โซดาเก่าย่อมไม่ซ่า
- What’s new
ครม. อนุมัติขยายมาตรการช่วยเหลือ ภาคอสังหาฯ ที่หมดอายุใน 31 ธ.ค. 2020 ออกไปอีกหนึ่งปี โดยมาตรการได้รวมถึงการลดภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างใหม่ 90% และลดค่าธรรมเนียมการโอนจาก 2% สู่ 0.01% สำหรับที่อยู่อาศัยที่มูลค่าต่ำกว่า 3ลบ. ต่อหน่วย
- Analysis
การอนุมัติมาตรการเป็นไปตามคาดการณ์ของเรา โดยเราเชื่อว่า PSH จะได้ประโยชน์จากการขยายมาตรการมากที่สุดเนื่องจากบริษัทมีที่อยู่อาศัยพร้อมโอนมากที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัททำตลาดเน้นไปที่ราคาราว 3ลบ. อย่างไรก็ดี เราประเมินว่ามาตรการนี้เจ้าของที่ดิน (landlord) จะได้ประโยชน์เป็นส่วนใหญ่ ในขณะที่ผลกระทบเชิงบวกที่เกิดขึ้นกับผู้ประกอบการในภาคอสังหาฯจะไม่มากนัก เนื่องจากผู้ประกอบการอสังหาฯได้รับการยกเว้นภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างในช่วงพัฒนาโครงการสามปีแรกอยู่แล้ว อีกทั้งเรายังคงมองว่าอุปสงค์ที่อยู่อาศัยไม่น่าสามารถกระตุ้นเพิ่มขึ้นได้มากจากส่วนลดการโอนเพียงเล็กน้อยในช่วงเศรษฐกิจหดตัวแรง และที่สำคัญมาตรการนี้ไม่ใช่มาตรการใหม่แต่เป็นเพียงการต่ออายุมาตรการเดิมที่มีมาแล้วทั้งปีที่แล้ว และส่วนลดค่าธรรมเนียมการโอนนี้ดูน้อยมากเมื่อเทียบกับโปรโมชั่นหั่นราคาที่ผู้ประกอบการในตลาดเสนอในปัจจุบัน กอปรกับมาตรการนี้ไม่ได้ครอบคลุมตลาดในทุกระดับราคา แต่เน้นที่ตลาดที่อยู่อาศัยกลุ่มราคาไม่สูงที่ราคาไม่เกิน 3ลบ. ซึ่งเป็นกลุ่มราคาที่ได้รับผลกระทบจากยอดปฏิเสธสินเชื่อที่สูงอยู่ในปัจจุบัน เราจึงมองว่าการต่อมาตรการนี้โดยไม่มีอะไรใหม่ไม่น่ากระตุ้นอะไรได้มาก
- Action/ Recommendation
เราคงมุมมองเป็น กลาง และการฟื้นตัวที่ช้าของกลุ่มอสังหาฯ โดยมี LH เป็นหุ้นเด่น
