ฟื้นตัวหลังปรับลดลงแรง

ด้วยคะแนนเสียงเอกฉันท์ที่ 7:0 ซึ่งเมื่อพิจารณารวมกับแนวโน้มเงินเฟ้อและทิศทางการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ทำให้จากนี้ไม่น่าจะมีโอกาสเห็นการปรับลดดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามผลกระทบของสถานการณ์โควิดทำให้ กนง.มีแนวโน้มปรับลดประมาณการ GDP ลง ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันระยะสั้นต่อหุ้นในกลุ่มธนาคาร รวมถึงสร้างความกังวลต่อหุ้นในกลุ่มการเงินจากคุณภาพของลูกหนี้ที่อาจแย่ลง

ตลาดหลักทรัพย์ชะลอการปรับเกณฑ์คำนวณ SET50/SET100 ตลท.สรุปผลการรับฟังความเห็น (Public hearing) จากบริษัทหลักทรัพย์จัดการลงทุน, บริษัทหลักทรัพย์, บริษัทจดทะเบียน, ที่ปรึกษาทางกฎหมายและผู้ลงทุนทั่วไป เกี่ยวกับการปรับปรุงวิธีการคำนวณน้ำหนักของหุ้นโดยมีแนวคิดจะปรับด้วยสัดส่วนผู้ถือหลักทรัพย์รายย่อย (free float adjusted) พบว่าผู้ให้ความเห็นส่วนมากไม่เห็นด้วย ดังนั้นตลท.จึงชะลอการนำเกณฑ์ดังกล่าวมาใช้ ส่งผลให้หุ้นกลุ่มธนาคาร ซึ่งเดิมถูกคาดว่าจะได้รับผลบวกจากการปรับน้ำหนักการลงทุนขึ้นมีแรงขายปรับลดน้ำหนักการลงทุนออกมา

ครม.ออกมาตรการเยียวยาโควิดเพิ่มเติม 2.4 แสนล้านบาท ประกอบด้วย เพิ่มเงินให้โครงการคนละครึ่ง 3,000 บาท, เพิ่มเงินให้เราชนะ และ ม.33 เรารักกัน อีก 2,000 บาท, ให้ธนาคารออมสินและธ.ก.ส.ปล่อยกู้ฉุกเฉินคนละ 1 หมื่นบาท, ลดค่าน้ำค่าไฟ 2 เดือน, ส่วนบัตรคนจน ได้ 200 บาท นาน 6 เดือน รวมถึง “ยิ่งใช้ยิ่งดี” สนับสนุน E-Voucher วงเงิน 7,000 บาท สามารถใช้จ่ายกับผู้ประกอบการที่จด Vat (ส.ค.-ธ.ค.64) เป็นต้น เรามองผลดีมาตรการดังกล่าวต่อบริษัทจดทะเบียนค่อนข้างจำกัด ยกเว้นในกลุ่มค้าปลีกขนาดเล็กที่เป็นร้านค้าธงฟ้ามาก่อน อาทิ TNP และ KK อาจได้ปัจจัยหนุนผลการดำเนินงาน

กลยุทธ์ยังเน้นเลือกเก็งกำไรรายตัวในธีมที่น่าสนใจ ได้แก่ 1) กลุ่มพลังงาน ปิโตรฯ PTT, PTTGC, IVL, IRPC 2) อาหารและเกษตร TVO, CPI, TU, CPF 3) ได้ประโยชน์จากเราชนะ TNP และ KK เนื่องจากเป็นร้านค้าธงฟ้า 4) ไฟฟ้าชุมชน เรามองบวกต่อพลังงานทดแทน โดยเฉพาะ ETC และ ACE 5) งบไตรมาส 1/64 โดดเด่น ได้แก่ SCC, BANPU, SUPER, TVO, PTT, FTREIT, WHART, EASTW, WHAUP, PTG 6) การขายประกันโควิด บวกต่อ THRE, TIP, TQM 7) ปันผลและกองรีทส์ ADVANC, BTSGIF, CPNREIT, AIMIRT, FTREIT, EASTW, WHAUP, TTW, TIP

ภาพรวมกลยุทธ์ ความกังวลการปรับขึ้นดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อาจกดดันตลาดระยะสั้น อย่างไรก็ตามเราควรเห็นการลดนโยบายผ่อนคลายก่อนการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายจริง ดังนั้นเราคาดผลจากความกังวลดังกล่าวจะเป็นเพียงระยะสั้น และเกิดในหุ้นที่ซื้อขายด้วย Valuation ที่แพง // หุ้นแนะนำวันนี้ เก็งกำไร AMA*, AMC*, TIP*, TNP*

แนวรับ 1,530-1,540 / แนวต้าน : 1,565 จุด สัดส่วน : เงินสด 40% : พอร์ตหุ้น 60%

ประเด็นการลงทุน

กนง. คงดอกเบี้ยตามคาด. กนง. มีมติเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0.50% พร้อมประเมินเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มโตชะลอจากผลของสถานการณ์โควิด-19 แพร่ระบาดระลอกสาม

วัคซีนตัวแปรสำคัญในการดันเศรษฐกิจไทย. ธปท. ระบุหากฉีดวัคซีนโควิด-19 ครบ 100 ล้านโดส จะช่วยดัน GDP ปี 64 โต 2% ขณะที่ สภาธุรกิจตลาดทุนเผยนักลงทุนให้ความสำคัญเรื่องวัคซีนเป็นอันดับแรก เร่งรัฐบาลนำเข้าเร็วกว่ากำหนด

กลุ่มป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อมีโอกาสแข็งแกร่งกว่าตลาด ได้แก่ 1) หุ้นในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ 2) กลุ่มที่สามารถส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นให้ลูกค้า และ 3) กลุ่มที่ให้ผลตอบแทนเงินปันผลสูง ซึ่งหุ้นที่เราชอบ ได้แก่ PTT, IRPC, TVO, AP, SPALI, LH, WHAUP, EASTW, BTSGIF เป็นต้น

ต่างชาติขายสุทธิกว่า 1 หมื่นล้านบาท โดยหุ้นที่ขายสุทธิใน NVDR หนักได้แก่ PTT, BBL, EA, PTTEP, IVL, SAWAD, KBANK, MTC, ADVANC, DELTA โดย top 10 รวมกันมียอดขาย NVDR สุทธิ 4,392 ล้านบาท / top 20 รวมกันมียอดขาย NVDR สุทธิ 6,244ล้านบาท

ประเด็นติดตาม: - 6 พ.ค. Chinese Trade Balance เดือน เม.ย. / 7 พ.ค. US Employment Report / 11 พ.ค. OPEC Monthly Report / 12 พ.ค. US CPI เดือน เม.ย.

(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)