กำไรสุทธิของ ADVANC อยู่ที่ 7.18 พันล้านบาท (+14% yoy และ +6% qoq) ซึ่งเป็นไปตามประมาณการของเราและของตลาด โดยกำไรที่เติบโตอย่างน่าประทับใจมาจากรายได้จากธุรกิจหลักที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง
ทั้งนี้ รายได้จากค่าบริการที่ไม่รวมค่า IC เพิ่มขึ้นตามคาดทั้ง yoy (1.8%) และ qoq (1.1%) จากทั้งธุรกิจมือถือ และ FBB เนื่องจากการแข่งขันที่เบาลงในทั้งสองธุรกิจ ทำให้ ARPUs เพิ่มขึ้น (มือถือ +1.4% qoq และ FBB +1.7% qoq) และยังทำให้ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดลดลงด้วย (-36% yoy, -21% qoq) นอกจากนี้ ADVANC ยังประกาศจ่ายเงินปันผล 4 บาท/หุ้น (กำหนดขึ้น XD วันที่ 18 สิงหาคม 2023) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 1.78% สำหรับการถือหุ้นเพียง 1.5 สัปดาห์
โมเมนตัมของกำไรน่าจะยังเป็นบวกต่อเนื่องใน 2H23
กำไรจากธุรกิจหลักในงวด 1H23 คิดเป็น 49% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา ทั้งนี้ เนื่องจากเรายังไม่เห็นสัญญาณว่าการแข่งขันในตลาดจะกลับมาเข้มข้นขึ้นอีก เราจึงคาดว่าโมเมนตัมของกำไรจะยังเป็นบวกต่อเนื่องใน 2H23 ดังนั้น เราจึงยังคงประมาณการกำไรปีนี้เอาไว้เท่าเดิมที่ 2.8 หมื่นล้านบาท (+9.6% yoy)
แนะนำ ซื้อ และประเมินราคาเป้าหมายที่ 250 บาท
เรายังคงเลือก ADVANC เป็นหุ้นเด่นของเราในกลุ่มนี้ โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 250 บาท เราแนะนำซื้อ เพราะมองว่าบริษัทกำลังเข้าสู่วัฏจักรการเติบโตของกำไรรอบใหม่จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นตาม ARPU ที่สูงขึ้นเพราะการแข่งขันลดลง นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ ADVANC ยังอยู่ในเกณฑ์ดีที่ 3.8% ในปี 2023 และมีแนวโน้มจะขยับสูงขึ้นอีก
