ผลประกอบการใน 4Q64 เป็นไปตามที่เราคาดไว้ ก่อนหน้านี้ เรามองว่ากองทุนที่เราแนะนำมีแนวโน้มเป็นบวกหลังจากที่ผ่านช่วงที่สถานการณ์ COVID-19 เลวร้ายที่สุดในประเทศไทยไปแล้ว
ซึ่งน่าจะทำให้กองทุนส่วนใหญ่ฟื้นตัวได้ใน 4Q64 เพราะได้อานิสงส์จากการที่มีการผ่อนคลายข้อจำกัดทางธุรกิจ และภาวะของธุรกิจดีขึ้น ซึ่งจากผลประกอบการที่กองทุนเหล่านี้เพิ่งประกาศออกมา (Figure 4) เห็นได้ชัดว่า กองทุนส่วนใหญ่มีผลประกอบการดีขึ้น QoQ ใน 4Q64 โดยประเด็นสำคัญที่น่าสนใจของกองที่เราแนะนำดังนี้
JASIF: อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังอยู่ในระดับสูง
กำไรสุทธิของ Jasmine Broadband Internet Infrastructure Fund (JASIF.BK/JASIF TB) ใน 4Q64 อยู่ที่
2.50 พันล้านบาท (-3.8% YoY, +49.5% QoQ) โดยกองทุนประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 4Q64 ที่ 0.25
บาท/หน่วย กำหนดขึ้น XD วันที่ 3 มีนาคม ทำให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี FY64 อยู่ที่ 8.6%
(อิงจากราคากองทุนวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2565)
DIF: ยังคงจ่ายปันผลไตรมาสละ 0.26 บาท/หน่วย
กำไรสุทธิของ Digital Telecommunications Infrastructure Fund (DIF.BK/DIF TB) ใน 4Q64 อยู่ที่ 4.04
พันล้านบาท (-17.7% YoY, +37.3% QoQ) โดยกองทุนประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 4Q64 ที่ 0.26 บาท/
หน่วย กำหนดขึ้น XD วันที่ 10 กุมภาพันธ์ ทำให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี FY64 อยู่ที่ 7.4%
HREIT: DPU งวด 4Q64 ทรงตัวที่ 0.17 บาท
กำไรสุทธิของ Hemaraj Leasehold Real Estate Investment Trust (HREIT.BK/HREIT TB) ใน 4Q64 อยู่
ที่ 333 ล้านบาท (+47.0% YoY, -15.9% QoQ) โดยกองทุนประกาศจ่ายเงินปันผลงวด 4Q64 ที่ 0.17 บาท/หน่วย กำหนดขึ้น XD วันที่ 4 มีนาคม ทำให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี FY64 อยู่ที่ 7.8%
ALLY: อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 2564 อยู่ที่ 5.4%
กำไรสุทธิของ Ally Leasehold Real Estate Investment Trust (ALLY.BK/ALLY TB) ใน 4Q64 อยู่ที่ 86
ล้านบาท (-34.3% YoY, แต่ดีขึ้นอย่างมาก QoQ) เนื่องจากรัฐบาลผ่อนคลายนโยบายคุม COVID-19 หลังจากที่สถานการณ์ดีขึ้นใน 4Q64 ดังนั้น กองทุนจึงจ่ายเงินปันผลงวด 4Q64 ที่ 0.13 บาท/หน่วย ทำให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี FY64 อยู่ที่ 5.4% สอดคล้องกับผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น YoY
GROREIT: กำไรสุทธิงวด 2H64 อยู่ที่ 118 ล้านบาท
กำไรสุทธิของ Grande Royal Orchid Hospitality Real Estate Investment Trust with Buy-Back
Condition (GROREIT.BK/GROREIT TB) ใน 4Q64 อยู่ที่ 65 ล้านบาท โดยจ่ายเงินปันผลครั้งแรก 0.27 บาท/หน่วย (กองทุนนี้มีนโยบายจ่ายปันผลปีละ 2 ครั้ง) ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 2564 อยู่ที่ 2.7% แม้ว่ากองทุนจะเข้าจดทะเบียนในตลาดได้เพียงครึ่งปีเท่านั้น
Recommendation
โดยรวมแล้ว เราพอใจกับทั้งผลประกอบการและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลปี 2564 ของกองทุนที่เราแนะนำ เมื่อพิจารณาถึงสถานการณ์ COVID-19 ที่ระบาดหนักในปี 2564 นอกจากนี้ เรายังคาดว่าผลการดำเนินงานของกองทุนที่เราแนะนำจะแข็งแกร่งยิ่งขึ้นในอีกสองสามปีข้างหน้า ซึ่งจะทำให้จ่ายปันผลได้สูงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น เราจึงยังคงชอบ JASIF, DIF, HREIT, ALLY และ GROREIT เพราะมีความเสี่ยงน้อยกว่าจากประเด็นที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นทั่วโลก
Risks
COVID-19 ระบาด, เศรษฐกิจชะลอตัวลง, ปัญหาเสถียรภาพทางการเมือง
