วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง ลุ้นรายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญวันนี้ คือ

1) รายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ก.ค.: KTX ประเมินอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในเดือน มิ.ย. 2023 (+3.0% YoY) และมีแนวโน้มกลับสู่ทิศทางขาขึ้นอีกครั้งในเดือน ก.ค. 2023 โดยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 3.2% YoY ใกล้เคียง Consensus คาดการณ์ที่ +3.3% YoY (Figure 1)

- แม้ Shelter มีแนวโน้มพ้นช่วง Time-Lag และผ่านจุดสูงสุดไปแล้ว ตามราคาบ้านที่ปรับลดลงมาก่อนหน้า แต่ด้วยความแข็งแกร่งของภาคการจ้างงาน ที่ยังได้รับแรงหนุนจากการเดินหน้าทาจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่องการใช้จ่ายภาคก่อสร้าง ทำให้เศรษฐกิจยังแย่ไม่มากพอกดดันให้ตลาดลด Inflation Expectation ลง จนเป็นความเสี่ยงที่แรงผลักดันเงินเฟ้อด้านอุปสงค์ (Demand Pull Inflation) จะเร่งตัวขึ้น ในช่วงที่แรงกดดันเงินเฟ้อจากฝั่งต้นทุน (Cost push Inflation) เปลี่ยนทิศทางมาเป็นขาขึ้นตามราคาน้ำมัน (+15.8% MoM ในเดือน ก.ค. 2023 เทียบกับ +3.7% MoM ในเดือนก่อน) (Figure 2)

- ปัจจัยดังกล่าว หนุนอัตราเร่งรายเดือนของเงินเฟ้อ (US CPI MoM) ให้ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูง โดย Consensus คาด +0.2% MoM ในเดือน ก.ค. 2023 (vs +0.2% MoM ในเดือน มิ.ย. 2023)

 

 

 

 

2) ผลประกอบการบจ.: คาดว่าบจ. จำนวนมาก ทยอยประกาศงบวันนี้ โดยไฮไลท์สำคัญ ได้แก่ GULF WHA MINT SJWD CPALL BH INTUCH คาดรายงานกำไรเติบโตสูงขึ้น YoY ส่วน TIDLOR OSP GUNKUL STA IVL PTTGC คาดรายงานกำไรเติบโตลดลง YoY เราคาดว่า Positive/Negative Surprise จะส่งผลกระทบเชิงบวก/ลบ ต่อหุ้นรายหลักทรัพย์

3) MSCI Rebalance Review: จะมีการประกาศทบทวนรายไตรมาสวันนี้ (ทราบผลเช้าวันศุกร์ที่ 11 ส.ค.) และมีผลต่อราคาปิดวันที่ 31 ส.ค. โดยตลาดคาดว่าหุ้นที่มีโอกาสเข้าคำนวณ คือ TTB และหุ้นที่เสี่ยงถูกถอดออกจากการคำนวณ ได้แก่ CBG SAWAD MTC

กลยุทธ์ลงทุน แนะนำ หุ้นปลอดภัยและได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้น BBL KTB TTB

 

Strategic daily picks

BBL     ปิด 173.00 บาท/แนวรับ 169.00 บาท แนวต้าน 178.00 บาท

ผู้บริหาร BBL ปรับเป้าหมายทางการเงินปี 2023 โดย NIM คาดจะปรับเพิ่มขึ้นอยู่ที่ 2.88% (จากเป้าเดิมที่ 2.50%) และคาด Cost to Income ratio จะต่ำกว่าเป้าหมายที่ Low 50% ขณะที่ตั้งเป้าหมาย NPL ไม่เกิน 3.5% และ Coverage ratio ที่สูงถึง 287% Bloomberg Consensus คาดแนวโน้มกำไรสุทธิ 3Q23 จะเติบโตทั้ง YoY, QoQ และประมาณการกำไรสุทธิปี 2023 ที่ 4.1 หมื่นล้านบาท และประเมินราคาเป้าหมายที่ 190.88 บาท

 

KTB     ปิด 20.30 บาท/แนวรับ 19.90 บาท แนวต้าน 21.00 บาท

KTB ตั้งเป้าสินเชื่อปี 2023 เติบโต 3-5% YoY โดยจะเน้นขยายสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น พร้อมตั้งเป้า NIM มากกว่า 2.80% สอดคล้องกับทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น ส่วน Cost to income ratio ตั้งเป้าไว้ที่ระดับ Mid 40% ขณะที่ NPL ratio ปี 2023 ไม่เกิน 3.5% และ NPL Coverage ratio ที่ราว 170% Bloomberg Consensus คาดแนวโน้มกำไรสุทธิใน 3Q23 จะเพิ่มขึ้นได้ทั้ง YoY, QoQ พร้อมประมาณการกำไรสุทธิปี 2023 ที่ 3.92 หมื่นล้านบาท และราคาเป้าหมายที่ 22.42 บาท

 

TTB     ปิด 1.71 บาท/แนวรับ 1.65 บาท แนวต้าน 1.78 บาท

TTB เผยแนวโน้มผลการดำเนินงานช่วง 2H23 คาดดีขึ้นต่อเนื่องจาก 1H23 โดยเฉพาะจากปัจจัยหนุนทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น ขณะที่ NPL ใน 2H23 จะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับ 1H23 ที่ 2.63% แต่จะไม่เกิน 2.9% ณ สิ้นปี 2023 ประกอบกับตั้งสำรองฯ ในกรอบ 125-135% (1H23=126%) Bloomberg Consensus ประมาณการกำไรสุทธิ 1.7 หมื่นล้านบาท ในปี 2023 และราคาเป้าหมายที่ 1.70 บาท