COM7 - ฟ้าสดใส (ประจำวันที่ 22 กันยายน 2564)
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ COM7 2Q21: กำไรใน 2Q21 ที่ 587ลบ. (+3.8% qoq, +113.9% yoy) จากการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากทุกผลิตภัณฑ์
สมาร์ทโฟนมีสัดส่วนรายได้มากที่สุด 50% ใน 2Q21 มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งที่ 65% yoy จากยอดขายของโทรศัพท์ 5G ราคาปานกลาง ส่วนแท็บเล็ตและอุปกรณ์เสริมมีรายได้เติบโต 28% yoy และ 78% yoy ตามลำดับ
ใน 3Q21 บริษัทจะได้รับผลกระทบจากลอคดาวน์อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ โดย 520 สาขา (หรือ 55% ของสาขาทั้งหมด) ถูกสั่งปิดชั่วคราวเป็นเวลา 1 เดือน 2 สัปดาห์ตั้งแต่ 20 ส.ค. 2021 - 2 ก.ย. 2021 อย่างไรก็ตามบริษัทใช้แผนสำรอง เช่น เปิดร้านค้าชั่วคราว (pop-up stores) ซึ่งตั้งอยู่ในสำนักงานใหญ่และสถานีน้ำมันปตท. เป็นต้น และเน้นไปทีการขายออนไลน์มากขึ้นโดยให้การจัดส่งฟรีทุกราคา
บริษัทคาดว่าผลประกอบการจะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งใน 4Q21 หลังการผ่อนคลายลอคดาวน์ จากการเปิดร้านค้าและการเปิดตัว iPhone 13 ซึ่งจะเริ่มจำหน่ายใน 1 ต.ค. 2021
Analysis
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อภาพของบริษัทโดยเฉพาะใน 4Q21 จากสองเหตุผล ประเด็นแรกบริษัทกลับมาดำเนินการตามปกติได้ใน 4Q21 โดยกว่าครึ่งของสาขาสามารถกลับมาเปิดทำการได้หลังการผ่อนคลายลอคดาวน์ ประเด็นที่สอง iPhone 13 ใหม่จะมีช่วงเวลาขายเกือบเต็ม 4Q21 เทียบกับ iPhone 12 ที่มีช่วงเวลาขายแค่เดือนเดียวในปีที่แล้ว กำไร 1H21 คิดเป็น 52% ของคาดการณ์เต็มปีของ consensus ที่ 2.1พันลบ. แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงเกือบสองปีที่ผ่านมา แต่หุ้นดูไม่แพงที่ PE ระดับ 31x 2022 พร้อมคาดการณ์ consensus กำไรเติบโต 24% ใน 2022
