KTX Zoom (10 เมษายน 2566)

 

Today’s dominant ideas

คาด SET Index ฟื้นตัว แนวต้าน 1,580/1,588 จุด แนวรับ 1,566/1,550 จุด การชะลอลงทุนก่อนหยุดยาวเทศกาลสงกรานต์ อาจส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยมีลุ้นเกิดสัญญาณฟื้นตัวทางเทคนิคชั่วคราว (Candlestick เกิดรูปแบบ Hammer) ประเด็นวันนี้ จับตา สหรัฐฯ รายงาน Consumer Inflation Expectations เดือน มี.ค. โดยตลาดคาดว่าเงินเฟ้อสหรัฐฯ ปีนี้ จะปรับลดลงมาอยู่ที่ 4.0% YoY (เดิม 4.2% YoY) ซึ่งถือว่าดีกว่าคาดการณ์ของ KTX ที่ 4.2% YoY และจะเป็น Positive Momentum ต่อรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน มี.ค. วันพุธนี้ (ตลาดคาด +0.3% MoM +5.8% YoY Vs เดือน ก.พ. +0.4% MoM, +6% YoY)

เราแนะนำ AAV AWC CENTEL ในฐานะที่เป็นตัวแทนหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวที่คำนวณในดัชนี SET100 ซึ่งปรับขึ้นมากที่สุดในเดือน เม.ย. อิงสถิติช่วง 4 ปีที่ผ่านมา (2019-22) เฉลี่ย 19.9%, 14.4% และ 10.5% ตามลำดับ โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก ธปท. คาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเฉลี่ยรายเดือนในช่วง 2Q23E สูงขึ้นเป็นเฉลี่ย 2.3 ล้านราย (Vs +336.1%YoY เทียบกับเฉลี่ย 5.27 แสนราย ในปี 2022) และทั้งปี 2023E เพิ่มขึ้น 154% เป็น 28 ล้านคน (รูปซ้าย) ขณะที่วิทยุการบินแห่งประเทศไทย คาดปริมาณเที่ยวบินรวมปี 2023E สูงขึ้น 65% YoY จาก 520,367 เที่ยวบิน เป็น 858,387 เที่ยวบิน (เฉลี่ยต่อวัน เพิ่มเป็น 2,352 เที่ยวบิน) รับผลบวกจากนโยบายเปิดประเทศของจีน และทุกประเทศทั่วโลก

 

 

Strategic daily picks

 

AAV  ปิด 2.76 บาท/แนวรับ 2.64 บาท แนวต้าน 2.84 บาท

Consensus ให้ราคาเป้าหมายปีนี้ที่ 3.1 บาท อิง PER 14.6 เท่า โดยกำไรปี 2023 คาดว่าจะพลิกจากขาดทุนปกติ 1.3 พันล้านบาท เป็นกำไรปกติ 564 ล้านบาท โดย AAV จะทยอยเพิ่มความถี่และการให้บริการเส้นทางไปยังเมืองต่าง ๆ ในจีน 40 เที่ยว/สัปดาห์ ใน 1Q23,100 เที่ยว/สัปดาห์ ใน 2Q23 และ 110 เที่ยว/สัปดาห์ ใน 2H23 อิงสมมติฐานจาก 1) จำนวนผู้โดยสารและค่าโดยสารเฉลี่ยสูงขึ้น 2) ค่าเชื้อเพลิงเฉลี่ยของเครื่องบินลดลง (ทุก ๆ 1 USD ที่เปลี่ยนแปลง ทำให้มีความเสี่ยง +/- ต่อประมาณการกำไรปี 2023 ที่ 95 ล้านบาท หรือ 20%)

 

AWC  ปิด 5.60 บาท/แนวรับ 5.25 บาท แนวต้าน 6.10 บาท

Consensus ให้ราคาเป้าหมายปีนี้ที่ 6.80 บาท โดยคาดกำไรจะแตะระดับสูงเป็นประวัติการณ์ในปี 2023 ที่ 1.7 พันล้านบาท หนุนจากการรับรู้รายได้ 3 โรงแรมใหม่ (778 ห้อง) ที่จ.ภูเก็ต เชียงใหม่ และกรุงเทพฯ ขณะที่คาด RevPar เฉลี่ยรายปี อยู่เหนือระดับปี 2019 อยู่ 5% จากอุปสงค์เพิ่มขึ้นในกลุ่มนักท่องเที่ยวต่างชาติ

 

CENTEL  ปิด 55.50 บาท/แนวรับ 54.50 บาท แนวต้าน 58.50 บาท

Consensus ให้ราคาเป้าหมายที่ 60 บาท โดยคาดกำไรปกติ 1Q23 ที่ 580 ล้านบาท พลิกจากขาดทุน 44 ล้านบาท ใน 1Q22 และเติบโต+52% QoQ หนุนจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยธุรกิจโรงแรมทั้งที่ไทยและมัลดีฟส์เป็นช่วง high season และธุรกิจร้านอาหารเติบโต YoY ได้ต่อเนื่อง รวมทั้งคาด SSSG ใน 1Q23 ที่ +10% YoY และ RevPar (Bt) จะทำระดับสูงสุดที่ 4,272 บาท (+159% YoY, +37% QoQ) ส่วนทั้งปี 2023 คาดกำไร 1,309 ล้านบาท (+229% YoY) จากการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมเป็นหลัก