รัฐบาลชี้แจงว่าข่าวที่ผู้จัดการ IMF วิจารณ์เศรษฐกิจไทยว่าเปราะบางนั้นเป็นข้อมูลที่บิดเบือนข้อเท็จจริงIMF ระบุว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นของไทยและตลาดเกิดใหม่ เป็นผลมาจากทิศทางอัตราดอกเบี้ยโลก ไม่ใช่เพราะความเสี่ยงของประเทศที่เพิ่มขึ้น
KEY POINTS
- รัฐบาลชี้แจงว่าข่าวที่ผู้จัดการ IMF วิจารณ์เศรษฐกิจไทยว่าเปราะบางนั้นเป็นข้อมูลที่บิดเบือนข้อเท็จจริง
- IMF ระบุว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นของไทยและตลาดเกิดใหม่ เป็นผลมาจากทิศทางอัตราดอกเบี้ยโลก ไม่ใช่เพราะความเสี่ยงของประเทศที่เพิ่มขึ้น
- IMF มองว่าไทยมีโอกาสเติบโต โดยเป็นหนึ่งในประเทศที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI และสามารถใช้ประโยชน์จากการรวมกลุ่มทางเศรษฐกิจในภูมิภาคอาเซียนได้อีกมาก
นายเอกภพ เพียรพิเศษ โฆษกประจำสำนักนายกรัฐมนตรี เปิดเผยว่ากรณีที่มีการเผยแพร่ข่าวและแชร์ข่าวทางช่องทางออนไลน์ในประเด็นที่ คริสตาลินา จอร์เจียวา (Kristalina Georgieva) ผู้จัดการ IMF วิจารณ์เศรษฐกิจไทยว่ามีความเปราะบาง สวนทางอาเซียนกำลังเติบโตว่า ประเด็นนี้จากการตรวจสอบกับกระทรวงการคลังพบว่า ข้อมูลดังกล่าวมีการบิดเบือนข้อเท็จจริง เนื่องจากเมื่อวันที่ 14 ต.ค. 69 นางคริสตาลินา กอร์เกียวา กรรมการผู้จัดการ IMF ได้กล่าวในการประชุม 2026 IMF-WBG Annual Meetings ใน Session ของ IMF Managing Director Press Briefing
โดยระบุถึงเศรษฐกิจโลกที่กำลังเข้าสู่ภาวะอัตราดอกเบี้ยและต้นทุนการกู้ยืมอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจโลก ไม่ว่าจะเป็นเงินเฟ้อ การลงทุนที่เพิ่มขึ้นจากกระแส AI รวมถึงแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจในระยะยาว
โดยต้นทุนการกู้ยืมเงินของประเทศตลาดเกิดใหม่ที่เริ่มปรับตัวสูงขึ้น ไม่ได้เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของส่วนชดเชยความเสี่ยง (Spread) แต่เป็นผลมาจากทิศทางอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกที่ปรับสูงขึ้น และหากดูส่วนต่างผลตอบแทนของประเทศตลาดเกิดใหม่พบว่ายังค่อนข้างมีเสถียรภาพ
นอกจากนี้ มองว่าไทยยังมีโอกาสอีกมากในการเชื่อมโยงกับเศรษฐกิจภายในภูมิภาค โดยไทยเป็นหนึ่งในประเทศที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI ที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งถือเป็นพัฒนาการที่ดี อีกทั้งไทยยังเตรียมพร้อมรับมือกับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากกระแสการลงทุนด้าน AI ได้ตั้งแต่ระยะเริ่มต้น
กระทรวงการคลังเผยแพร่ข้อความละเอียด
ทั้งนี้กระทรวงการคลังได้มีการเผยแพร่การตอบคำถามของนางคริสตาลินา กอร์เกียวา กรรมการผู้จัดการ IMF ใน Session ของ IMF Managing Director Press Briefing ในช่วงเช้าของวันที่ 14 ตุลาคม 2569
โดยนักข่าวถามนางคริสตาลินา กรรมการผู้จัดการ IMF ว่า “คุณได้กล่าวถึงประเด็นที่ว่าการเพิ่มขึ้นของหนี้และการออกพันธบัตรในกลุ่มประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้ว กำลังดันให้ต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกสูงขึ้น ทางเลือกด้านนโยบายการคลังของสหรัฐฯ และประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วอื่นๆ ได้จำกัดพื้นที่ทางนโยบายของอาเซียนมากน้อยเพียงใด
โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับประเทศที่มีภาระหนี้สินอย่างประเทศไทย ลองมาพิจารณาเรื่องนี้กันค่ะ ดังที่คุณทราบ พวกเขากำลังเผชิญกับปัญหาหนี้ครัวเรือนที่สูงอยู่แล้ว รัฐบาลจะสามารถสร้างภูมิคุ้มกัน (Resilience) ได้อย่างไร หากต้นทุนการกู้ยืมยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นระยะเวลานานขึ้น?”
นางคริสตาลินา ตอบว่า ฉันรู้สึกขอบคุณมากที่คุณถามคำถามนี้ เพราะในประเด็นที่ว่า "จะเป็นอย่างไรหากต้นทุนสูงขึ้นเป็นเวลานาน?"
ชี้เงินเฟ้อสูงขึ้นจากปัจจัยพลังงานและ AI
คำตอบคือมีความเป็นไปได้สูงมากที่มันจะยังคงสูงขึ้นและยาวนานขึ้น ทำไมล่ะ? เพราะนี่ไม่ใช่การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทน (Yields) จากการเก็งกำไร แต่มันมีพื้นฐานมาจากการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยแวดล้อม
และทีนี้ ฉันกำลังจะทำให้ชีวิตคุณยากขึ้นอีกนิด มันมีปัจจัยขับเคลื่อน 6 ประการที่ผสมผสานกันในรูปแบบต่างๆ ซึ่งปรากฏให้เห็นแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ และราคาพลังงานและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น
ความต้องการเงินทุนสูงขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่มาจากความตื่นตัวในการลงทุนด้าน AI
เศรษฐกิจกำลังเติบโตได้ดีในบางพื้นที่ที่มีความสำคัญต่อระบบ จึงเกิดความคาดหวังว่าจะมีการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวด (Tightening) มากขึ้น และสุดท้ายแต่ไม่ท้ายสุด เรามีความคาดหวังว่า AI จะเป็นตัวขับเคลื่อนให้การเติบโตสูงขึ้นและแข็งแกร่งไปอีกนาน
ดังนั้น ภาพรวมจึงมีความซับซ้อน อย่างที่ฉันได้กล่าวไปแล้วว่า ในแต่ละประเทศ ปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลแตกต่างกันออกไป แต่ไม่ต้องสงสัยเลยว่า ปัจจัยเหล่านี้กำลังกำหนดทิศทางของสภาพแวดล้อมที่ผลตอบแทนจะสูงขึ้น
แล้วสิ่งนี้หมายความว่าอย่างไร? มันหมายความว่าสำหรับตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) อย่างเช่นประเทศไทย ต้นทุนการกู้ยืมจะสูงขึ้น ซึ่งไม่ใช่เพราะส่วนต่างอัตราผลตอบแทน (Spreads) กว้างขึ้น อันที่จริง หากพวกคุณเข้าร่วมการประชุมเต็มคณะในวันศุกร์นี้ ฉันจะแสดงกราฟที่น่าสนใจมากซึ่งจะบอกเล่าเรื่องราวนี้
โดยภาพรวมแล้ว ตลาดเกิดใหม่ค่อนข้างมีเสถียรภาพ ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนยังคงคงที่ แต่ฐาน (Floor) อัตราดอกเบี้ยกำลังปรับตัวสูงขึ้น และนั่นกำลังกัดเซาะผลกำไรที่ตลาดเกิดใหม่เคยทำได้ โดยการทำให้ต้นทุนในการชำระหนี้สูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ประเทศต่างๆ จะทำอย่างไรได้บ้าง? ไม่ได้มีปัญหาอะไร ตลาดยังคงทำงานได้ตามปกติ และเมื่อเปรียบเทียบดูแล้ว ภาวะทางการเงินก็ยังถือว่าค่อนข้างผ่อนคลายอยู่
ประเทศอย่างไทยจะทำอะไรได้บ้าง? มุ่งเน้นไปที่การยกระดับการเติบโตของคุณ ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณมีรากฐานทางเศรษฐกิจมหภาคที่แข็งแกร่งมาก เพื่อที่คุณจะได้ไม่อ่อนไหวต่อผลกระทบต่างๆ (Shocks) และสำหรับประเทศไทยและอาเซียน ควรทำงานให้หนักขึ้นเพื่อดึงผลประโยชน์จากการบูรณาการในภูมิภาค (Regional Integration) ออกมาให้มากขึ้น
อาเซียนเป็นภูมิภาคที่ยอดเยี่ยม ประกอบด้วยประเทศที่มีพลวัตสูงมาก
นอกจากนี้ยังเป็นกลุ่มประเทศที่จิตวิญญาณของผู้คนเต็มไปด้วยพลังงานเชิงบวก ซึ่งหลายแห่งมาจากประชากรวัยหนุ่มสาว
แต่อาเซียนกลับทำการค้ากับประเทศอื่นๆ ทั่วโลกมากกว่าการค้าขายภายในกลุ่มอาเซียนด้วยกันเอง การค้าภายในอาเซียนอยู่ที่ 22% ในขณะที่สหภาพยุโรปอยู่ที่ 60%
ดังนั้น ยังมีอีกหลายสิ่งที่ประเทศไทยสามารถทำได้ เพียงแค่ใช้ประโยชน์จากประเทศเพื่อนบ้านให้มากขึ้น
และเพื่อให้ความเป็นธรรมแก่ประเทศไทย ประเทศนี้เป็นหนึ่งในประเทศแนวหน้าที่ได้รับประโยชน์จากการลงทุนด้าน AI ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว และแน่นอนว่านั่นเป็นสิ่งที่ดีมากๆ
นอกจากนี้ ไทยยังเป็นหนึ่งในประเทศที่เริ่มคิดรับมือถึงความเสี่ยงจากการบูมของการลงทุนด้าน AI มาตั้งแต่เนิ่นๆ อีกด้วย
