วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี TRANSPORT AND LOGISTICS ยอด นทท. สัปดาห์ที่ 35/24 (26 ส.ค.-1 ก.ย.24)
เรามอง Slightly Negative ยอดนักท่องเที่ยว สัปดาห์ที่ 35/24 อยู่ที่ 0.54 ล้านคน (+8% y-y -13%w-w) เทียบเท่า 69% to Pre COVID ต่ำที่สุดในรอบปี 2024 เป็น Sentiment ลบหุ้นกลุ่มการบิน อย่างไรก็ตาม เป็นการลดลงตามฤดูกาลที่เป็น Low season ของการท่องเที่ยว
เราคาดยอดนักท่องเที่ยวจะกลับมาฟื้นในเดือน ต.ค.24 มองเป็นโอกาส “ทยอยสะสม” คงน้ำหนัก Bullish กลุ่มการบิน และเลือก BA (Buy, TP 25.75) และ AOT (Buy, TP 64.5) เป็นหุ้น Top pick กลุ่มฯ
Low season ฉุดยอดนักท่องเที่ยวสัปดาห์ 35/24 ต่ำสุดในรอบปี
- ยอดนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ 35/24 ที่ 0.54 ล้านคน (+8% y-y -13% w-w) และคิดเป็นสัดส่วน 69% to Pre COVID นับเป็นยอดนักท่องเที่ยวรายสัปดาห์ที่ต่ำที่สุดในรอบปี 2024 เน่ื่องจากเข้าสู่ช่วง Low season ของการท่องเที่ยวอย่างเต็มตัว สิ้นสุดฤดูท่องเที่ยวของกลุ่มตลาดระยะไกล (-12.8%w-w) และสิ้นสุดวันหยุดต่อเนื่องรวมถึงเข้าสู่ช่วงเปิดภาคเรียนของกลุ่มตลาดระยะใกล้(-12.7% w-w) รวม 35 สัปดาห์แรกของปี 2024 มียอดนักท่องเที่ยว 23.64 ล้านคน เพิ่มขึ้น +32% y-y
- แนวโน้มสัปดาห์ถัดไป เราคาดยอดนักท่องเที่ยวยังทรงตัวในระดับต่ำ เนื่องจากยังเป็นช่วง Low season ของการท่องเที่ยว (Fig2) ก่อนที่จะเริ่มฟื้นตัวในเดือน ต.ค.24 และเข้าสู่ช่วง High season ในเดือน พ.ย.24-ก.พ.25
- เรายังคาดยอดนักท่องเที่ยว ปี 2024F ที่ 34.1 ล้านคน เติบโต +21% y-y หรือเทียบเท่า 86% to
Pre COVID และเบื้องต้นยังเชื้อว่า ยังมี Upside ราว +3% (หรอื ที่ 35-36 ล้านคน) ผลจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งกว่าคาดในช่วงต้นปี 2024 ขณะที่เป้าหมายของรัฐบาลที่ 36.7 ล้านคน คงเป็นเรื่องที่ท้าทายมาก
ความเห็น
- เรามอง Slightly Negative ยอดนักท่องเที่ยวสัปดาห์ที่ 35/24 ต่ำที่สุดในรอบปี 2024 และยังมีแนวโน้มทรงตัวต่ำ ต่อเนื่องตลอดเดือน ก.ย.24 เป็น Sentiment ลบต่อกลุ่มการบิน อย่างไรก็ตาม การลดลงข้างต้นเป็นไปตามฤดูกาลที่เป็นช่วง Low season ของการท่องเที่ยว
- เราคงน้ำหนัก Bullish กลุ่มการบิน มองช่วง Low season เป็นโอกาส “ทยอยสะสม” รอรับ High season ในช่วงปลายปี 2024- ต้นปี 2025 เรายังคาดผลประกอบการปี 24F ฟื้นตัวแข็งแกร่งตาม (1) การฟื้นของปริมาณผู้โดยสารหลัง COVID-19 คลี่คลาย (2) ได้ประโยชน์จากราคาตั๋ว โดยสารเฉลี่ยที่ปรับฐานสูงขึ้นกว่าช่วง Pre-COVID และ (3) ผู้ประกอบการมีประสิทธิภาพในการใช้สินทรัพย์สูงขึ้น เรายังเลือก BA (Buy, TP 25.75 บาท) และ AOT (Buy, TP 64.5 บาท) เป็นหุ้น Top pick กลุ่มฯ
