AUTOMOTIVE SECTOR (19 เม.ย.64)

AUTOMOTIVE SECTOR (19 เม.ย.64)

ยอดขายรถอ่อนแอ

  • What’s new

1) ยอดขายรถยนต์ในประเทศลดลง 20% yoy ช่วงม.ค. - ก.พ.: ข้อมูลจากสำนักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม ยอดขายรถยนต์ภายในประเทศลดลง 20% yoy สู่ 110,086 หน่วยในม.ค. - ก.พ. กดดันจากยอดขายรถยนต์นั่งโดยสารลดลง 28% yoy ขณะที่ยอดขายรถกระบะลดลง 15% yoy

 

2) ปริมาณรถยนต์ส่งออกทรงตัว yoy ช่วงม.ค. - ก.พ.: ปริมาณรถยนต์ส่งออกทรงตัว yoy ที่ 157,256 คัน โดยยอดขายรถยนต์นั่งเพิ่มขึ้น 2% yoy ขณะที่ยอดขายรถกระบะลดลง 2% yoy

 

3) ยอดขายรถยนต์รวมเดือน ม.ค. - ก.พ. ลดลง 10% yoy เหลือ 267,342 คัน: โดยมีสาเหตุหลักมาจากยอดขายรถยนต์รวมในเดือน ก.พ. ยังคงลดลง 14% yoyเนื่องจากความต้องการในประเทศที่ยังอ่อนแอ

 

  • Analysis

คาดกำไร 1Q21F จะลดลง yoy

เป็นผลมาจากยอดขายที่ลดลงจากตลาดในประเทศ โดยยอดขาย 2M21 ยังคิดเป็นเพียง 58% ของปริมาณขายใน 4Q20 เราคาดว่า AH จะมีกำไร 279 ลบ. (-13% yoy), และ SAT จะมีกำไร 187 ลบ. (-3% yoy)

 

แนวโน้มอ่อนแอลงสำหรับ 2Q21 เนื่องจากการระบาด COVID-19 รอบล่าสุด

การระบาดรอบล่าสุดทำให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศไทยและประเทศคู่ค้าสะดุดและทำให้ความต้องการรถยนต์ลดลง

 

  • Implication/ Recommendation

คงคำแนะนำ ถือ ทั้ง AH (ราคาเป้าหมาย 21.00บาท) และ SAT (ราคาเป้าหมาย 17.00บาท): เราคงคำแนะนำ ถือ และราคาเป้าหมายเดิมสำหรับ AH และ SAT เนื่องจาก (1) อัพไซด์ที่จำกัดและ (2) แนวโน้มที่อ่อนแอลงสำหรับ 2Q21