูไฟ นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า PTTGC ผลการดำเนินงานดีขึ้นในปีนี้ผ่านการบริหารจัดการภายในแม้มีความท้าทายจากภาษีการค้าของสหรัฐฯ แต่ด้วยการบริหารจัดการภายในของ PTTGC จะช่วยให้ผลการดำเนินงานดีขึ้นราว 9 พันล้านบาทในปีนี้ใน 2 เรื่องหลัก 4.8 พันล้านบาท มาจากการประหยัดค่าใช้จ่ายและลดผลขาดทุนจากการหยุดธุรกิจที่ไม่ทำกำไร และ 4.5 พันล้านบาท มาจาก OPEX Saving การบริหารจัดการผลิตและการขายและการจัดหาวัตถุดิบด้วยต้นทุนต่ำลง
ทั้งนี้ รับรู้แล้ว 800 ล้านบาท ในไตรมาส 1/68 คาดรับรู้อีก 1 พันล้านบาท ในไตรมาส 2/68 และอีก 2.7 พันล้านบาท ในครึ่งปีหลังของปีนี้ นอกจากนั้น PTTGC ยังมีแผนทำ Asset Monetization ใน Non-coreassetsราว 3 หมื่นล้านบาท เพื่อลดหนี้ลง ช่วยประหยัดดอกเบี้ยจ่ายและอาจบันทึกกำไรพิเศษจากการขาย
โดยคาดบันทึกกำไรพิเศษจาก Vencorex ในไตรมาส 2/68 หลังจาก Vencorex France & TDI ได้จำหน่ายสินทรัพย์บางส่วนจากการปรับโครงสร้างธุรกิจในชั้นศาลให้กับผู้ซื้อเรียบร้อย ปัจจุบันอยู่ระหว่างการเลิกกิจการและชำระบัญชี ทำให้คาดว่าจะบันทึกกำไรพิเศษทางบัญชีราว 30-40 ล้านยูโร หรือ 1.1-1.5 พันล้านบาท ในในไตรมาส 2/68 จากการตั้งด้อยค่าอย่าง Conservative ในปีที่แล้ว นอกจากนั้น อยู่ระหว่างเจรจาขายสินทรัพย์ Vencorex ในไทยและสหรัฐฯ คาดได้ข้อสรุปไตรมาส 2/68
ขณะที่ในส่วนของค่าการกลั่นและสเปรดปิโตรเคมีปรับตัวเพิ่มขึ้นไตรมาส 2/68 ทำให้ PTTGC คาดว่าค่าการกลั่นจะปรับตัวเพิ่มขึ้น QoQ จากสเปรดน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้นจาก $7.7/บาร์เรลเป็น $11.5 และน้ำมัน VLSFO จาก $7.8 เป็น $10.7 จากอุปทานตึงตัวตามการปิดตัวของโรงกลั่นและความต้องการเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล
รวมถึงสเปรดปิโตรเคมีก็เพิ่มขึ้น สายอะโรเมติกส์ได้แรงหนุนจากอุปทานตึงตัวจากการลดกำลังผลิตเพื่อรักษามาร์จิ้นและการเลื่อนภาษีการค้า และสายโอเลฟินส์ ได้แรงหนุนจากการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน ต้นทุนแนฟทาลดลง และอุปทานตึงตัวตามการหยุดซ่อมบำรุง PTTGC จะได้วัตถุดิบอีเทนเป็นสัดส่วนเพิ่มขึ้นในการผลิตปิโตรเคมีในครึ่งปีหลัง ตามการไม่มีหยุดซ่อมบำรุงของโรงแยกก๊าซ ปตท.
ทั้งนี้ คาดว่า หากไม่รวมผลขาดทุนสต๊อกนำมัน ผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/68 จะดีขึ้นตามค่าการกลั่นและสเปรดปิโตรเคมีเพิ่มขึ้น การประหยัดค่าใช้จ่าย และการบันทึกกำไรพิเศษทางบัญชีจาก Vencorex
อย่างไรก็ตาม คงคำแนะนำ “ซื้อ” จากแนวโน้มผลการดำเนินงานฟื้นตัวต่อเนื่องและคาดกำไรทั้งปีนี้ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อนมีตั้งด้อยค่าก้อนใหญ่ขณะที่ปีนี้มีการบันทึกกำไรพิเศษ PTTGC มีความได้เปรียบในธุรกิจปิโตรเคมีผ่านความยืดหยุ่นในการเลือกใช้วัตถุดิบในการผลิต Valuation ปัจจุบันไม่แพงด้วย P/B 0.3 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอดีตมากปัจจัยเสี่ยง
ขณะที่ จากภาวะเศรษฐกิจโลกภาวะชะลอตัวชะงักงันของเศรษฐกิจโลกอาจส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบโลก ค่าการกลั่น ส่วนต่างราคาปิโตรเคมีโอเลฟินส์ & อะโรเมติกส์ และอัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวนและต่ำกว่าประมาณการ