วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.เคจีไอฯ MAJOR ผลประกอบการ 2Q66 : ดีกว่าที่เราคาดไว้มาก
MAJOR รายงานกำไรจากธุรกิจหลักใน 2Q66 เพิ่มขึ้นอยู่ที่ 186 ล้านบาท (+148% YoY และ +167% QoQ) สูงกว่าประมาณการเราและตลาด (consensus) คาด 29%
ขณะที่ กำไรปกติใน 1H66 เพิ่มขึ้นเป็น 256 ล้านบาท (+158% YoY) คิดเป็น 44% ของประมาณการกำไรเราในปีนี้ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังมีกำไรพิเศษจากการขายหุ้น MPIC มูลค่า 346 ล้านบาท ดังนั้น กำไรสุทธิใน 2Q66 เพิ่มขึ้นเป็น 532 ล้านบาท (+306%YoY และ +662% QoQ)
กำไรปกติดีกว่าคาด
การที่กำไรสุทธิสูงกว่าที่เราคาด หลัก ๆ เกิดจาก i) รายได้ดีกว่าคาด และ ii) GPM ดีกว่าคาดอยู่ที่ 32.9% (เทียบกับประมาณการของเราที่ 31.6%) โดยที่อัตราการเติบโตของกำไรพุ่งขึ้นสูงน่าประทับใจทั้ง YoY และ QoQ เกิดจากการฉายหนังดังใหญ่ฟอร์มยักษ์ (blockbuster movies) ช่วยหนุนผลประกอบการดีขึ้นรวมทั้งการขยายช่องต่างๆ ในการจำหน่ายป๊อปคอร์น
ผลการดำเนินงานโดยรวมใน 2Q66 ดีขึ้นทุกด้าน
รายได้ใน 2Q66 สูงกว่าเราคาดและพุ่งขึ้นเป็น 2.3 พันล้านบาท (+39% YoY และ +44% QoQ) ทำให้รายได้ใน 1H66 สูงขึ้นอยู่ที่ 3.9 พันล้านบาท ส่วน GPM ใน 2Q66 ดีขึ้นเช่นกันทั้ง YoY และ QoQ อยู่ที่ 32.9% (สูงกว่าเราคาด) ส่งผลให้ GPM ใน 1H66 เพิ่มขึ้นเป็น 31.4% นอกจากนั้น สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายใน 2Q66 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญอยู่ที่ 23.1% ( เทียบกับ 27.8% ใน 2Q65 และ 25.3% ใน 1Q66)
