Investment Strategy (2 มิ.ย.64)

• What’s new

กิจกรรมการผลิตของสหรัฐฯยังแข็งแกร่งในพ.ค.สะท้อนจากดัชนี Markit และ ISM PMI ปรับเพิ่มขึ้น 11 และ12 เดือนติดต่อกันตามลำดับ ข้อมูล Markit PMI เพิ่มขึ้นสู่ 63.1 (Flash: 62.8, เม.ย.: 62.9) ISM PMI ภาคการผลิตอยู่ที่ 61.2 (เทียบกับ 61.0 Bloomberg consensus และ 61.0 ในเม.ย. ) กิจกรรมการผลิตในสหรัฐฯขยายตัวไปพร้อมกับ แนวโน้มการขยายตัวของกิจกรรมการผลิตทั่วโลก Markit PMI ทั่วโลกเพิ่มจาก 56.0 ในพ.ค.จาก 55.9 ในเม.ย.  และสะท้อนความต้องการที่ต่อเนื่องแม้ในประเทศที่มีการชะลอของการเติบโตจากการระบาดระลอกล่าสุด เช่น ญี่ปุ่น, มาเลเซีย, เวียดนาม, และอินเดีย และมีเพียง 6 ประเทศจาก 30 ประเทศ (Fig. 2) แสดงการหดตัวของความต้องการ (<50) รวมถึงประเทศไทย (47.8 ในพ.ค.และ 50.7 ในเม.ย.) และยังมีปัจจัยที่อาจเร่งอัตราเงินเฟ้อขึ้น เช่น ระยะเวลาการส่งซัพพลายที่นานขึ้นและการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของต้นทุนและราคาขาย

 

• Analysis

ข้อมูลเหล่านี้สะท้อนความเสี่ยงที่สูงขึนของอัตราเงินเฟ้อจากต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้นและความไม่แน่นอนของความต้องการและซัพพลายในหลายประเทศ และอาจเริ่มแสดงให้เห็นเดือนต่อๆ ไป คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯเพิ่มขึ้นสู่ 2.5% หลังจากรายงานและคาดการณ์เงินเฟ้อใน EU ใกล้ระดับ 1.6% ความเสี่ยงนี้อาจถูกกระตุ้นโดยความกังวลที่อาจตามหลังการเปิดเผยข้อมูลแรงงานสหรัฐฯในวันศุกร์นี้และการประชุม Fed และ ECB ในเดือนนี้ เราคงมุมมองว่าFed และ ECB จะยังไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือลดการซื้อสินทรัพย์เร็วๆนี้ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั่วโลกจะยังหนุนวัฏจักรขาขึ้นของธุรกิจและการลงทุนตลาดทุน